協(xié)議轉(zhuǎn)讓成大股東“花樣套現(xiàn)”主渠道

11月4日,，國禎環(huán)保,、曠達(dá)科技等5家公司發(fā)布有關(guān)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公告。中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，今年以來,，在嚴(yán)監(jiān)管背景下，協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易持續(xù)火熱,，成為大股東“花樣套現(xiàn)”主渠道,。一方面，自今年5月底減持新規(guī)發(fā)布后,，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成為上市公司股東快速減持的新工具,；另一方面，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)的上市公司數(shù)量明顯增多,，今年“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+委托表決權(quán)”的組合式易主方案成為新趨勢,。

減持新規(guī)催熱協(xié)議轉(zhuǎn)讓

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月5日,，2017年以來一共有149家公司發(fā)布了協(xié)議轉(zhuǎn)讓的相關(guān)信息,。特別是5月27日減持新規(guī)發(fā)布后，共有83家公司的相關(guān)股東展開協(xié)議轉(zhuǎn)讓,，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的案例明顯增多,。

今年5月份的減持新規(guī)對大股東大宗交易減持進(jìn)行了限制。新規(guī)規(guī)定：在任意連續(xù)90日內(nèi),，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的2%,；受讓方在受讓后6個月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所受讓的股份,。這也就意味著減持新規(guī)拉長了受讓方出售股份的時間,，同時受讓方將不得不承受持股6個月的市場風(fēng)險(xiǎn)。

華泰聯(lián)合機(jī)構(gòu)銷售產(chǎn)品研創(chuàng)專家高麗嵩分析,，減持新規(guī)后協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)模將增加,。由于競價(jià)交易和大宗交易均存在股份減持比例限制，持有更高比例股份的投資人會選擇以協(xié)議轉(zhuǎn)讓來退出,。但也有一點(diǎn)約束,，即單個受讓方的受讓比例不得低于公司股份總數(shù)的5%?！叭绻浅止?%以上的股東,，而且作為特定股東的話，退出的最好模式就是走協(xié)議轉(zhuǎn)讓的模式,?！彼f,。

近期，上市公司股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公告不斷增多,，還出現(xiàn)了多種減持方式相結(jié)合的趨勢,。博騰股份10月21日公告，公司股東Qing Shao計(jì)劃六個月內(nèi)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司6.47%股份,。Qing Shao現(xiàn)持股比例8.09%,。而今年9月，Qing Shao減持公司1.18%股份的計(jì)劃剛實(shí)施完畢,，其使用大宗交易的方式歷時4個月完成減持,。

此外，越來越多的公司采取集中競價(jià),、大宗交易,、協(xié)議轉(zhuǎn)讓三招齊發(fā)的組合式減持，并以協(xié)議轉(zhuǎn)讓充當(dāng)主渠道,。這已經(jīng)成為一些上市公司股東快速減持的主流手法,。

今年6月，時任某傳媒第五大股東的Gio2與時任第二大股東Power Star同時發(fā)布清倉式減持計(jì)劃,。其中,，Gio2預(yù)計(jì)自6月16日起，以大宗交易,、集中競價(jià)或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持不超過6.77%的上市公司股份,。