看好低估值大券商

太平洋證券分析師魏濤認為,，券商業(yè)績不斷修復，但不確定性依然較高,，系統(tǒng)性機會仍有待進一步觀察,，建議重點關(guān)注低估值大券商。

“理性評估當前市場環(huán)境,，券商行業(yè)政策與基本面都處于邊際向好的氛圍中,，當前無論PB還是PE估值水平處于歷史地位，理應(yīng)修復,?！编嵎e沙強調(diào)，綜合考慮當前市場環(huán)境,、行業(yè)龍頭發(fā)展優(yōu)勢以及市場風格,，建議圍繞三條主線進行選股：一是商業(yè)模式領(lǐng)先、公司訴求強烈,、業(yè)績支撐有力,，力爭通過進位成為真正龍頭的券商；二是估值最低,、業(yè)績支撐有力券商,；三是業(yè)績有支撐，具有定增,、員工持股等標簽特色的中小券商,。

天風證券分析師王茜認為，從全年業(yè)績角度看,，自營投資收益有望成為業(yè)績增量,；而資本中介等隨著市場行情轉(zhuǎn)好也有望回升,。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡、資金充足的大型券商更具競爭力,。從估值角度看,，上市券商的真實資產(chǎn)價值從相對估值角度被低估，經(jīng)過9月以來的調(diào)整,，目前整個券商板塊估值已回到歷史底部區(qū)間,；部分龍頭券商的PB重新回到1.5倍左右水平，中小券商當前PB估值回落到歷史估值的后10%,，配置價值日益凸顯,。

配置上，王茜看好營收結(jié)構(gòu)多元,、綜合實力強的行業(yè)龍頭券商,，投研、投管能力突出和持續(xù)發(fā)展信用業(yè)務(wù)的券商,，以及事件驅(qū)動型券商,。