公司滌綸產(chǎn)品的毛利率與上述公司的比較情況

招股書顯示,，2012年-2017年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為23.95%,、21.40%,、20.07%、20.67%,、25.02%,、30.62%。2014年-2016年，公司錦綸絲業(yè)務(wù)毛利率分別為7.19%,、12.44%,、15.69%。同行公司相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為8.34%,、9.68%、9.89%,。2014年-2016年,，滌綸坯布毛利率分別為19.77%、12.97%,、16.97%,。滌綸成品面料毛利率分別為12.98%、20.96%,、29.52%,。同行公司相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率平均值分別為9.34%、9.97%,、12.45%,。

公司稱，受到行業(yè)因素的影響,，2014年-2016年,，公司和可比公司的錦綸絲業(yè)務(wù)的毛利率均出現(xiàn)一定的波動。公司的錦綸長絲的毛利率波動趨勢與行業(yè)平均水平一致,，均呈現(xiàn)逐年上升的趨勢,，且公司和可比公司2016年毛利率較2014年均有一定增長。

公司滌綸產(chǎn)品主要為滌綸坯布和滌綸成品面料,，而上述滌綸行業(yè)公司的主要產(chǎn)品大多為滌綸長絲及其上游滌綸切片等毛利率較低的產(chǎn)品,，毛利率可比性較弱。其中,，海利得,、尤夫股份主營業(yè)務(wù)收入中存在10%以上的布料收入，其報告期內(nèi)的毛利率明顯高于其他滌綸行業(yè)上市公司,，反映了產(chǎn)業(yè)鏈下游滌綸坯布和滌綸成品面料毛利率相對較高的特點(diǎn),。

證監(jiān)會發(fā)審委在首發(fā)申請反饋意見中對臺華新材的毛利率情況提出問詢：報告期內(nèi)，發(fā)行人主要產(chǎn)品之間的毛利率差異較大,。招股書中未披露滌綸產(chǎn)品的相關(guān)情況,。請在招股說明書“管理層討論與分析”章節(jié)中補(bǔ)充披露：（1）報告期各期按內(nèi)外銷分類的毛利、毛利率情況,，并作對比分析,；（2）各期滌綸產(chǎn)品的收入、成本、成本構(gòu)成,、毛利,、毛利率等情況，并作進(jìn)一步分析,；（3）結(jié)合各滌綸產(chǎn)品的主要客戶,、售價、定價依據(jù),、原材料,、成本、成本構(gòu)成等原因,，進(jìn)一步說明并披露發(fā)行人各錦綸產(chǎn)品之間毛利率差異較大,，且波動趨勢不一致的原因；（4）進(jìn)一步說明發(fā)行人錦綸絲業(yè)務(wù)2015年,、2016年毛利率大幅上升,，且遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司，報告期內(nèi)的波動趨勢與同行業(yè)公司差異較大的原因等,。

　　實(shí)控人涉四起擔(dān)保訴訟三千萬壞賬或難收回

據(jù)和訊網(wǎng)報道,，臺華新材及控股子公司目前涉及的重大訴訟案件共4件。其中,，3起案件為臺華新材與客戶之間的應(yīng)收賬款的催款訴訟,，共涉及未歸還本金及利息約3148.45萬元。公司實(shí)控人施清島也涉及4起連帶擔(dān)保訴訟案件,，需承擔(dān)較大金額連帶擔(dān)保責(zé)任,，涉及金額約3172.97萬元。

招股書顯示,，公司及控股子公司涉及的重大訴訟案件共4件,，具體情況如下：

（1）廈門良裕貿(mào)易有限公司訴訟。廈門良裕貿(mào)易有限公司為本公司客戶,，截至2013年4月30日,，母公司臺華新材應(yīng)收其貨款為20,662,993.20元。因其經(jīng)營困難,、拖欠貨款,。2013年12月19日嘉興市秀洲區(qū)人民法院作出判決（（2013）嘉秀商初字第335號民事判決書）,，判決由廈門良裕貿(mào)易有限公司及泉州市良興染織植絨有限公司向本公司支付貨款20,662,993.20元,，并賠償利息損失（以20,662,993.20元為基數(shù),，按照中國人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率，自2013年6月1日起算至判決確定的履行之日止）；案件受理和財產(chǎn)保全相關(guān)費(fèi)用計150,114.00元由廈門良裕貿(mào)易有限公司及泉州市良興染織植絨有限公司承擔(dān)。

2014年11月,、2017年1月,，母公司臺華新材收到廈門良裕貿(mào)易有限公司支付的貨款245.92萬元、138.00萬元,。截至2017年6月30日,，仍余1,682.38萬元貨款尚未收回,，公司已全額計提壞賬準(zhǔn)備。

（2）浙江莊馳實(shí)業(yè)有限公司訴訟,。浙江莊馳實(shí)業(yè)有限公司為本公司客戶,，截至2013年12月31日，子公司福華面料應(yīng)收其貨款為7,671,180.08元,。因其經(jīng)營困難、拖欠貨款,。2015年4月2日蘇州市中級人民法院作出判決（（2014）蘇中商初字第00141號民事判決書）,，判決由浙江莊馳實(shí)業(yè)有限公司向本公司支付貨款7,671,180.08元,，并賠償利息損失（以7,671,180.08元為基數(shù)，按照中國人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率,，自2014年9月5日起算至判決確定的履行之日止）,，曾臺穩(wěn)承擔(dān)相應(yīng)連帶清償責(zé)任。

2016年度,，子公司福華面料收到浙江莊馳支付的貨款810,619.00元,，截至2017年6月30日，仍余6,628,139.08元貨款及相應(yīng)利息尚未收回，公司已全額計提壞賬準(zhǔn)備,。

