□本報(bào)記者 姜沁詩(shī)

隨著基金三季報(bào)的披露結(jié)束,，委外資金在公募基金中的最新動(dòng)態(tài)展現(xiàn)在投資者眼前。記者梳理后發(fā)現(xiàn),，在經(jīng)歷了大半年的降溫之后,，委外資金正以新發(fā)基金的形式悄然回歸公募基金,。

委外資金撤出存量基金

從三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，存量基金中的委外資金在退出,，但趨勢(shì)開始減緩,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末,，4573只基金中(各類份額合并統(tǒng)計(jì)),，共有1424只基金中出現(xiàn)了單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%且合計(jì)比例超過50%的情況；單一超過20%且合計(jì)比例超過90%的基金則有858只,。二季度末,，上述數(shù)據(jù)分為1488只和896基金。其中,，半年下來,，一季度末單一投資者持有基金份額比例合計(jì)超過90%的基金中，有109只基金,，連續(xù)兩個(gè)季度規(guī)模都在減少,。

另外，或受到委外資金退出影響,，基金三季報(bào)顯示,，截至三季度末，基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的產(chǎn)品共360只,，迷你基金數(shù)量比二季度末增長(zhǎng)約30%,。海通證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末,，在360只迷你基金中,，靈活配置型混合基金多達(dá)93只，約占25%,，股票指數(shù)型43只,；股票ETF、偏債債券,、純債債券中的迷你基金數(shù)量也都超過30只,。有50只基金相比二季度末規(guī)?？s水超過9成，更有15只基金較二季度縮水99%,。

新基金迎委外資金回流

值得注意的是,，委外資金并不僅是單方向贖回，存量產(chǎn)品中也有機(jī)構(gòu)資金申購(gòu),。

今年第二,、三季度中，一季度末單一投資者持有基金份額比例合計(jì)超過90%的基金中,，有109只基金,，連續(xù)兩個(gè)季度規(guī)模都在減少。而僅有53只基金的超20%持有者連續(xù)兩個(gè)季度都在增加,，但增加份額數(shù)量均不大,，三季度較二季度增加份額最多的三只基金分別為國(guó)富滬深300、中歐純債C和天弘穩(wěn)利A,，分別增加11.75億份,、9.72億份和8.31億份。

而較二季度份額規(guī)模有所增加的基金中,，除貨幣市場(chǎng)基金外,，排名前十的基金中有7只為中長(zhǎng)期純債型產(chǎn)品，超20%持有人份額較三季度增加均超20億份,。另外還有一只增強(qiáng)指數(shù)型基金,、混合一級(jí)債券型基金和靈活配置型基金。

除此之外,，新成立的基金中,，也有多只疑似委外定制產(chǎn)品。自9月下旬以來,，包括中銀信享定期開放,、中銀豐進(jìn)定期開放、華夏鼎諾三個(gè)月定開債A/C,、華夏鼎瑞三個(gè)月定開債A/C,、華夏鼎祥三個(gè)月定開債A/C和易方達(dá)恒益定開債券型發(fā)起式基金等多只定開發(fā)起式基金開始發(fā)售。

上述基金中,，有3只基金均在短時(shí)間內(nèi)即提前結(jié)束募集,。其中，9月26日開始發(fā)行的中銀信享定期開放在發(fā)行次日即提前結(jié)募,，據(jù)公告顯示，該基金有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為2戶,，成立規(guī)模50.1億,，基金管理人認(rèn)購(gòu)1000萬元,，其余50億元來自單一機(jī)構(gòu)。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布的基金募集申請(qǐng)進(jìn)度表顯示,，截至10月20日,，有128只定期開放債券型發(fā)起式基金正在申報(bào)中，此外有36只基金申請(qǐng)變更注冊(cè)為發(fā)起式基金,。

更看重多元資產(chǎn)配置能力

自委外業(yè)務(wù)從2016年出現(xiàn)井噴之后,，基金公司對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的重視程度居高不下。不僅是定制債基,，從三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看,，機(jī)構(gòu)資金越來越多地出現(xiàn)在偏股型產(chǎn)品中，有132只偏股型基金中出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者的身影,；比二季度末多了兩只,。

“委外業(yè)務(wù)目前的發(fā)展還比較平穩(wěn)?！庇谢鸸救耸扛嬖V記者,。從該公司今年的整體業(yè)務(wù)情況來看，委外業(yè)務(wù)雖不是規(guī)模增長(zhǎng)的主力,，但仍然在整個(gè)公司的整體規(guī)模中有較大占比,。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松表示，雖然近期委外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有一定程度的回落,，但從長(zhǎng)期來看,，在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管之后，規(guī)范發(fā)展的委外業(yè)務(wù)空間依然存在,。委外業(yè)務(wù)在強(qiáng)監(jiān)管的推動(dòng)下規(guī)范化會(huì)促使管理人的洗牌,，重塑銀行資產(chǎn)管理的業(yè)態(tài)。一方面,，為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)有效管控下的收益最大化,，銀行應(yīng)更加嚴(yán)格地挑選委外投資管理人，考慮不同機(jī)構(gòu)的投資策略和管理特長(zhǎng),，對(duì)其設(shè)置不同投資額度的限制,，明確其投資權(quán)限。此外,，定期評(píng)估委外投資機(jī)構(gòu)的投資業(yè)績(jī),、合規(guī)內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)管理等情況,，定期進(jìn)行資格重驗(yàn),，動(dòng)態(tài)調(diào)整委外投資機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入，優(yōu)勝劣汰，并動(dòng)態(tài)調(diào)整銀行理財(cái)注資金額,。另一方面,，委外業(yè)務(wù)將由原來簡(jiǎn)單的通道業(yè)務(wù)，升級(jí)為優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),。中小銀行需要證券公司,、基金公司幫助進(jìn)行資產(chǎn)配置，即問題解決型的資產(chǎn)配置方案,，而不僅僅只是通道型的資產(chǎn)配置方案,。優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，強(qiáng)化資產(chǎn)配置能力,，委外投資有望出現(xiàn)市場(chǎng)的分化,，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)從資產(chǎn)配置的通道轉(zhuǎn)向多策略跨界資產(chǎn)配置和資產(chǎn)交易的能力。