近期市場上演蹊蹺戲碼,，這邊廂大盤止跌企穩(wěn)，重現(xiàn)“三連陽”行情,，主要指數(shù)隨之紛紛發(fā)生技術(shù)性改善,；那邊廂市場量能不彰，滬深兩市成交持續(xù)縮量,，資金交投有情緒降溫之嫌,，行情前景由此蒙上陰影。但綜合估值水平,、流動(dòng)性來看,，分析人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情仍是四季度運(yùn)行主基調(diào),。指數(shù)向上突破趨勢尚未正式確立前,，將大概率從績優(yōu)藍(lán)籌股的超跌反彈中迸發(fā)。

成交縮量指數(shù)反彈

三季度以來,，存量格局如同一根風(fēng)箏線,，始終牽制著市場向上沖鋒的步伐,，令大盤沖關(guān)3300點(diǎn)和3400點(diǎn)充滿了一波三折。國慶假期之后,，市場資金面壓力有增無減,，滬綜指兩度觸及3400點(diǎn)上方，刺激部分投資者“恐高”心理發(fā)酵,，兩市成交額呈現(xiàn)出明顯的區(qū)間縮量特征,。

以節(jié)后為例，除10月9日-11日滬深市場成交累計(jì)超過5000億元外,，此后9個(gè)交易每日成交額基本維持在4500億元之下,，10月17日、20日和23日更下破“四字頭”,，交易活躍度降至下半年冰點(diǎn),。其中，10月20日兩市累計(jì)成交量僅有3622.10億元,，為10月以來最低水平,。盡管之后兩個(gè)交易日成交額連續(xù)回升，但也僅有3833.34億元和4068.28億元,，與節(jié)后首周規(guī)模相距甚遠(yuǎn),。反觀七八月時(shí)，每日兩市成交超過5500點(diǎn)是市場常態(tài),。

不過需要注意的是,，即便是七八月份，也并非年內(nèi)A股流動(dòng)性最為寬裕的時(shí)點(diǎn),，彼時(shí)市場流動(dòng)性主基調(diào)仍是存量格局,。因此，這更凸顯當(dāng)前資金面壓力的沉重,。這也是當(dāng)前部分投資者謹(jǐn)慎情緒無法有效緩解,，“吃藥喝酒”行情大行其道的主要原因。截至昨日收盤,，滬市和深市成交額分別為1785.53億元和2286.00億元,。

但與資金表現(xiàn)大相徑庭的是，同期市場中樞不降反升,。相比9月下旬滬綜指連連回調(diào),，10月開始，盡管盤中波動(dòng)明顯加劇,，但滬綜指基本圍繞3370點(diǎn)一線上下波動(dòng)，最近3個(gè)交易來,，20日均線對(duì)指數(shù)向上支撐顯現(xiàn),，滬綜指以一輪“三連陽”強(qiáng)勢反彈重新逼近3400點(diǎn)大關(guān),。截至昨日收盤，滬綜指已經(jīng)重新位于5日均線上方,，收盤報(bào)3388.25點(diǎn),。

借著大盤企穩(wěn)回升的機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)板順勢展開超跌反彈,，重新莫高至1900點(diǎn)之上,，昨日收盤報(bào)1901.69點(diǎn)。目前,，創(chuàng)業(yè)板5日均線有明顯向上拐點(diǎn),，DIF線也開始向上穿越DEA線，技術(shù)指標(biāo)改善明顯,。然而,，與滬深主板走勢相類似的是，此番創(chuàng)業(yè)板的反彈也是在成交縮量的基礎(chǔ)上完成的,。區(qū)間來看,，創(chuàng)業(yè)板成交額已經(jīng)從節(jié)后初期的1000余億元下滑至當(dāng)前600億元水平。