本刊記者 王東岳／文

單季度盈利2.35億元,，同比增長(zhǎng)3507.45%……此前因股價(jià)暴漲3倍而備受關(guān)注的鴻特精密（300176.SZ）終于遞出一份遲來(lái)的“答卷”,。依靠時(shí)下最為“吸”金的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù),，鴻特精密在三季度迎來(lái)驚人反轉(zhuǎn)。

但與之相對(duì)的，“現(xiàn)金貸”可持續(xù)性及合理性的爭(zhēng)議正愈演愈烈。業(yè)績(jī)爆發(fā)的背后,，或是不斷集聚的風(fēng)險(xiǎn)；面對(duì)壞賬,、多貸等諸多暗礁，鴻特精密高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否長(zhǎng)久向前,？

業(yè)績(jī)狂飆

鴻特精密主營(yíng)汽車(chē)鋁合金精密壓鑄件及其總成制造業(yè)務(wù),，公司產(chǎn)品主要用于汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱及底盤(pán),。

2011年2月,，鴻特精密成功登陸創(chuàng)業(yè)板，公司由此步入產(chǎn)能躍進(jìn)之列,。然而,，由于巨額折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用吞噬，鴻特精密最終淪為利潤(rùn)“搬運(yùn)工”,。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2011年，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.31億元,，同比增長(zhǎng)37.58%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3145萬(wàn)元，同比下降26.09%,。

2012-2015年間,，鴻特精密營(yíng)業(yè)收入由7.58億元增至14.33億元，增幅88.79%,；但同期,，公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值由3.97億元增至9.68億元，增幅143.83%,，財(cái)務(wù)費(fèi)用亦由1766萬(wàn)元增至5050萬(wàn)元,。

受此影響，2012-2015年,，鴻特精密凈利潤(rùn)由4270萬(wàn)元下滑至3827萬(wàn)元,，增幅為-11.63%。2016年,，依靠壓縮成本及縮減費(fèi)用,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5011萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.96%，較上市之初增長(zhǎng)16.28%,。

2017年上半年,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.93億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4594萬(wàn)元,。但令人意外的是,，2017年三季度，鴻特精密一反常態(tài),，業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

2017年1-9月,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.01億元,，同比增長(zhǎng)79.07%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.81億元,，同比增長(zhǎng)772.29%,。

其中，7-9月,，鴻特精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.08億元,，同比增長(zhǎng)180.84%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.35億元,，同比增長(zhǎng)3507.45%,。受此影響，公司單季度凈利率由上年同期的1.81%躍至23.3%,。

神秘“現(xiàn)金貸”

在三季度報(bào)告中,，鴻特精密指出，1-9月,，母公司及臺(tái)山全資子公司生產(chǎn)效率提升,，致使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期大幅增長(zhǎng)；同時(shí),，新設(shè)立的3家東莞全資子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),，帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2017年1-9月,，鴻特精密母公司與臺(tái)山全資子公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5353萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.42%,；但同期的營(yíng)業(yè)收入為11.53億元,，同比增幅僅為8.63%。

由于營(yíng)收增速緩慢,，成本和費(fèi)用下降成為鴻特精密主業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來(lái)源,。根據(jù)三季報(bào)，1-9月,，鴻特精密母公司與臺(tái)山全資子公司的銷(xiāo)售費(fèi)用為7162萬(wàn)元,，較上年同期減少0.05億元,，同比下降5.36%。