本刊記者 王東岳／文

單季度盈利2.35億元，同比增長3507.45%……此前因股價(jià)暴漲3倍而備受關(guān)注的鴻特精密（300176.SZ）終于遞出一份遲來的“答卷”。依靠時(shí)下最為“吸”金的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù),，鴻特精密在三季度迎來驚人反轉(zhuǎn),。

但與之相對的，“現(xiàn)金貸”可持續(xù)性及合理性的爭議正愈演愈烈,。業(yè)績爆發(fā)的背后,，或是不斷集聚的風(fēng)險(xiǎn)；面對壞賬,、多貸等諸多暗礁,，鴻特精密高業(yè)績增長能否長久向前？

業(yè)績狂飆

鴻特精密主營汽車鋁合金精密壓鑄件及其總成制造業(yè)務(wù),，公司產(chǎn)品主要用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī),、變速箱及底盤。

2011年2月,，鴻特精密成功登陸創(chuàng)業(yè)板,，公司由此步入產(chǎn)能躍進(jìn)之列。然而,，由于巨額折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用吞噬,，鴻特精密最終淪為利潤“搬運(yùn)工”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2011年,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.31億元，同比增長37.58%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤3145萬元,，同比下降26.09%。

2012-2015年間,，鴻特精密營業(yè)收入由7.58億元增至14.33億元,，增幅88.79%；但同期，公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值由3.97億元增至9.68億元,，增幅143.83%,，財(cái)務(wù)費(fèi)用亦由1766萬元增至5050萬元。

受此影響,，2012-2015年,，鴻特精密凈利潤由4270萬元下滑至3827萬元，增幅為-11.63%,。2016年,，依靠壓縮成本及縮減費(fèi)用，鴻特精密實(shí)現(xiàn)凈利潤5011萬元,，同比增長30.96%,，較上市之初增長16.28%。

2017年上半年,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.93億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤4594萬元。但令人意外的是,，2017年三季度,，鴻特精密一反常態(tài)，業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長,。

2017年1-9月,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.01億元，同比增長79.07%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.81億元,，同比增長772.29%。

其中,，7-9月,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.08億元，同比增長180.84%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.35億元,，同比增長3507.45%。受此影響,，公司單季度凈利率由上年同期的1.81%躍至23.3%,。

神秘“現(xiàn)金貸”

在三季度報(bào)告中，鴻特精密指出,，1-9月,，母公司及臺山全資子公司生產(chǎn)效率提升，致使公司經(jīng)營業(yè)績較上年同期大幅增長,；同時(shí),，新設(shè)立的3家東莞全資子公司經(jīng)營業(yè)務(wù)快速增長,，帶動(dòng)經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2017年1-9月,，鴻特精密母公司與臺山全資子公司實(shí)現(xiàn)凈利潤5353萬元，同比增長66.42%,；但同期的營業(yè)收入為11.53億元,，同比增幅僅為8.63%。

由于營收增速緩慢,，成本和費(fèi)用下降成為鴻特精密主業(yè)利潤增長的主要來源,。根據(jù)三季報(bào)，1-9月,，鴻特精密母公司與臺山全資子公司的銷售費(fèi)用為7162萬元，較上年同期減少0.05億元,，同比下降5.36%,。