每經(jīng)記者 項義妹 實習記者 宗旭 每經(jīng)實習編輯 任芷霓

歷時將近一年,，德奧通航（002260,，SZ）控股深圳市珍愛網(wǎng)信息技術有限公司（以下簡稱珍愛網(wǎng)）這一曾經(jīng)引發(fā)市場高度關注的重大資產(chǎn)重組，以失敗告終,。

11月2日下午,，德奧通航宣布：截至目前，珍愛（開曼）及珍愛（BVI）各自的股東/股東會及董事/董事會未能批準本次重大資產(chǎn)重組交易,，因此,，珍愛網(wǎng)決定根據(jù)《重組框架協(xié)議》的約定，單方面提出了解除《重組框架協(xié)議》的動議,。

隨后,，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電德奧通航董秘辦采訪，工作人員僅表示：“公司暫時不接受采訪,，有問題可以在明天的投資者說明會上提問,。”

收購之路質疑不斷

德奧通航于2016年12月啟動重大資產(chǎn)重組項目,，在過去將近一年的時間里,，該重組可謂一波三折。

今年2月,，德奧通航公告重組進展時稱,，擬在珍愛網(wǎng)VIE架構拆除完成的基礎上，以發(fā)行股份的方式購買其100%股權,，并募集配套資金,。消息一出，引發(fā)了市場高度關注,，尤其是收購標的的高估值問題,。

珍愛網(wǎng)整體作價估值高達27.4億元，而與高估值相伴隨的是一份高額的業(yè)績對賭條款：2017年~2019年,，珍愛網(wǎng)實現(xiàn)的凈利潤分別不低于1.85億元,、2.3億元和3.1億元，或者三年累積承諾凈利潤不低于7.25億元,。而財務數(shù)據(jù)顯示,，珍愛網(wǎng)2015年、2016年歸屬于母公司所有者的凈利潤均處于虧損狀態(tài),，直到今年前5月才開始盈利,。

8月5日,，德奧通航發(fā)布重大資產(chǎn)購買預案,，預案中顯示，不僅未能達到當初100%股權收購的許諾,，而且收購方式也將改為全部現(xiàn)金收購,。根據(jù)預案,，此次交易除了前海伊立浦專門募集設立并購基金外，上市公司也將使用自有資金或自籌資金4億元(暫定數(shù)額)參與德奧珍愛的設立,。

值得注意的是,，德奧通航這一重組交易還一度引發(fā)深交所關注，深交所方面連續(xù)拋出14項問題,，包括公司實際控制人是否發(fā)生變化,、資金來源問題、珍愛網(wǎng)估值問題等,，要求公司在8月18日前報送有關說明材料,。不過德奧通航5次發(fā)布延期公告，至今未有回復,。

德奧通航在公告中稱,，本次重大資產(chǎn)重組啟動至今，公司與相關各方積極推進重組相關事項,，于8月3日與交易對方就最終交易方案的關鍵條款達成一致意見,，并與VIE運營主體、WFOE（珍愛信息技術(深圳)有限公司）以及zhenai BVI的股東簽訂了《重組框架協(xié)議》,。不料,，3個月后的11月2日，珍愛網(wǎng)單方面提出了解除《重組框架協(xié)議》的動議,，該重組最終“流產(chǎn)”,。

航空業(yè)務仍在培育

目前，德奧通航的主營業(yè)務由電器設備業(yè)務和通用航空業(yè)務兩部分組成,，按照德奧通航此前的設想,，公司與珍愛網(wǎng)的整合，為公司家用電器業(yè)務順利轉型提升奠定堅實的基礎,，打造公司“互聯(lián)網(wǎng)+”新業(yè)態(tài),，構筑公司通用航空業(yè)務和家電業(yè)務與新興互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)的交互與融合。

而此次收購失敗后,，德奧通航面臨的不僅是業(yè)務拓展受挫的問題,。目前，德奧通航的營業(yè)收入主要來源于電器設備,，該業(yè)務在2015年度和2016年度中的收入占比分高達97.39%和95.52%,。其通用航空業(yè)務仍處于拓展培育期，這意味著德奧通航需要繼續(xù)尋找新的盈利點以支撐公司發(fā)展,。

“通用航空業(yè)務自身投資周期,、回報周期長的特點，目前尚未形成穩(wěn)定的,、規(guī)?；匿N售,，進入業(yè)績釋放期仍有相當一段時間，故公司的主要產(chǎn)品為小家電產(chǎn)品及商用智能廚房設備,?！钡聤W通航也在半年報中坦言。

截至今年前三季度,，德奧通航的營業(yè)收入為5.76億元,，同比增加8.14%；而歸屬上市公司股東的凈利潤為負4157.18萬元,，同比大幅下降1415.24%,。同時，德奧通航預計全年虧損5000萬~8000萬元,，原因是公司通航業(yè)務處于拓展期,，拓展通用航空業(yè)務發(fā)生相應費用。

“未來,，公司會繼續(xù)推進家電及通航業(yè)務的經(jīng)營計劃,，并將繼續(xù)本著嚴格控制并購風險、精選優(yōu)質項目的原則,，尋求外部資源或優(yōu)質標的資產(chǎn),。”德奧通航在公告中表示,。