市場熱議已久的FOF為9月以來公募基金增量帶來一抹亮色,。9月23日,，華夏、南方、嘉實,、建信和海富通基金公司旗下FOF產(chǎn)品同發(fā)布招募書和份額發(fā)售公告,。由于投資者認購踴躍,，部分FOF甚至出現(xiàn)了提前結(jié)束募集的情況。

FOF(Fund of Funds)又稱作基金中基金,，起源于美國,，1985年先鋒基金(Vanguard)推出第一只公募FOF。隨著美國養(yǎng)老金制度和稅收政策的發(fā)展,，作為一種重要的個人養(yǎng)老計劃,，F(xiàn)OF在2002年以后得到了飛速的發(fā)展。截至2016年底,，美國公募FOF的數(shù)量已達1445只,，規(guī)模1.87萬億美元，僅次于ETF和貨幣市場基金,，過去14年間,，F(xiàn)OF的規(guī)模占比從1.1%上升至11.4%。

我國私募FOF實際上早在2013年就出現(xiàn)了,，但這些年并沒有得到投資者過多的關(guān)注,，隨著我國養(yǎng)老體系改革的推進，公募FOF被點名要成為“養(yǎng)老金配置的主力軍”,，推進開始加快,，并成為當前市場關(guān)注的熱點之一。

FOF是一種專門投資于其他證券投資基金的基金產(chǎn)品,。與其他基金不同，F(xiàn)OF不直接投資股票或債券,，它通過持有一籃子基金來間接持有股票,、債券等證券資產(chǎn)。對投資者來說,，普通基金通過分散化投資實現(xiàn)了對股票和債券風險的一次平滑，而FOF則是在基金基礎(chǔ)上實現(xiàn)了對風險收益的二次平滑,，此外,，作為一種長期配置的工具,，F(xiàn)OF多采用了穩(wěn)健的投資策略,，因此,，F(xiàn)OF天生就具有收益更穩(wěn)定,、風險更小的特點,。

解決三大痛點

在復雜多變的資本市場中，國內(nèi)投資者往往要面臨著資產(chǎn)配置難,、擇時難和選基難的三大痛點：

第一個痛點是資產(chǎn)配置難,。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展,，越來越多的投資者開始重視資產(chǎn)配置,，其可挑選的資產(chǎn)類別也越來越多,，比如股票,、債券、外匯,、私募,、股權(quán)、大宗商品,、衍生品,、房地產(chǎn)和實物類投資等等。然而,，資產(chǎn)配置是一件復雜的事,，需要對于宏觀經(jīng)濟、各類政策,、資本市場進行長期的專業(yè)研究,，并追蹤信息和資訊。而普通個人投資者往往不具備資金優(yōu)勢,，也缺乏專業(yè)的投資知識,，在當前利率低、股票波動大,、債券收益率低,、房價高的情況下,，沒有一類資產(chǎn)可以穿越牛熊,，單一資產(chǎn)很難實現(xiàn)滿意收益，資產(chǎn)配置成為實現(xiàn)穩(wěn)健收益的必然選擇,。

第二個痛點是擇時難,。由于市場風格在不斷輪動,，不同風格資產(chǎn)在不同時點的表現(xiàn)也有所不同，即使投資者選對了資產(chǎn)類別,，如果買賣時點不對,，就無法獲得滿意的回報。以投資者買賣基金為例,，大部分投資者總是買在高點,、賣在低點，追漲殺跌的行為使得他們在投資時點上選擇錯誤,，并沒有從基金投資中賺到錢。