單一大客戶營收貢獻(xiàn)超四成，償債能力大幅低于同行

　　□本報(bào)記者 沈右榮

　　將同一家子公司前腳賣出后腳原價(jià)買進(jìn)，欲借力資本市場進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的雪龍集團(tuán)股份有限公司(簡稱雪龍股份)如此折騰令市場頗為費(fèi)解。

　　長江商報(bào)記者在雪龍股份招股書中發(fā)現(xiàn)，2014年至2016年,，公司頻頻倒騰子公司，與別的公司倒騰不同的是,，轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)后短時間內(nèi)又原價(jià)收回,，最終的結(jié)果是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生變更。

　　以發(fā)動機(jī)冷卻系統(tǒng)產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的雪龍股份是一家家族公司,，實(shí)控人合計(jì)持股比高達(dá)95%,。目前，雪龍股份前五大客戶貢獻(xiàn)的營業(yè)收入占比超六成且呈逐年上升之勢,，其中單一大客戶占比超四成,。

　　另一個值得關(guān)注的是，2013年至今年上半年,，公司的資產(chǎn)規(guī)模,、營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)明顯波動，其償債能力大幅低于同行,。

　　11月3日下午,，雪龍股份回復(fù)長江商報(bào)記者稱，公司所處行業(yè)具有“以銷定產(chǎn)”的行業(yè)特征,，公司不存在嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶情況,。同時，公司具有較強(qiáng)的將利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的能力,，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng),。

　　子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及受讓最短僅1個月

　　在股權(quán)結(jié)構(gòu)上,，本次發(fā)行前，賀財(cái)霖,、賀頻艷及賀群艷父女直接及間接合計(jì)持有雪龍股份93.04%股份,，合計(jì)控制公司95%股份。賀氏父女三人掌控了雪龍股份旗下所有公司,。目前,，雪龍股份擁有有4家全資子公司及一家全額出資的民辦非企業(yè)單位，無參股公司,。

　　奇怪的是,，長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在報(bào)告期內(nèi),，雪龍股份上演了8次資產(chǎn)重組戲碼,，其結(jié)果是公司股權(quán)并未變更。

　　2014年3月,，雪龍股份轉(zhuǎn)讓子公司捷斯特100%股權(quán)給維爾賽控股(賀氏父女控制的公司,，雪龍股份股東)，次年5月,，雪龍股份從維爾賽控股處受讓捷斯特100%股權(quán),，交易價(jià)格均為原始出資額500萬元。雪龍股份給出重組的原因分別是維爾賽控股戰(zhàn)略安排,，調(diào)整下屬子公司股權(quán)層級結(jié)構(gòu)和避免同業(yè)競爭,、減少關(guān)聯(lián)交易。

　　第二家公司是麥迪威,。2014年6月,，雪龍股份子公司香港慶捷盈轉(zhuǎn)讓麥迪威25%股權(quán)給香港綠源,，同年9月,，香港慶捷盈又從香港綠源處受讓麥迪威25%股權(quán)，交易價(jià)格均為賬面凈資376.82萬元,，時間僅隔3個月,。其原因分別是，擬注銷香港慶捷盈,，將其持有股權(quán)轉(zhuǎn)出和避免同業(yè)競爭,、減少關(guān)聯(lián)交易。