八年來,，代表著創(chuàng)新、成長,、活力的創(chuàng)業(yè)板市場蓬勃發(fā)展,。截至10月27日，創(chuàng)業(yè)板上市公司已達(dá)690家,。近年來,，創(chuàng)業(yè)板公司并購重組正以其前所未有的活力，優(yōu)化資源配置,，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前，有一批創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)施并購成長戰(zhàn)略較為成功,，重組效益凸顯,，已實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

并購重組助力業(yè)績提升

截至10月,，創(chuàng)業(yè)板公司共推出重大資產(chǎn)重組方案622單,，涉及交易金額4348億元；已有231家公司實(shí)施完成322單重大資產(chǎn)重組,，交易金額2623億元,。

2012年至2017年10月，創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)施完成的重組分別為9單,、14單,、52單、113單,、84單和45單,；交易金額分別為29億元、66億元,、345億元,、900億元、820億元,、466億元,。可以看出,，創(chuàng)業(yè)板并購重組自2012年起步,，2013年開始活躍，2016年伴隨政策趨嚴(yán)而趨向謹(jǐn)慎,，活躍度有所下降,，但平均每單交易額在逐年提高。

并購重組是公司發(fā)展的助推器,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2016年實(shí)施完成并購重組的84家創(chuàng)業(yè)板公司，當(dāng)年度營業(yè)收入,、歸屬于上市公司股東凈利潤同比增幅分別為63%和135%,，2017年上半年分別為86%和137%。創(chuàng)業(yè)板公司2016年整體營業(yè)收入,、凈利潤同比增幅分別為33%和36%,；剔除溫氏股份影響，2017年上半年分別為37%和27%,?？梢钥闯?，重組公司業(yè)績?cè)鲩L迅猛，實(shí)施效果較好,，外延并購對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)展壯大發(fā)揮明顯的正面作用,；重組公司凈利潤增長率遠(yuǎn)大于收入增長率，說明重組交易有效提升上市公司盈利能力,。

多次實(shí)施并購的公司業(yè)績?cè)鲩L尤為突出,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板已實(shí)施完成2次以上并購重組的公司共148家,，這部分公司2016年?duì)I業(yè)收入、歸屬于上市公司股東凈利潤同比增幅分別為51%和227%,，2017年上半年分別為65%和295%,。可以看到,，實(shí)施完成多次并購的公司凈利潤增長尤為顯著,。

絕大多數(shù)重組標(biāo)的兌現(xiàn)業(yè)績承諾。2014至2016年度,，創(chuàng)業(yè)板重組標(biāo)的公司存在業(yè)績承諾安排的分別有117家次,、174家次、256家次,，其中標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績的分別有104家次,、148家次、227家次,。盡管市場對(duì)并購重組高業(yè)績承諾,、高估值、高商譽(yù)現(xiàn)象存在較多憂慮,，也出現(xiàn)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)案例,，但總體來看，重組標(biāo)的業(yè)績承諾履行情況良好,、風(fēng)險(xiǎn)可控,，業(yè)績無法兌現(xiàn)的情況占比較低且暫無上升趨勢(shì)。