中證網(wǎng)訊（記者 張勤峰）據(jù)悉,，央行于10月30日開(kāi)展1500億元逆回購(gòu)操作,，包括700億元7天期、300億元14天期和500億元63天期，足量對(duì)沖今日到期的1100億元逆回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)凈投放400億元。市場(chǎng)人士表示,，本周逆回購(gòu)和MLF到期量合計(jì)超過(guò)1萬(wàn)億，央行如何開(kāi)展操作無(wú)疑值得關(guān)注,，預(yù)計(jì)短期內(nèi)資金面將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏緊的態(tài)勢(shì),。

10月份，央行積極開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作（OMO）,，有效防范了潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),，平抑了流動(dòng)性季節(jié)性波動(dòng)，到目前為止,，市場(chǎng)資金面總體呈現(xiàn)較平穩(wěn)態(tài)勢(shì),，上周受繳稅、月末等因素影響有所收緊,，但央行繼續(xù)給予金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性支持,，并首次開(kāi)展63天期逆回購(gòu)操作，豐富逆回購(gòu)期限組合,，滿足機(jī)構(gòu)對(duì)不同期限資金的需求,，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

10月27日,，央行開(kāi)展三個(gè)期限共1400億元逆回購(gòu)操作,，其中63天期逆回購(gòu)為歷史上首次操作。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，目前央行推出63天期逆回購(gòu),，對(duì)流動(dòng)性是正面影響，主要體現(xiàn)在：首先,，降低7天和14天逆回購(gòu)的滾動(dòng)壓力，避免信息不對(duì)稱下不必要的資金擾動(dòng),；2個(gè)月逆回購(gòu)馬上就會(huì)是跨年資金,，有助于降低年末資金波動(dòng)；熨平年內(nèi)財(cái)政收支和地方債發(fā)行的財(cái)政存款上升影響,。

央行公開(kāi)市場(chǎng)操作工具進(jìn)一步完善,，MLF有3個(gè)月,、6個(gè)月、1年,，用于對(duì)沖外匯占款的流失,；逆回購(gòu)有7天、14天,、28天,、2個(gè)月，用于調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性缺口,，應(yīng)對(duì)繳準(zhǔn),、繳稅、地方債等因素帶來(lái)的資金上收與下放,。中金公司認(rèn)為,，往后看，考慮到人民幣貶值預(yù)期減弱,，外匯占款從負(fù)值逐步回升到小幅正值,，未來(lái)滾動(dòng)發(fā)行MLF壓力也在降低。而2個(gè)月逆回購(gòu)可用于平抑一下中短期的資金波動(dòng),，使得流動(dòng)性更為穩(wěn)定,。7天和14天逆回購(gòu)用于平抑短期局部波動(dòng)。一旦資金穩(wěn)定性提高,，資金的期限溢價(jià)就會(huì)下降,，有利于貨幣市場(chǎng)利率重新變陡和短端利率的回落。年末資金面波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)也將下降,。

但就短期而言,，月末因素對(duì)資金面仍有影響，從上周后半周情況看,，資金面已趨于收緊,，機(jī)構(gòu)對(duì)跨月資金需求較旺，而3到4個(gè)月期限等可跨年跨春節(jié)資金價(jià)格維持在高位,，顯示市場(chǎng)對(duì)后續(xù)流動(dòng)性仍偏謹(jǐn)慎,。

市場(chǎng)人士指出，10月央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度較大,，使得后續(xù)可能面臨一定的到期回籠沖擊,。數(shù)據(jù)顯示，本周將到期的逆回購(gòu)共8000億元,，明顯多于上一周,，并有2070億元MLF將到期，到期資金規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元,，央行將如何開(kāi)展OMO,，無(wú)疑值得關(guān)注,。尤其是在啟用63天期逆回購(gòu)及外匯占款恢復(fù)增長(zhǎng)的情況下，MLF如何續(xù)做存在一定不確定性,。另外,，11月利率債供給規(guī)模可能不少,，政府債發(fā)行繳款影響不容忽視,，而四季度以來(lái)，財(cái)政支出力度有些不及預(yù)期,，對(duì)資金面助力有限。臨近年底,，機(jī)構(gòu)預(yù)防性資金需求可能上升,，在謹(jǐn)慎情緒作用下，容易放大資金面供求缺口,?？偟膩?lái)看，中短期內(nèi),，資金面面臨的擾動(dòng)因素和潛在風(fēng)險(xiǎn)依舊不少,，超儲(chǔ)率偏低的狀況也沒(méi)有明顯改觀，資金面保持緊平衡是大概率事件,，短時(shí)波動(dòng)仍可能出現(xiàn),。