同時易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進分析稱,，華僑城負債規(guī)模增加,，和其持續(xù)推進文旅,、特色小鎮(zhèn)等產業(yè)有關,，也是反映了其戰(zhàn)略擴張的導向,。當然未來房地產市場降溫的態(tài)勢會更加明確，此類企業(yè)對于項目銷售背后的資金回籠等都需要謹慎，否則這會帶來很多問題,，比如說投資者過于擔心其高負債背后的壓力,。

多元化出手 加速規(guī)模擴張

華僑城A發(fā)布的《2016年董事會工作報告》披露,，公司土地儲備豐富,，截至2016年期末，公司控股的旅游綜合及房地產業(yè)務累計權益土地儲備641.17萬平方米,，規(guī)劃總建面902.24萬平方米,。

進入2017年后,，據(jù)廣發(fā)證券研報數(shù)據(jù)顯示,，截至第三季度末，華僑城A全口徑土地資源儲備約為1200萬方,，未結算建面約1170萬方，未結貨值約4800億元,。前三季度公司土地拿地金額約338億元，獲取土地規(guī)劃建筑面積約300萬方,，進入了深圳前海區(qū)域,，補充了天津,、佛山、重慶的土地資源儲備,，同時進入了海南市場,；且下半年深圳香山里花園四期、龍華紅山項目,、南京置地,、南京華僑城等多個重點項目也將入市,，預計全年可實現(xiàn)300~400億元銷售。

此外,，華僑城也涉足并購,，9月華僑城以87.675億元收購成都信和御龍山項目80%的股權,。嚴躍進認為，對于華僑城來說,，積極參與并購也是依賴其央企的優(yōu)勢,，當前很多地方性的國企地產項目都面臨退出或轉型的可能。華僑城的類似投資,，和此類項目的盤活需求有很高的吻合性,，通過并購也有助于華僑城尋找更大的城市布局面和產業(yè)布局面。

除了土地資源與住宅項目,，華僑城自2015年華僑城提出“文化+旅游+城鎮(zhèn)化”戰(zhàn)略后,，現(xiàn)在正在深耕發(fā)展，并提出以PPP模式在全國打造100座特色小鎮(zhèn)的計劃,。同時,，華僑城還在云南、海南進行全域旅游開發(fā),，在西安打造總投超2300億的七大文旅綜合開發(fā)項目,。

不過在嚴躍進看來，特色小鎮(zhèn)及城鎮(zhèn)化項目面臨很多不確定性,，這方面的資金壓力其實會比較大,，所以要重點看是否布局在大城市周邊，否則部分特色小鎮(zhèn)項目可能投資機會不會太大,，潛在的資金壓力也會比較大,。

宋丁認為，華僑城要把大資產進行盤活,、重組,，包括負資產、流動資金的使用,、現(xiàn)金流的進出等平衡好?，F(xiàn)在華僑城最緊迫的就是要找到“大進大出”的產業(yè)鏈中特別優(yōu)秀的板塊，讓其盡快生成利潤,，否則維持這么大規(guī)模的總盤是不可想象的,。

那么，華僑城是如何規(guī)劃的,？

華僑城A相關負責人在10月31日投資者關系活動上表示，新戰(zhàn)略時期華僑城A將更加聚焦于旅游產業(yè),，通過并購整合加快旅游業(yè)務發(fā)展,，并借助于輕資產運營的方式加快向華僑城以外的業(yè)務擴張。地產業(yè)務方面,，借助于強強合作,、戰(zhàn)略聯(lián)盟,，華僑城A將進一步加快項目的周轉速度；同時,，承接華僑城集團城鎮(zhèn)化業(yè)務中的短平快項目,，承擔土地價值實現(xiàn)者的戰(zhàn)略角色。