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禁止渾水摸魚 A股歡迎優(yōu)質(zhì)中概股回歸

2017-11-06 07:40:57    中國經(jīng)濟網(wǎng)  參與評論()人

■安 寧

近日,,備受市場關(guān)注的奇虎360回歸A股事件終于獲得了實質(zhì)性的進(jìn)展,。11月3日,江南嘉捷披露了重組草案,,擬出售其全部的資產(chǎn)及負(fù)債,,并通過資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式購買奇虎360的100%股權(quán)。

同日,,證監(jiān)會對此事也表示,,證監(jiān)會將重點支持符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術(shù)、具有一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股公司并購重組,,并對其中的重組上市交易進(jìn)一步嚴(yán)格要求,。

證監(jiān)會表示,在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好勢頭不斷鞏固,,金融市場環(huán)境持續(xù)改善,,A股市場環(huán)境不斷優(yōu)化、有效性顯著提高,,境外主要市場也持續(xù)上漲,、吸引力增強的綜合背景下,企業(yè)根據(jù)需求自主選擇境內(nèi)或境外市場,,已經(jīng)具備作出一些積極制度安排和引導(dǎo)的條件,,證監(jiān)會支持市場認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與境內(nèi)市場并購重組。

筆者從監(jiān)管層的表態(tài)中理解到兩方面的含義:一是歡迎優(yōu)質(zhì)的境外上市中資企業(yè)回歸,,而不能讓一些“渾水摸魚者”回歸圈錢,;二是在中概股回歸的過程中,將重點關(guān)注對“殼”的炒作,,抑制投機,,并嚴(yán)打在并購重組中涉嫌內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。

對于中概股的回歸,,2015年曾掀起一股小高潮,。2015年3月份,作為第一個拆解VIE結(jié)構(gòu)回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)公司——暴風(fēng)科技登陸創(chuàng)業(yè)板,。隨后,,分眾傳媒成功借殼七喜控股,巨人網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)借殼世紀(jì)游輪,。隨著這一趨勢,,A股各類殼資源活躍其中,“炒殼”熱情逐漸升溫,。

隨著A股市場中概股借“殼”大戲不斷上演,,“殼”資源交易火爆,二級市場多只股票走出大幅上漲行情,。據(jù)統(tǒng)計,,被借殼公司復(fù)牌后的股價在短期內(nèi)急劇上漲,十幾個交易日相對累計超額收益平均達(dá)70%以上,。

統(tǒng)計顯示,,2015年1月份以來,已有42家在美上市中資股宣布私有化,,13家已經(jīng)完成,,但梳理相關(guān)公司過往業(yè)績發(fā)現(xiàn),其中大多數(shù)公司業(yè)績不佳。已經(jīng)回歸的中概股中除了少數(shù)公司屬于行業(yè)龍頭,,更多公司其實在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)不佳,。

2016年5月份,中國證監(jiān)會表態(tài)稱,,注意到中概股回歸A股有較大的特殊性,,特別是對境內(nèi)外市場的明顯價差、殼資源炒作應(yīng)該高度關(guān)注,。正對這類企業(yè)通過IPO,、并購重組回歸A股可能引起的影響進(jìn)行深入分析研究。這次表態(tài)也被業(yè)界解讀為監(jiān)管層對中概股回歸問題更加謹(jǐn)慎小心,,中概股進(jìn)程將會放緩,。

筆者認(rèn)為,監(jiān)管層對中概股回歸的謹(jǐn)慎態(tài)度是必要的,,這種態(tài)度并不是要限制中概股回歸,,而是在于抑制中概股回歸過程中對“殼”資源瘋狂炒作。因為在一些回歸的中概股中可能存在著一些投機性炒作或是并購重組利益輸送等問題,,這些妄想通過回歸來“渾水摸魚者”圈錢的企業(yè)最終將損害中小投資者的利益,,不利于資本市場的健康發(fā)展。因此,,在證監(jiān)會的最新表態(tài)中“證監(jiān)會支持市場認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與境內(nèi)市場并購重組”,,這句話也清晰的告訴市場,A股市場歡迎的是什么樣的企業(yè)回歸,。

優(yōu)質(zhì)中概股的回歸不僅會為A股注入新鮮血液,,提升資本市場吸引力和交易活躍度,,而且還會優(yōu)化市場行業(yè)結(jié)構(gòu),,這將讓資本市場更好地支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和創(chuàng)新型國家建設(shè),增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,。

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