雖然發(fā)力投行業(yè)務(wù)進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，但頻受處罰,、內(nèi)控不足等問題還是令外界擔(dān)憂

文 | 《投資時報》記者 劉佳昕

當(dāng)中小券商紛紛沖刺上市之際,，近年來風(fēng)波不斷的華林證券自然也按捺不住那顆沖動的心。不過,，業(yè)績持續(xù)波動,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁，監(jiān)管部門重點關(guān)照,，一連串負(fù)面標(biāo)簽注定其IPO之旅不會“一路暢通”,。

9月18日，華林證券正式披露招股說明書,，稱此次擬發(fā)行2.7億股,，占發(fā)行后總股本的10%，募集資金在扣除發(fā)行費用后,，將全部用于補充公司資本金,，以滿足業(yè)務(wù)規(guī)模擴大對資本金的需求。

招股說明書顯示,，華林證券未來將在五方面作出重點投入：優(yōu)化營業(yè)網(wǎng)點布局,、設(shè)立區(qū)域財富中心；擴大融資融券等資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模；擴大投資銀行業(yè)務(wù)規(guī)模,，增強承銷實力,；適度增加對固定收益自營業(yè)務(wù)、“新三板”做市業(yè)務(wù),、直接投資業(yè)務(wù)的投入,；增加對信息技術(shù)建設(shè)的投入。

投行業(yè)務(wù)比重提升

在業(yè)界,，華林證券的曝光率與其自身業(yè)績并不匹配,。事實上，該公司的業(yè)績并不穩(wěn)定,。

2014年,、2015年、2016年及2017年一季度,，該公司營業(yè)收入分別為7.06億元,、16.69億元、13.1億元,、2.48億元,，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.88億元、8.16億元,、5.89億元,、0.95億元。

對于外界關(guān)注的業(yè)績起伏問題,，華林證券表示,，公司各項業(yè)務(wù)收入波動與證券市場周期性變化及自身收入結(jié)構(gòu)有著較為密切的關(guān)系。而未來盈利水平也存在隨中國證券市場周期變化而大幅波動的風(fēng)險,，波動幅度甚至可能超過50%,。

從業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)來看，該公司投行業(yè)務(wù)已逐漸替代經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),，成為第一大業(yè)務(wù),。

數(shù)據(jù)顯示，2014年,、2015年,、2016年及2017年一季度，華林證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入分別為3.72億元,、9.2億元,、3.7億元、0.77億元,，占公司營業(yè)收入比例分別為52.62%,、55.13%,、28.22%、31.29%,，占比明顯呈下降趨勢,。

與此同時，投行業(yè)務(wù)比重則越來越大,，2016年和2017年第一季度其投行業(yè)務(wù)比重已經(jīng)超越經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),。2014年至2017年一季度，華林證券投行業(yè)務(wù)收入占比分別為30.72%,、27.97%,、29.38%、35.62%,。