■本報記者 夏 芳
10月25日晚間,,白酒龍頭企業(yè)貴州茅臺交出了一份亮麗的三季報成績單,在報告期內(nèi),,公司實現(xiàn)凈利潤同比增長六成,。而作為A股第一高價股,貴州茅臺股價及市值表現(xiàn)也成為資本市場中的一道風(fēng)景線,。
凈利潤同比增長六成
根據(jù)貴州茅臺發(fā)布的2017年前三季度業(yè)績報告顯示,,在報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入424.5億元,,同比增長59.4%,;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為199.83億元,同比增長60.31%,;基本每股收益為15.91元,,同比增長60.31%。
對于營收增加的原因,,貴州茅臺表示,,主要是本期銷量增加所致。
查閱貴州茅臺三季報數(shù)據(jù)顯示,,茅臺酒在報告期內(nèi)實現(xiàn)銷售收入384.04億元,,系列酒收入為40.18億元;按照銷售渠道來看,,直銷帶來的收入為40.03億元,,批發(fā)帶來的收入為384.19億元;根據(jù)地區(qū)劃分,,國內(nèi)實現(xiàn)銷售409.94億元,,國外僅有14.28億元。
值得一提的是,,貴州茅臺銷售費用在報告期內(nèi)同比增長201.92%,,銷售費用為19.77億元,。對于銷售費用增加的原因,貴州茅臺表示主要是本期公司推進“133”品牌戰(zhàn)略及醬香系列酒“5+5”市場策略,,增加市場投入所致,。
從上述數(shù)據(jù)可以看出,貴州茅臺今年前三季度業(yè)績增長的背后則是市場銷售火爆所致,,這一點從公司的經(jīng)銷商數(shù)量變化上也印證了茅臺酒好賣的事實,。
數(shù)據(jù)顯示,報告期內(nèi),,貴州茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商為2965家,,新增經(jīng)銷商634家。國外經(jīng)銷商有104家,,報告期內(nèi)增加19家,。
而據(jù)《證券日報》記者了解,53度飛天茅臺酒年初的價格還在千元左右,,后來市場價格不斷攀升,,茅臺堅持1299元/瓶的價格紅線,一時間,,茅臺和經(jīng)銷商聯(lián)手控價推出限購政策,。在剛剛過去的中秋國慶雙節(jié)期間,貴州茅臺為解決市場上缺貨一事,,集中向市場投放6200噸茅臺酒,。
10月23日,貴州茅臺北京某銷售網(wǎng)點負責(zé)人曾對《證券日報》記者表示,,月初店里就沒有茅臺酒了,,這兩天才到貨。
也就是說,,目前市場上茅臺酒還在上演缺貨行情,,而據(jù)《證券日報》記者了解,按照384.04億元的茅臺酒銷售數(shù)據(jù)來算,,茅臺酒每天銷售量約85噸,。而從盈利情況來看,茅臺的造血功能也讓諸多上市公司汗顏,。根據(jù)茅臺前三季度實現(xiàn)凈利潤199.83億元來算,,平均每天大約賺7300萬元。
市值年內(nèi)增加3000億元
眾所周知,,年內(nèi),,以茅臺、五糧液為代表的國內(nèi)高端白酒掀起一場量價齊升的盛宴,消費者為能買到茅臺酒可謂煞費苦心,。同樣,,在資本市場上,機構(gòu)更是看好白酒龍頭企業(yè),,甚至有的外資機構(gòu)在進入茅臺和五糧液無望后,,將資金投入到其他白酒上市中,致使A股市場上,,白酒股一路高歌,,漲幅驚人。
《證券日報》記者查閱貴州茅臺股價走勢可見,,年初(1月3日)時茅臺股價為334.28元/股,,昨日報收于565.67元/股,每股漲了231.39元,,年內(nèi)股價的漲幅更是達到69%,。另外,茅臺市值從年初的4198億元,,一路高升至7100億元,,市值增加近3000億元。
值得一提的是,,貴州茅臺以7100億元的市值擠入A股市值前十,目前暫居第9位,,與中國石化市值(7155億元)比肩,。而貴州茅臺用9個月的時間市值增長了3000億元,相當(dāng)一個萬科A的市值,,另外,,目前A股超過3000億元市值的上市公司僅有21家。
雖然貴州茅臺市值超過7000億元,,而在券商分析師看來,,貴州茅臺的股價依然還有百元的上漲空間。
《證券日報》記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,,年內(nèi),,券商分析師給貴州茅臺出具的研究報告共有85份,分析師給予茅臺的目標(biāo)價從年初的400元/股,,不斷提升目標(biāo)價,,多家券商給出茅臺股價超過600元/股的目標(biāo)價。其中,,太平洋證券給予貴州茅臺的目標(biāo)價為660元/股,,按照目前585元/股的股價來看,貴州茅臺仍有100元的價格提升空間。
太平洋證券分析師在10月13日發(fā)布的研究報告中稱,,根據(jù)公司的發(fā)貨節(jié)奏和傳達的信息進行判斷,,公司提升出酒率、減少定制酒和開發(fā)酒以補充普飛的供應(yīng)量等措施都有明顯的效果,。目前來看,,供給問題有所緩解;但長期看,,供應(yīng)偏緊仍需解決,。在價格體系相對穩(wěn)定可控的前提下,我們維持明年提高出廠價的判斷,。按照目前的價格狀況,,預(yù)計普飛提價22%左右至999元/瓶。
考慮茅臺的品牌高度,、產(chǎn)品稀缺性以及供給改善等因素,,同時基于當(dāng)前公司的基本面以及市場的情緒,太平洋證券分析師認為公司的市值享有一定估值溢價,。對應(yīng)2018年業(yè)績給予28倍PE,,目標(biāo)價660元,給予“買入”評級,。