嘉實新機遇

與前兩只基金相比,，嘉實新機遇三季報中的重倉股名單“新鮮血液”進駐最多,。今天股價終于突破600元的貴州茅臺（600519）,，在三季報里沒能進入嘉實新機遇的前十大重倉股名單,。

除此之外，與二季報相比,，康得新（002450）,、康美藥業(yè)（600518）、青島海爾（600690）3只股票也沒能出現(xiàn)在其最新的前十大重倉股中,。而三季度新晉該基金前十大重倉股的有東方航空（600115）,、國電電力（600795）、大族激光（002008）,、大秦鐵路4只股票,。

　　投資策略和運作分析

南方消費動力

2017年三季度，經(jīng)濟保持平穩(wěn),，物價壓力依然不大,。受益于此，無風(fēng)險利率高位徘徊并保持了較高的中美利差,，人民幣匯率穩(wěn)定基礎(chǔ)進一步夯實累計升值幅度較大,，最終將有利于增大國內(nèi)貨幣政策的回旋空間，節(jié)前的定向降準已經(jīng)表明貨幣政策易松難緊,，無風(fēng)險利率再度大幅上升的可能性較小,。因此綜合看，基本面對權(quán)益市場的影響中性略偏好,。預(yù)計四季度經(jīng)濟仍會保持平穩(wěn)的勢頭,，企業(yè)盈利保持高位。但環(huán)比很難再進一步擴大,，四季度基本面仍將保持平穩(wěn),。

三季度市場持續(xù)處于緩慢上行的趨勢中，強于預(yù)期,，但累計漲幅并未不顯著,。鑒于風(fēng)險偏好在9月底時已經(jīng)有了較好恢復(fù)，因此,，預(yù)計權(quán)益市場的四季度表現(xiàn)將弱于三季度,，大幅上漲難度較大。但受益于基本面的不錯表現(xiàn),，總體上風(fēng)險也不會太大,，處于結(jié)構(gòu)行情表現(xiàn)期。

華夏新經(jīng)濟

在三季度,，9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%,，持續(xù)保持強勢。從PMI和耗煤量等高頻數(shù)據(jù)來看,，9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期,，體現(xiàn)出較強的韌性,。受益于較好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，報告期內(nèi),，上證指數(shù)上漲4.9%左右,。分板塊來看，受益于產(chǎn)品價格上漲,、企業(yè)盈利大幅好轉(zhuǎn),，有色、煤炭,、鋼鐵等行業(yè)漲幅較大,；傳媒、公用事業(yè)等板塊走勢持續(xù)低迷,。

嘉實新機遇

國內(nèi)三季度經(jīng)濟增長相對平穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資略有回落,，消費增速總體平穩(wěn),，工業(yè)增加值增速平穩(wěn)。國內(nèi)CPI仍在2%以下溫和運行,，但PPI略有上升,，三季度大宗商品先大幅上漲后有所回落。經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性分化仍在繼續(xù),，包括消費的全面升級,、制造業(yè)的高端升級，經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性變化,，給國內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)帶來越來越多的發(fā)展機會,。

A股在三季度呈現(xiàn)震蕩向上行情，滬深300指數(shù)上漲4.63%,、中證500指數(shù)上漲7.58%,。從板塊表現(xiàn)來看，三季度有色金屬,、鋼鐵板塊漲幅居前,，主要受益于大宗商品的上漲，而傳媒,、公用事業(yè)板塊跌幅居前,。