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10月25日,，博拉網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博拉網(wǎng)絡(luò)”）上會(huì)被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委暫緩,。

博拉網(wǎng)絡(luò)欲在創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行股票不超過(guò)3000萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的25%,。

IPO日?qǐng)?bào)查閱招股說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，博拉網(wǎng)絡(luò)上會(huì)前夕存在轉(zhuǎn)讓股份、募集資金超過(guò)企業(yè)總資產(chǎn)并與控股股東頻繁發(fā)生交易的系列現(xiàn)象。

上會(huì)前夕轉(zhuǎn)讓股份

招股說(shuō)明書顯示,，2017年9月18日，勤晟泓鵬將其持有的190萬(wàn)股博拉網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶龍商股權(quán)投資管理有限公司，聯(lián)合基金1號(hào)新三板基金將其持有的50萬(wàn)股博拉網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給尤啟明,。

為何勤晟泓鵬,、聯(lián)合基金1號(hào)新三板基金在博拉網(wǎng)絡(luò)上會(huì)前夕將其持有的博拉網(wǎng)絡(luò)股份予以轉(zhuǎn)讓？轉(zhuǎn)讓價(jià)是多少,？背后有何考慮,？

盈利能力差強(qiáng)人意

招股說(shuō)明書顯示，博拉網(wǎng)絡(luò)在2016年4月21日首次公開招股說(shuō)明書,，擬募資31958.81萬(wàn)元。

博拉網(wǎng)絡(luò)2016年的所有者權(quán)益為21670.1萬(wàn)元,，加上負(fù)債,，其總資產(chǎn)為23077.91萬(wàn)元，然而此次募集的資金比博拉網(wǎng)絡(luò)2016年的總資產(chǎn)還多8880.9萬(wàn)元,。

截至2017年1-6月,，博拉網(wǎng)絡(luò)的所有者權(quán)益為23170.83萬(wàn)元，總資產(chǎn)為24510.01萬(wàn)元,，其總資產(chǎn)也比本次募集資金的總額少7448.8萬(wàn)元,。博拉網(wǎng)絡(luò)只發(fā)行25%的股權(quán)，擬募集的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其總資產(chǎn),，是否合理,？

除了募集資金的合理性存疑，博拉網(wǎng)絡(luò)的盈利能力也差強(qiáng)人意,。招股說(shuō)明書顯示,，博拉網(wǎng)絡(luò)2014年-2016年的凈利潤(rùn)分別為1755.4萬(wàn)元、2965.26萬(wàn)元,、3863.29萬(wàn)元,，而扣非后的凈利潤(rùn)為1881.27萬(wàn)元、2926.93萬(wàn)元,、3563.93萬(wàn)元,。

值得注意的是，按照以往經(jīng)驗(yàn)顯示,，IPO企業(yè)扣非后凈利潤(rùn)低于3000萬(wàn)元是一條隱形紅線,，低于3000萬(wàn)元的IPO企業(yè)過(guò)會(huì)率會(huì)較低。而博拉網(wǎng)絡(luò)只有2016年扣非后的凈利潤(rùn)高于3000萬(wàn)元,。

拒不披露社保情況

博拉網(wǎng)絡(luò)還存無(wú)視證監(jiān)會(huì)反饋意見的情況,。

招股說(shuō)明書顯示，博拉網(wǎng)絡(luò)2014年-2016年和2017年1-6月的員工人數(shù)為316人,、429人,、425人、465人，呈逐年增加之勢(shì),，卻未在招股說(shuō)明書中披露其社保,、公積金繳納的情況。

那么,，博拉網(wǎng)絡(luò)是否存在未繳納社保,、公積金的員工，是否存在欠繳的情況,？

一位律師對(duì)記者表示,，若一家企業(yè)未繳納社保、公積金的員工人數(shù)較多的話,，會(huì)影響到企業(yè)成本,，導(dǎo)致利潤(rùn)增加。

除此之外,，在證監(jiān)會(huì)的反饋意見中也要求博拉網(wǎng)絡(luò)披露社保,、公積金繳納的情況，為何在更新的招股說(shuō)明書中還是未披露,？

與控股股東頻繁交易

除了上述問(wèn)題,，博拉網(wǎng)絡(luò)還存在與控股股東頻繁交易的情況。

招股說(shuō)明書顯示,，2013年底,，可口可樂(lè)（重慶）飲料有限公司公開招標(biāo)選擇供應(yīng)商，對(duì)投標(biāo)方設(shè)置了一定的資質(zhì)門檻,。由于博聚智海不符合資質(zhì)門檻,，由當(dāng)時(shí)母公司同趣控股投標(biāo)，并最終中標(biāo),。而2014年1月,，同趣控股已經(jīng)確定了以博拉有限為改制主體上市的方針，同趣控股將其所持有的博聚智海99%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給博拉網(wǎng)絡(luò),。自此,，博聚智海成為博拉網(wǎng)絡(luò)的子公司。同時(shí),，為順利推進(jìn)可口可樂(lè)項(xiàng)目,，故同趣控股委托本公司實(shí)施相關(guān)項(xiàng)目，而項(xiàng)目的具體實(shí)施單位為博聚智海,。

值得注意的是,，2014年1月3日，博拉網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)博聚智海99%的股權(quán)時(shí)的收購(gòu)價(jià)為44.7625萬(wàn)元,，博聚智海實(shí)施的可口可樂(lè)項(xiàng)目產(chǎn)生的銷售金額為209.27萬(wàn)元,。

業(yè)內(nèi)人士表示,，博聚智海在可口可樂(lè)相關(guān)項(xiàng)目上已獲得收益，此時(shí)按凈資產(chǎn)價(jià)格收購(gòu),，是否合理,？

同樣值得注意的是，2014年1月,，博拉網(wǎng)絡(luò)以18萬(wàn)元從控股股東同趣控股處收購(gòu)重慶網(wǎng)秀商貿(mào)有限公司90%股權(quán),，但收購(gòu)后發(fā)現(xiàn)重慶網(wǎng)秀商貿(mào)有限公司的業(yè)務(wù)與博拉網(wǎng)絡(luò)主業(yè)有較大差別、無(wú)法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),，因此,，2014年10月博拉網(wǎng)絡(luò)以購(gòu)買價(jià)格（18萬(wàn)元）將重慶網(wǎng)秀商貿(mào)有限公司90%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東同趣控股。

2015年1月,，博拉網(wǎng)絡(luò)委托同趣控股實(shí)施寫字樓的購(gòu)置事宜,，并于2015年1月4月共計(jì)支付（預(yù)付）給同趣控股購(gòu)房款額累計(jì)1745萬(wàn)元。但2015年5月,，博拉網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃進(jìn)行股份制改造并申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌時(shí),，同趣控股將相關(guān)購(gòu)房款退還給博拉有限,。截至2015年5月31日（股改基準(zhǔn)日）,，同趣控股已將代收的博拉有限全部款項(xiàng)退還完畢。

2015年5月10日,，同趣控股與博拉有限簽訂《轉(zhuǎn)讓合同》,，約定同趣控股將其名下的第7935554號(hào)、第5097580號(hào),、第 6381934號(hào)商標(biāo)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給博拉網(wǎng)絡(luò),。

為何博拉網(wǎng)絡(luò)與同趣控股存在較多的關(guān)聯(lián)交易？