對于這份研報(bào),，中金北京建國門外大街營業(yè)部一位工作人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了確認(rèn)。

兩年前目標(biāo)價(jià)僅約250元

值得注意的是,，兩年前的2015年8月25日,，當(dāng)時(shí)貴州茅臺股價(jià)處于階段性底部（153.24元），各大券商給出的茅臺目標(biāo)價(jià)都在250元左右,。此后隨著市場的發(fā)展,，券商不斷調(diào)高茅臺目標(biāo)價(jià)。

中泰證券便是其中典型,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，中泰證券在2015年8月28日的研報(bào)中把茅臺的目標(biāo)價(jià)定為276元，到了2016年6月29日則把茅臺的目標(biāo)價(jià)提高到了336元,，此后在2016年7月11日再次提高茅臺目標(biāo)價(jià)到390元,，2017年2月22日中泰證券又把茅臺目標(biāo)價(jià)提高到了431元，此后中泰證券在2017年8月14日的研報(bào)中把茅臺的目標(biāo)價(jià)提升到了576.9元,，在2017年10月26日中泰證券再次上調(diào)茅臺目標(biāo)價(jià)至677.16元,。

對此，有不愿具名的私募人士指出,，券商不斷上調(diào)茅臺目標(biāo)價(jià),，是茅臺酒市場需求與供給不斷碰撞的結(jié)果，其中摻雜著茅臺缺貨,、批發(fā)價(jià)漲價(jià),、經(jīng)銷商囤貨、需求大漲等因素,。

記者注意到,，中泰證券2017年2月22日研報(bào)指出，茅臺已進(jìn)入補(bǔ)庫存周期,，未來三年茅臺酒供應(yīng)量總體偏緊,，唯有通過提價(jià)來實(shí)現(xiàn)量價(jià)均衡；此后,，中泰證券在8月14日的研報(bào)中指出,，茅臺酒總體供應(yīng)偏緊,，未來2~3年公司收入復(fù)合增速可達(dá)20%以上；10月26日,，中泰證券認(rèn)為,，未來三年每年可新增茅臺酒3000噸以上，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)至677.16元,。

私募：短線累積了部分風(fēng)險(xiǎn)

對于昨日茅臺的大漲,，引領(lǐng)集團(tuán)基金經(jīng)理潘晨興告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，茅臺股價(jià)近年來持續(xù)穩(wěn)步上漲,，已經(jīng)成為公募等機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)配置,。機(jī)構(gòu)配置此類股票，能夠有穩(wěn)定的持續(xù)收益,，尤其是茅臺每年有穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅,，大機(jī)構(gòu)長期持有可以享受分紅收益。

潘晨興進(jìn)一步指出,，茅臺股價(jià)回撤較小，尤其適合大資金持有,，一旦賣出很難買回,，其中的機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)選擇買入后長期持有。另外,，今年中小創(chuàng)等小盤股表現(xiàn)相對不好,，一些私募被迫調(diào)整策略選擇大股票。茅臺無論從技術(shù)層面還是基本面,，或者業(yè)績分紅方面都是優(yōu)選之一,。在市場風(fēng)格沒有改變之前，市場自然一致預(yù)期其股價(jià)會繼續(xù)上漲,。

金浪投資余淦中則指出,，茅臺股價(jià)的上漲是機(jī)構(gòu)投資者扎堆的結(jié)果。從市場角度看,，茅臺是越來越稀有,，茅臺酒本身也是，茅臺的股票也是,。大家會發(fā)現(xiàn)茅臺的背后都是機(jī)構(gòu)投資者,，這其實(shí)是市場導(dǎo)向變化的一個(gè)體現(xiàn)。不要單純看價(jià)格問題,，價(jià)值會在今后的市場中體現(xiàn)得更明顯,。所以不要糾結(jié)于它會到什么價(jià)位，而是要關(guān)注它所引領(lǐng)的市場風(fēng)格的變化,。當(dāng)然短線是累積了部分風(fēng)險(xiǎn),，這在操作層面上是要注意的,。