信托概念股前三季度凈利增幅均超10%

分析師提醒留意房地產(chǎn)業(yè)務(wù)政策收緊

■本報(bào)見習(xí)記者 閆晶瀅

隨著五礦資本和浙江東方在10月31日披露三季報(bào),，上市信托及信托概念股三季度業(yè)績?nèi)砍鰻t,，且凈利潤均錄得兩位數(shù)以上的同比增幅，多家券商分析,，今年信托公司整體仍將保持利潤的快速增長,。

值得注意的是,，部分券商研報(bào)也對信托行業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)作出提示。隨著監(jiān)管規(guī)則的逐步細(xì)化,，資管行業(yè)競爭的日益激烈,，以及風(fēng)險(xiǎn)因素的前后疊加，信托業(yè)發(fā)展面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn),。另外,，房地產(chǎn)信托存在的風(fēng)險(xiǎn)亦不容小覷。

陜國投信托業(yè)務(wù)收入

同比增80%

10月30日,，陜國投披露其三季報(bào),，其中顯示，陜國投前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.35億元,，同比增長10.97%,，歸屬上市公司股東的凈利潤4.11億元,，同比增長17.32%。其中,，三季度營業(yè)收入3.16億元,，同比增長64.83%，凈利潤1.44億元,，同比增長112.85%,。整體來看，陜國投前三季度增幅保持平穩(wěn),，而第三季度的凈利潤實(shí)現(xiàn)翻番增長,，超出市場預(yù)期。陜國投三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為6.50億元,，同比增長80.36%,，增幅明顯。陜國投表示,，由于公司信托業(yè)務(wù)增長迅速,，導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)及傭金收入大幅增加。

而另一家上市信托公司,，安信信托截至三季度末,，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.97億元，同比增長19.4%,；凈利潤28.25億元,，同比增長22.27%。

與兩家信托公司業(yè)績走勢一致的是,，幾家信托概念的上市公司,，受益于旗下信托公司業(yè)績的走強(qiáng)，前三季度業(yè)績增長迅速：愛建集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入14.85億元,，同比增加46%，凈利潤5.8億元,，同比增加26%,；經(jīng)緯紡機(jī)前三季度營業(yè)總收入為69.34億元，同比下滑2.54%,，歸屬上市公司股東的凈利潤8.34億元,，同比增長96.31%；中航資本前三季度營業(yè)總收入5.63億元,，同比增長20.9%,，歸屬上市公司股東的凈利潤19.62億元，同比增長17.46%,。包括去年以來將信托公司置入上市公司主體的中油資本,、江蘇國信,、五礦資本，前三季度凈利潤均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長,。

事實(shí)上,，隨著信托概念股票三季報(bào)的出爐，多家券商研報(bào)看好信托行業(yè)的發(fā)展,。例如,，招商證券關(guān)于愛建集團(tuán)的研報(bào)中即表示，由于房地產(chǎn)融資渠道收緊,，房企長期資金壓力陡升,，信托費(fèi)率提升毋庸置疑。另外券商資管規(guī)模及基金子公司規(guī)模環(huán)比均有下降,，通道遷徙加速,。展望今明兩年，信托將在支持實(shí)體融資中扮演重要角色,，信托將在風(fēng)險(xiǎn)可控的背景下實(shí)現(xiàn)利潤的快速增長,。東吳證券研報(bào)則表示，近一年來,，信托行業(yè)長期發(fā)展的基礎(chǔ)性制度安排逐步提出和落實(shí),，利好行業(yè)長期發(fā)展，同時(shí)隨著通道回流以及去杠桿背景下信托替代性融資需求的爆發(fā),，信托行業(yè)中長期的規(guī)模和業(yè)績有望快速增長,。

分析師提醒

信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

不過，盡管前三季度信托業(yè)績表現(xiàn)良好,，但能否持續(xù)增長,，在分析人士看來，有賴于監(jiān)管是否會收緊信托公司的房地產(chǎn)和通道類業(yè)務(wù)空間,。

方正證券研報(bào)指出,，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，“去通道”將是大勢所趨,。預(yù)計(jì)未來通道業(yè)務(wù)將被壓縮,，對房地產(chǎn)和基建投資邊際上有一定影響，疊加金融去杠桿下非銀部門縮表,，將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定壓力,。

信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的今年二季度信托公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在23.14萬億元的信托資產(chǎn)中,，事務(wù)管理類信托余額為12.48億元,，占比53.92%。而一季度事務(wù)管理類信托余額為11.48億元，占比52.26%,?？傮w來看，事務(wù)管理類信托仍占據(jù)半壁江山,。按照“去通道”的趨勢,，該部分業(yè)務(wù)將在今后有所壓縮。

另外,，招商證券研報(bào)在對安信信托進(jìn)行點(diǎn)評時(shí)亦作出“房地產(chǎn)政策超調(diào),，監(jiān)管超嚴(yán)”的風(fēng)險(xiǎn)提示。雖然房地產(chǎn)政策并不直接影響房地產(chǎn)信托的發(fā)行與成立,，但其對于市場和資金鏈的影響卻將對房地產(chǎn)信托產(chǎn)生間接影響,。作為信托公司重要的利潤增長點(diǎn)，房地產(chǎn)信托四季度的發(fā)展將直接影響多家信托公司2017年的總業(yè)績,。

今年10月10日,，昆侖信托因其“違規(guī)向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金信托貸款”，被寧波銀監(jiān)局處以20萬元的罰款,，成為今年首家房地產(chǎn)信托觸碰紅線的信托公司,。對于今年以來發(fā)行規(guī)模龐大的房地產(chǎn)信托來說，房地產(chǎn)信托合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)值得注意,。