謹防業(yè)績暗礁

盡管巨額利潤“出現(xiàn)”的稍晚,，也鮮有券商研報評級覆蓋,，但并不妨礙有“識”之士提前入局。

自年初至今,，鴻特精密股價一路飆升，由30.87元/股一路上漲至143.78元/股,，累計漲幅374.83%,，堪稱年內之最。其中,，10月12日-10月26日,，鴻特精密11個交易日實現(xiàn)累積漲幅68.76%。由于存在連續(xù)3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%以上,，自10月26日起,，鴻特精密已啟動停牌自查。

對于投資者而言,，鴻特精密能否繼續(xù)保持高額業(yè)績增長無疑是做出投資決策的重要依據(jù)之一,。

但對鴻特精密來說，公司傳統(tǒng)業(yè)務的盈利前景似是不容樂觀,。

根據(jù)年報信息,，截至2016年，福特汽車為鴻特精密第一大客戶,，公司對福特汽車銷售收入約占整體營業(yè)收入的24.9%,；同時，公司對長安福特的銷售收入約占整體銷售的6.9%,。公開信息顯示,，2017年以來，福特汽車銷量表現(xiàn)不佳,。1-7月,，福特汽車銷量同比下滑7%，長安福特銷量則是同比下滑17%,。

同時,，上游原材料漲價也不利于公司業(yè)績實現(xiàn)。鴻特精密產品的主要原材料是鋁錠,，鋁價波動會給公司的業(yè)績帶來影響,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年10月,，鋁錠價格約為1.6萬元/噸，而此前的2014-2016年均價分別為1.37萬元/噸,、1.13萬元/噸和1.34萬元/噸,。

在此背景下，鴻特精密預期業(yè)績增長將更有賴于“現(xiàn)金貸”業(yè)務的發(fā)展,。

但同樣值得警惕的是,，由于“現(xiàn)金貸”不納入征信系統(tǒng),，且借貸金額較小，現(xiàn)金貸平臺通常有著非常高的壞賬率,。據(jù)國內某媒體報道,，目前國內現(xiàn)金貸平臺的平均壞賬率約為30%，國內領先平臺壞賬率約為15%左右,。與之相比,，美國現(xiàn)金貸業(yè)務的壞賬率約為20%。

為彌補壞賬,，企業(yè)通常會選擇提高利率,，以覆蓋財務損失，但根據(jù)相關規(guī)定,，借貸雙方約定的利率未超過年利率24%,，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持,；借貸雙方約定的利率超過年利率36%,，超過部分的利息約定無效，借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的,，人民法院應予支持,。并且，利率的不斷提高將使得用戶違約率繼續(xù)提升,，形成惡性循環(huán),，最終導致崩盤。

同時,，由于利率提高,，借款人多頭借貸、以貸養(yǎng)貸的現(xiàn)象將會出現(xiàn),。憑安信用現(xiàn)金貸行業(yè)風險指數(shù)顯示,，2017年6月以來，現(xiàn)金貸行業(yè)風險進入上漲區(qū)間,，并在6月,、7月、8月持續(xù)維持高位,，其中峰值數(shù)據(jù)達到近350%,。這表明，在統(tǒng)計涉及的100多家現(xiàn)金貸平臺中,，15天之內借貸人在各現(xiàn)金貸平臺的重復申請率達到近35%,，即在被查詢的借貸申請人中，每100人中就有35人同時在2家或2家以上的現(xiàn)金貸平臺申請了借款,。

除此之外,，伴隨監(jiān)管政策的漸近,，“現(xiàn)金貸”監(jiān)管或將趨嚴。

早在4月份,，銀監(jiān)會就曾發(fā)布《中國銀監(jiān)會關于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見》,，明確要求做好現(xiàn)金貸業(yè)務活動的清理整頓工作，嚴守年化36%貸款利率紅線,。

近日,，央行有關負責人在“2017首屆中國互聯(lián)網金融論壇”上表示，包括“現(xiàn)金貸”在內的所有金融業(yè)務都要納入監(jiān)管,。

對于以上種種疑問,，《證券市場周刊》記者致函鴻特精密，但對方以目前正處于停牌自查期間為由未回復,。