每經(jīng)記者 楊 建 每經(jīng)編輯 賈運可
昨日,,受三季報大幅超預(yù)期影響,,A股第一高價股貴州茅臺盤中觸及613元的歷史新高,,最終上漲6.97%,,報收于605.09元。實際上,年內(nèi)貴州茅臺已經(jīng)上漲了84.84%,,市值超過7600億,,堪稱瘋狂。
比茅臺股價更瘋狂的是機構(gòu)給出的目標價,,《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,,目前機構(gòu)最多已經(jīng)看高到845元,對應(yīng)市值超萬億,,而兩年前機構(gòu)給出的目標價還普遍在250元左右,。此前,有券商甚至一月之內(nèi)連續(xù)多次調(diào)高茅臺目標價,。
梳理發(fā)現(xiàn),,機構(gòu)調(diào)升茅臺目標價的理由大多是茅臺酒供不應(yīng)求,茅臺業(yè)績存在爆發(fā)潛力,。但值得注意的是,,貴州茅臺公司方面近年來屢屢“鐵腕控價”,而茅臺酒的產(chǎn)量,,尤其是高端酒的產(chǎn)量,,也不可能無限增加下去。那么,,機構(gòu)大幅調(diào)升茅臺目標價的邏輯是否經(jīng)得起市場考驗?zāi)兀?/p>
券商紛紛上調(diào)茅臺目標價
在茅臺股價強勢的背景下,各大券商紛紛調(diào)高茅臺目標價,,有券商甚至一月連續(xù)多次調(diào)高其目標價,。
比如,招商證券此前給出的目標價為540元,,但招商證券楊勇勝等人在10月11日的研報中,,將茅臺目標價上調(diào)至640元。隨后,,在10月26日的研報中,,招商證券再度上調(diào)茅臺目標價至725元,目標市值9100億,,繼續(xù)強烈推薦,。研報指出,茅臺三季報在加大發(fā)貨及噸價提升背景下,,收入業(yè)績均有翻倍以上增速,,顯著超越市場預(yù)期,且市場批價依然堅挺,,經(jīng)銷商貨源緊張,,再度驗證終端需求強勁。
華泰證券分析師賀琪等人在10月25日的報告中稱,經(jīng)過本輪公司發(fā)貨量增加和“禁酒令”出臺帶來的壓力測試,,穩(wěn)定的批價使茅臺公司對市場需求的信心進一步提升,。2017年末和2018年初茅臺產(chǎn)品提價的窗口期打開,而主力產(chǎn)品的提價將顯著增加貴州茅臺的業(yè)績彈性,,上調(diào)目標價范圍至676.25~730.35元,。此前,在7月28日的研報中,,華泰證券把茅臺的目標價范圍定為528.75~571.05元,。
中金分析師邢庭志在10月25日的報告中稱,三季度業(yè)績大幅超預(yù)期,,茅臺的高端酒市場料將迎來爆發(fā)性增長,,高端白酒消費的潛能才剛剛打開,預(yù)計2018~2020年三年間飛天茅臺的出廠價提升幅度分別為22%,、15%,、15%。茅臺的渠道料繼續(xù)下沉,,拓展到中國的三四五線城市和互聯(lián)網(wǎng),,直接面對消費者,上調(diào)目標價22.11%至845元,。