（3）湖北卡埃爾服裝有限公司,、廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司訴訟,。湖北卡埃爾服裝有限公司為本公司客戶,，因湖北卡埃爾服裝有限公司與其客戶之間的糾紛,，導(dǎo)致拖欠公司貨款。2016年6月13日,，嘉興市秀洲區(qū)人民法院下達(dá)《民事判決書》（（2015）嘉秀商初字第106號）,，判定湖北卡埃爾服裝有限公司自判決生效之日起10日內(nèi)支付高新染整貨款6,551,112.5元并賠償逾期付款的利息損失，廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司對上述債務(wù)承擔(dān)共同清償責(zé)任,，該項付款可先行在廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司的客戶對應(yīng)付廣東秋鹿實(shí)業(yè)有限公司的貨款中扣除。

截至2017年6月30日,，公司下屬子公司對其應(yīng)收貨款尚未收回,，公司已全額計提壞賬準(zhǔn)備,。

（4）浙江祥達(dá)建設(shè)有限公司訴訟,。2013年7月15日,，高新染整與燎原建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“燎原公司”）簽訂改造循環(huán)流化床鍋爐工程承攬合同,，燎原公司對高新染整鍋爐工程進(jìn)行改造，合同總金額1,000萬元。2014年12月22日,，燎原公司將高新染整對其300萬元應(yīng)付工程尾款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江祥達(dá)建設(shè)有限公司（以下簡稱“浙江祥達(dá)”）。2014年12月23日，浙江祥達(dá)向高新染整寄送債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知書及債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,。高新染整于2014年12月25日向浙江祥達(dá)書面提出異議,，并向燎原公司核實(shí)上述債權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，燎原公司于2015年2月11日向高新染整回函,，確認(rèn)合同項下的工程尾款仍支付給燎原公司,，由此引起的一切糾紛由燎原公司承擔(dān),。2015年11月16日，浙江祥達(dá)向嘉興市秀洲區(qū)人民法院提起訴訟,，請求判令高新染整支付款項300萬元,，并賠償利息損失及承擔(dān)訴訟費(fèi)用,。

　　國際金融報：臺華新材凈利潤暴增三大財技　

據(jù)《國際金融報》報道,，招股說明書披露,，2014年-2016年,，臺華新材分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.42億元,、18.97億元以及22.44億元，同期凈利潤分別為8064.03萬元,、4139.59萬元和2.28億元,。臺華新材2016年凈利潤較2015年凈增1.88億元，同比暴增449.71%,。

臺華新材突然暴增的凈利潤從何而來？《國際金融報》記者查閱招股說明書后發(fā)現(xiàn)主要來源于以下三個方面,。

其一,，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率的增加,。數(shù)據(jù)顯示，2015年營業(yè)收入較2014年略有下降,，2015年毛利額與2014年基本持平,。臺華新材表示，隨著上游石油價格的回升,，且公司積極調(diào)整產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu),，2016年公司的毛利率同比增加。由于毛利率同比增加4.27%,，臺華新材2016年的毛利額同比增加了1.68億元,。

其二，財務(wù)費(fèi)用的大幅減少,。臺華新材毛利率的提高,，增加了公司的毛利額，從而影響到凈利潤,。而財務(wù)費(fèi)用的大幅減少則更加直觀地影響了凈利潤,。臺華新材表示，報告期內(nèi)公司持續(xù)償還銀行借款,，公司利息支出持續(xù)下降,；由于報告期內(nèi)匯率持續(xù)變化，匯兌損益也存在波動,。招股書指出,，2015年下半年開始由于日元兌人民幣匯率上升，公司外幣借款匯兌損失增加較多,。數(shù)據(jù)顯示,，公司報告期內(nèi)的利息支出和匯兌損益（不包括利息收入和手續(xù)費(fèi)支出）兩項合計分別為10944.61萬元、11907.57萬元和7044.72萬元,，2015年較2014年增加962.96萬元,，2016年較2015年減少4862.85萬元，該項財務(wù)費(fèi)用直接影響了公司的凈利潤,，造成業(yè)績波動,。

其三，資產(chǎn)減值損失大幅降低,。臺華新材在解釋凈利潤波動時也提到了資產(chǎn)減值損失報告期內(nèi),，公司各期均有一定的資產(chǎn)減值損失，資產(chǎn)減值損失的波動也是凈利潤波動的主要原因之一,。招股書顯示,，報告期內(nèi)資產(chǎn)減值損失中主要為存貨跌價損失，資產(chǎn)跌價損失的波動對公司利潤的波動也產(chǎn)生了較大影響。其中2015年較2014年增加了2624.11萬元,，2016年較2015年減少3133.25萬元,。

值得注意的是，高額的凈利潤主要依靠財務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失的大幅降低,。業(yè)內(nèi)人士表示,，臺華新材業(yè)績?nèi)绱吮┰觯珜?shí)際經(jīng)營狀況的改善并不明顯,，如果其成功上市,，很可能面臨業(yè)績短期翻臉的風(fēng)險。

　　上市前三年累計分紅6240萬元

招股書顯示,，2012年至今,，公司進(jìn)行過3次利潤分配，具體情況如下：

2015年3月31日,，公司召開2014年度股東大會,，審議通過了《關(guān)于2014年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案》，決定以公司2014年末總股本48,000萬股為基數(shù),，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅）,，共支付紅利1,440萬元。

2016年3月18日,，公司召開2015年度股東大會,，審議通過了《關(guān)于2015年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案》，決定以公司2015年末總股本48,000萬股為基數(shù),，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅）,，共支付紅利1,440萬元。

2017年4月11日,，公司召開2016年度股東大會,，審議通過了《關(guān)于2016年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案》，決定以公司2016年末總股本48,000萬股為基數(shù),，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.7元（含稅）,，共支付紅利3,360萬元。