謹(jǐn)防業(yè)績(jī)暗礁

盡管巨額利潤(rùn)“出現(xiàn)”的稍晚,，也鮮有券商研報(bào)評(píng)級(jí)覆蓋，但并不妨礙有“識(shí)”之士提前入局。

自年初至今,，鴻特精密股價(jià)一路飆升,，由30.87元/股一路上漲至143.78元/股，累計(jì)漲幅374.83%,，堪稱年內(nèi)之最,。其中，10月12日-10月26日,，鴻特精密11個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)累積漲幅68.76%,。由于存在連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%以上，自10月26日起,，鴻特精密已啟動(dòng)停牌自查,。

對(duì)于投資者而言，鴻特精密能否繼續(xù)保持高額業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無疑是做出投資決策的重要依據(jù)之一,。

但對(duì)鴻特精密來說,，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利前景似是不容樂觀。

根據(jù)年報(bào)信息,，截至2016年,，福特汽車為鴻特精密第一大客戶，公司對(duì)福特汽車銷售收入約占整體營(yíng)業(yè)收入的24.9%,；同時(shí),，公司對(duì)長(zhǎng)安福特的銷售收入約占整體銷售的6.9%。公開信息顯示,，2017年以來,，福特汽車銷量表現(xiàn)不佳。1-7月,，福特汽車銷量同比下滑7%,，長(zhǎng)安福特銷量則是同比下滑17%。

同時(shí),，上游原材料漲價(jià)也不利于公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn),。鴻特精密產(chǎn)品的主要原材料是鋁錠，鋁價(jià)波動(dòng)會(huì)給公司的業(yè)績(jī)帶來影響,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2017年10月，鋁錠價(jià)格約為1.6萬元/噸,，而此前的2014-2016年均價(jià)分別為1.37萬元/噸,、1.13萬元/噸和1.34萬元/噸。

在此背景下,，鴻特精密預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將更有賴于“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的發(fā)展,。

但同樣值得警惕的是,，由于“現(xiàn)金貸”不納入征信系統(tǒng)，且借貸金額較小,，現(xiàn)金貸平臺(tái)通常有著非常高的壞賬率,。據(jù)國(guó)內(nèi)某媒體報(bào)道，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)金貸平臺(tái)的平均壞賬率約為30%,，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先平臺(tái)壞賬率約為15%左右,。與之相比，美國(guó)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的壞賬率約為20%,。

為彌補(bǔ)壞賬,，企業(yè)通常會(huì)選擇提高利率，以覆蓋財(cái)務(wù)損失,，但根據(jù)相關(guān)規(guī)定,，借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請(qǐng)求借款人按照約定的利率支付利息的,，人民法院應(yīng)予支持,；借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效,，借款人請(qǐng)求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的,，人民法院應(yīng)予支持。并且,，利率的不斷提高將使得用戶違約率繼續(xù)提升,，形成惡性循環(huán)，最終導(dǎo)致崩盤,。

同時(shí),，由于利率提高，借款人多頭借貸,、以貸養(yǎng)貸的現(xiàn)象將會(huì)出現(xiàn),。憑安信用現(xiàn)金貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)顯示，2017年6月以來,，現(xiàn)金貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入上漲區(qū)間，并在6月,、7月,、8月持續(xù)維持高位，其中峰值數(shù)據(jù)達(dá)到近350%,。這表明,，在統(tǒng)計(jì)涉及的100多家現(xiàn)金貸平臺(tái)中，15天之內(nèi)借貸人在各現(xiàn)金貸平臺(tái)的重復(fù)申請(qǐng)率達(dá)到近35%,，即在被查詢的借貸申請(qǐng)人中,，每100人中就有35人同時(shí)在2家或2家以上的現(xiàn)金貸平臺(tái)申請(qǐng)了借款。

除此之外，伴隨監(jiān)管政策的漸近,，“現(xiàn)金貸”監(jiān)管或?qū)②厙?yán),。

早在4月份，銀監(jiān)會(huì)就曾發(fā)布《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》,，明確要求做好現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理整頓工作,，嚴(yán)守年化36%貸款利率紅線。

近日,，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人在“2017首屆中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融論壇”上表示,，包括“現(xiàn)金貸”在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管。

對(duì)于以上種種疑問,，《證券市場(chǎng)周刊》記者致函鴻特精密,，但對(duì)方以目前正處于停牌自查期間為由未回復(fù)。