每經(jīng)記者 楊 建 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可

昨日,，受三季報(bào)大幅超預(yù)期影響,，A股第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)盤中觸及613元的歷史新高,，最終上漲6.97%,，報(bào)收于605.09元。實(shí)際上,，年內(nèi)貴州茅臺(tái)已經(jīng)上漲了84.84%,，市值超過(guò)7600億,，堪稱瘋狂,。

比茅臺(tái)股價(jià)更瘋狂的是機(jī)構(gòu)給出的目標(biāo)價(jià),，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前機(jī)構(gòu)最多已經(jīng)看高到845元,，對(duì)應(yīng)市值超萬(wàn)億,，而兩年前機(jī)構(gòu)給出的目標(biāo)價(jià)還普遍在250元左右,。此前，有券商甚至一月之內(nèi)連續(xù)多次調(diào)高茅臺(tái)目標(biāo)價(jià),。

梳理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)調(diào)升茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)的理由大多是茅臺(tái)酒供不應(yīng)求,，茅臺(tái)業(yè)績(jī)存在爆發(fā)潛力,。但值得注意的是,，貴州茅臺(tái)公司方面近年來(lái)屢屢“鐵腕控價(jià)”，而茅臺(tái)酒的產(chǎn)量,，尤其是高端酒的產(chǎn)量,，也不可能無(wú)限增加下去。那么,，機(jī)構(gòu)大幅調(diào)升茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)的邏輯是否經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn)?zāi)兀?/p>

券商紛紛上調(diào)茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)

在茅臺(tái)股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的背景下,，各大券商紛紛調(diào)高茅臺(tái)目標(biāo)價(jià),，有券商甚至一月連續(xù)多次調(diào)高其目標(biāo)價(jià)。

比如，招商證券此前給出的目標(biāo)價(jià)為540元,，但招商證券楊勇勝等人在10月11日的研報(bào)中,，將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至640元。隨后,，在10月26日的研報(bào)中,，招商證券再度上調(diào)茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)至725元，目標(biāo)市值9100億,，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦,。研報(bào)指出，茅臺(tái)三季報(bào)在加大發(fā)貨及噸價(jià)提升背景下,，收入業(yè)績(jī)均有翻倍以上增速,，顯著超越市場(chǎng)預(yù)期，且市場(chǎng)批價(jià)依然堅(jiān)挺,，經(jīng)銷商貨源緊張,，再度驗(yàn)證終端需求強(qiáng)勁。

華泰證券分析師賀琪等人在10月25日的報(bào)告中稱,，經(jīng)過(guò)本輪公司發(fā)貨量增加和“禁酒令”出臺(tái)帶來(lái)的壓力測(cè)試,，穩(wěn)定的批價(jià)使茅臺(tái)公司對(duì)市場(chǎng)需求的信心進(jìn)一步提升。2017年末和2018年初茅臺(tái)產(chǎn)品提價(jià)的窗口期打開(kāi),，而主力產(chǎn)品的提價(jià)將顯著增加貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)彈性,，上調(diào)目標(biāo)價(jià)范圍至676.25~730.35元。此前,，在7月28日的研報(bào)中,，華泰證券把茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)范圍定為528.75~571.05元。

中金分析師邢庭志在10月25日的報(bào)告中稱,，三季度業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期,，茅臺(tái)的高端酒市場(chǎng)料將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，高端白酒消費(fèi)的潛能才剛剛打開(kāi),，預(yù)計(jì)2018~2020年三年間飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)提升幅度分別為22%,、15%、15%,。茅臺(tái)的渠道料繼續(xù)下沉,，拓展到中國(guó)的三四五線城市和互聯(lián)網(wǎng)，直接面對(duì)消費(fèi)者,，上調(diào)目標(biāo)價(jià)22.11%至845元。