機(jī)構(gòu)看好后市

在昨日市場(chǎng)的整體回調(diào)中，保險(xiǎn)板塊的逆勢(shì)上漲無(wú)疑是盤面中的最大看點(diǎn),。雖然當(dāng)前市場(chǎng)情緒依然不穩(wěn),，后市走向也仍存分歧，但由于行業(yè)“靚麗”的三季報(bào),，對(duì)板塊的樂(lè)觀之聲已成為當(dāng)前多數(shù)機(jī)構(gòu)的一致共識(shí),。

東吳證券表示，上市保險(xiǎn)公司發(fā)布三季報(bào),，前三季度業(yè)績(jī)?nèi)婕铀僭鲩L(zhǎng),，中國(guó)人壽、中國(guó)平安,、中國(guó)太保,、新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)98.3%、41.4%,、23.8%,、5.3%,，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^上半年明顯提升，主要源于投資端持續(xù)發(fā)力+需求端高景氣延續(xù),。而由于投資與需求共振下“靚麗”基本面的延續(xù),，從上市險(xiǎn)企三季報(bào)來(lái)看板塊拐點(diǎn)已全面確立。

針對(duì)板塊三季報(bào)業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期,，中泰證券認(rèn)為,，主要為壽險(xiǎn)剩余邊際持續(xù)強(qiáng)勁釋放、投資端向好,、準(zhǔn)備金因素逐漸出清等多重因素疊加所致,。轉(zhuǎn)型保障是保險(xiǎn)基本面提升的根本邏輯，隨著消費(fèi)升級(jí),、家庭保障意識(shí)覺(jué)醒,，保障型產(chǎn)品的需求端空間依然較大，保險(xiǎn)公司也有充足動(dòng)力提升保障型產(chǎn)品占比,。目前四家保險(xiǎn)公司17PEV估值不到1.2倍,，估值切換后 18PEV僅1倍左右，估值提升空間仍然較大,，繼續(xù)看好保險(xiǎn)股長(zhǎng)期投資價(jià)值,。

華創(chuàng)證券表示，從上周四家上市保險(xiǎn)公司陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)中,，保費(fèi)增速,、投資收益和凈利潤(rùn)等均較中報(bào)有所改善，對(duì)全年業(yè)績(jī)構(gòu)成一定支撐,。其中，從保費(fèi)來(lái)看,，新華保險(xiǎn)在三季度改善最為明顯,，個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)增速重回高速增長(zhǎng)區(qū)間。而受部分產(chǎn)品停售影響,，中國(guó)平安和中國(guó)太保在保費(fèi)增速上雖不及中期,，但利潤(rùn)釋放卻顯著加快。而在利潤(rùn)端中國(guó)人壽的表現(xiàn)最為搶眼,，投資和賠付的優(yōu)化使其歸屬母公司凈利潤(rùn)大漲98.3%,。展望后市，華創(chuàng)證券樂(lè)觀地表示,，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)抬升,、符合134號(hào)文的新產(chǎn)品陸續(xù)上市并順利試銷、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金釋放以及稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)即將落地,，結(jié)合年末資本市場(chǎng)環(huán)境,，保險(xiǎn)股在四季度仍存在上漲空間,，該機(jī)構(gòu)也依然看好四季度保險(xiǎn)股的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。