從產(chǎn)業(yè)角度來看,，湖南康源所處大輸液行業(yè)目前實質(zhì)上呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩,。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，國內(nèi)輸液產(chǎn)品60%至70%仍主要集中在低端普通輸液領(lǐng)域,；近兩年,，由于受限制抗生素,、限制輸液,、門診限掛等因素影響,，中國臨床基礎(chǔ)輸液需求出現(xiàn)不同程度的下降,。

在行業(yè)景氣度下行階段,，大輸液龍頭企業(yè)加速搶占市場份額，市場集中度進(jìn)一步提升,。而湖南康源作為一家小規(guī)模輸液企業(yè),，在龍頭企業(yè)擠壓效應(yīng)下，處境恐愈加艱難,。

蹊蹺的是,，上市公司卻未對湖南康源形成的賬面商譽計提減值準(zhǔn)備。對于這樣一家已經(jīng)連續(xù)虧損多年且前景仍不明朗的子公司,，萊美藥業(yè)難道不應(yīng)該對其商譽計提減值準(zhǔn)備嗎,？上市公司有必要給投資人一個合理解釋,。

除了湖南康源以外，上市公司收購來的成都金星健康藥業(yè)有限公司（下稱“金星藥業(yè)”）也發(fā)生了虧損,。財報顯示,，2017年上半年，金星藥業(yè)的收入和凈利潤分別為241萬元,、-926萬元,。對于虧損原因，上市公司同樣沒有給出任何解釋,。

資料顯示,，2013年12月24日，公司以1億元的價格,，從成都金星通信集團(tuán)有限公司（成都金星）手中受讓金星藥業(yè)30%的股權(quán)及其衍生權(quán)利,。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司持有金星藥業(yè)90%的股權(quán)及其衍生權(quán)利（對應(yīng)75%的收益權(quán)等附屬于該股權(quán)的一切權(quán)利）,。

收購之后,，金星藥業(yè)形成賬面商譽1836萬元。對于2016年和2017年上半年發(fā)生虧損的金星藥業(yè),，上市公司仍然未對其計提任何減值準(zhǔn)備,，這又是否合理呢?

開發(fā)支出高位攀升

萊美藥業(yè)賬面上的開發(fā)支出繼續(xù)攀升。截至2017年9月30日,，上市公司開發(fā)支出賬面價值為2.06億元,，2013-2016年分別為1.27億元、1.61億元,、1.87億元,、1.98億元。

相比無形資產(chǎn)和收入額,，萊美藥業(yè)開發(fā)支出額占比明顯處于偏高水平,。截至2017年9月30日，公司無形資產(chǎn)只有1.51億元,，開發(fā)支出占無形資產(chǎn)的比例高達(dá)136.42%,；按照2016年9.9億元的收入計算，公司開發(fā)支出余額占收入的比例為20%,。

從開發(fā)支出資本化率來看,，2014年，萊美藥業(yè)將開發(fā)階段所有支出進(jìn)行了資本化處理,，2015年,、2016年、2017年上半年也幾乎將絕大部分支出做了同樣的會計處理。

財報顯示,，2014-2016年,，公司內(nèi)部開發(fā)支出增加額分別為4201萬元、3625萬元,、2832萬元,，轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益額分別為零、286萬元,、731萬元；2017年上半年,，公司內(nèi)部開發(fā)支出本年增加額為735萬元,，減少金額為138萬元。