周一市場(chǎng)整體殺跌,，在此背景下，保險(xiǎn)板塊的集體走強(qiáng),，在盤面不振的市況中為市場(chǎng)增添了一抹“亮色”,。進(jìn)入10月以來(lái)，保險(xiǎn)股強(qiáng)勁上漲,，其中平安和太保已創(chuàng)年內(nèi)新高,，表現(xiàn)相當(dāng)搶眼,，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)該板塊后續(xù)行情的一致關(guān)注,。分析人士指出，行業(yè)調(diào)研顯示,，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)消費(fèi)的規(guī)模爆發(fā)和質(zhì)量提升,，是保險(xiǎn)股走強(qiáng)的核心內(nèi)因。而基于真實(shí)市場(chǎng)需求的行業(yè)高增長(zhǎng)動(dòng)力,，將為其持續(xù)良好的市場(chǎng)表現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)支撐,，結(jié)合陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)以及年末的資本市場(chǎng)環(huán)境，板塊后市表現(xiàn)也仍值得期待。

保險(xiǎn)板塊備受“青睞”

與10月以來(lái)大盤的整體“拉鋸”相比,，同時(shí)期保險(xiǎn)板塊的表現(xiàn)堪稱“優(yōu)異”,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月以來(lái),，在69個(gè)主題行業(yè)中,，保險(xiǎn)指數(shù)以8.14%的漲幅，成為統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)主題行業(yè)中毫無(wú)爭(zhēng)議的最大贏家,。從昨日行業(yè)內(nèi)個(gè)股方面的表現(xiàn)來(lái)看,，根據(jù)數(shù)據(jù)，截至收盤行業(yè)中6只成分股全數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲,。其中,，新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽的漲幅超5%,，即便是墊底的中國(guó)平安也有0.20%的漲幅,，這在昨日“跌多漲少”的盤面中，表現(xiàn)已屬相當(dāng)優(yōu)秀,。

今年以來(lái),，一向堅(jiān)持價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市險(xiǎn)企頻拋“橄欖枝”。據(jù)上市險(xiǎn)企三季報(bào)顯示,，除一向“鐘情”板塊的公募基金之外,，證金公司、匯金公司仍然是最重要的投資機(jī)構(gòu),。以中國(guó)平安為例,，香港中央結(jié)算(代理人)有限公司、香港中央結(jié)算有限公司在第三季度分別增持了中國(guó)平安的H股和A股,，持股比例分別從二季末的33.54%,、1.78%升至三季末的33.85%、2.19%,。

在板塊,、熱點(diǎn)頻繁切換，市場(chǎng)情緒“陰晴不定”的市場(chǎng)中,，保險(xiǎn)板塊的集體走強(qiáng),，其實(shí)并非偶然。近日摩根大通發(fā)表的研究報(bào)告稱,，第三季度中國(guó)上市險(xiǎn)企盈利復(fù)蘇,，主要是由于宏觀環(huán)境有利(長(zhǎng)期債券收益率上升和股票市場(chǎng)穩(wěn)定)，以及行業(yè)本身表現(xiàn)強(qiáng)勁(產(chǎn)品組合和債務(wù)儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)改善),。而該機(jī)構(gòu)也表示,，從第三季上市險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)中反映出的行業(yè)基本面支持市場(chǎng)對(duì)板塊的重新估值,，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)季度板塊市場(chǎng)盈利仍會(huì)上調(diào)，這也將進(jìn)一步刺激板塊的表現(xiàn),。而從資金方面來(lái)看,，根據(jù)數(shù)據(jù)，近5個(gè)交易日,，在104個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中僅有15個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了資金凈流入,，而在這15個(gè)行業(yè)中保險(xiǎn)行業(yè)以近5日凈流入8.74億元位列第三。從昨日的資金流向來(lái)看,，雖然盤面整體回調(diào),，兩市資金整體凈流出態(tài)勢(shì)有所加劇，但從保險(xiǎn)板塊仍然呈現(xiàn)的資金流入來(lái)看,，從一個(gè)側(cè)面也反映出了資金對(duì)保險(xiǎn)板塊的“青睞”,。

機(jī)構(gòu)看好后市

在昨日市場(chǎng)的整體回調(diào)中，保險(xiǎn)板塊的逆勢(shì)上漲無(wú)疑是盤面中的最大看點(diǎn),。雖然當(dāng)前市場(chǎng)情緒依然不穩(wěn),，后市走向也仍存分歧，但由于行業(yè)“靚麗”的三季報(bào),，對(duì)板塊的樂(lè)觀之聲已成為當(dāng)前多數(shù)機(jī)構(gòu)的一致共識(shí),。

東吳證券表示，上市保險(xiǎn)公司發(fā)布三季報(bào),，前三季度業(yè)績(jī)?nèi)婕铀僭鲩L(zhǎng),，中國(guó)人壽、中國(guó)平安,、中國(guó)太保,、新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)98.3%、41.4%,、23.8%,、5.3%，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^上半年明顯提升,，主要源于投資端持續(xù)發(fā)力+需求端高景氣延續(xù),。而由于投資與需求共振下“靚麗”基本面的延續(xù)，從上市險(xiǎn)企三季報(bào)來(lái)看板塊拐點(diǎn)已全面確立,。

針對(duì)板塊三季報(bào)業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期,，中泰證券認(rèn)為，主要為壽險(xiǎn)剩余邊際持續(xù)強(qiáng)勁釋放,、投資端向好,、準(zhǔn)備金因素逐漸出清等多重因素疊加所致。轉(zhuǎn)型保障是保險(xiǎn)基本面提升的根本邏輯,，隨著消費(fèi)升級(jí)、家庭保障意識(shí)覺(jué)醒，保障型產(chǎn)品的需求端空間依然較大,，保險(xiǎn)公司也有充足動(dòng)力提升保障型產(chǎn)品占比,。目前四家保險(xiǎn)公司17PEV估值不到1.2倍，估值切換后 18PEV僅1倍左右,，估值提升空間仍然較大,，繼續(xù)看好保險(xiǎn)股長(zhǎng)期投資價(jià)值。

華創(chuàng)證券表示,，從上周四家上市保險(xiǎn)公司陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)中,，保費(fèi)增速、投資收益和凈利潤(rùn)等均較中報(bào)有所改善,，對(duì)全年業(yè)績(jī)構(gòu)成一定支撐,。其中，從保費(fèi)來(lái)看,，新華保險(xiǎn)在三季度改善最為明顯,，個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)增速重回高速增長(zhǎng)區(qū)間。而受部分產(chǎn)品停售影響,，中國(guó)平安和中國(guó)太保在保費(fèi)增速上雖不及中期,，但利潤(rùn)釋放卻顯著加快。而在利潤(rùn)端中國(guó)人壽的表現(xiàn)最為搶眼,，投資和賠付的優(yōu)化使其歸屬母公司凈利潤(rùn)大漲98.3%,。展望后市，華創(chuàng)證券樂(lè)觀地表示,，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)抬升,、符合134號(hào)文的新產(chǎn)品陸續(xù)上市并順利試銷、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金釋放以及稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)即將落地,，結(jié)合年末資本市場(chǎng)環(huán)境,，保險(xiǎn)股在四季度仍存在上漲空間，該機(jī)構(gòu)也依然看好四季度保險(xiǎn)股的表現(xiàn)機(jī)會(huì),。