每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 胡 楊 每經(jīng)編輯 姚祥云

保險業(yè)償付能力三季報的密集發(fā)布期拉開序幕。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計，在76家已發(fā)布三季度償付能力報告的人身險公司中,，有37家險企前三季度累計虧損,。其中，不少人身險公司虧損超過5億元,，信泰人壽、昆侖健康等名列其中。

在這37家虧損險企中,，有2家的核心、綜合償付能力充足率為負(fù)值,，其中,，中法人壽為-2776.16%，新光海航人壽為-428.43%,。

中央財經(jīng)大學(xué)教授郝演蘇指出,，償付能力充足率實(shí)際上是險企賠付能力的體現(xiàn)，過低的償付能力固然會將保險機(jī)構(gòu)推到風(fēng)險邊緣,，但償付能力太高的話也可能造成資本的浪費(fèi),。他認(rèn)為，“理論上講,，償付能力在150%~200%之間比較平衡,，‘大馬拉小車’和‘小馬拉大車’都是不夠合理的?！?/p>

有公司陷監(jiān)管,、經(jīng)營雙重困境

到目前為止，已有76家人身保險公司發(fā)布了三季度償付能力報告,。經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計,，其中的37家公司出現(xiàn)前三季度累計虧損的情形,。值得注意的是，不久前在保險法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場評估中被點(diǎn)名的信泰人壽,、利安人壽,、渤海人壽、上海人壽,、華匯人壽等多家人身險公司也現(xiàn)身這份虧損名單,，同時遭遇監(jiān)管與經(jīng)營的雙重考驗(yàn)。

其中,，不少人身險公司虧損超過5億元,，信泰人壽、昆侖健康等名列其中,。而從單季度數(shù)據(jù)來看,，信泰人壽、東吳人壽和昆侖健康成為今年第三季度虧損較多的公司,，它們的凈利潤分別為-3.30億元,、-2.33億元和-1.76億元。

除此之外,，人身險行業(yè)具有“七虧八盈”的特征,，開業(yè)僅一年的愛心人壽、招商仁和,、復(fù)星聯(lián)合健康,、橫琴人壽也都面臨不同程度的虧損。但由于經(jīng)營期尚短,，上述幾家新開業(yè)險企的虧損額度普遍較小,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，橫琴人壽,、中銀三星,、招商仁和、復(fù)星聯(lián)合健康,、同方全球人壽,、愛心人壽成為今年前三季度累計虧損的37家人身險公司中最少的6家，凈利潤分別是-413.83萬元,、-457.45萬元,、-1197.07萬元、-1959.20萬元,、-2749.00萬元,、-3059.73 萬元。

需要注意的是，在“回歸保障”的監(jiān)管導(dǎo)向之下,，人身險公司已悉數(shù)進(jìn)入業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“快車道”,。在轉(zhuǎn)型過程中，本就提倡穩(wěn)健經(jīng)營,，強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)保障屬性的大型險企“生而逢時”,，未在優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)時受到太多阻力。但對于部分保障程度較弱的中小型保險公司來說,，受一系列中短存續(xù)期新政影響,，原本得以彎道超車的它們被“掣肘”，逐漸被拉開與“保障型”險企之間的差距,。

以幾家上市險企為例,，償付能力報告顯示，今年前三季度,，中國人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤260.22億元，平安壽險實(shí)現(xiàn)凈利潤357億元,，太保壽險實(shí)現(xiàn)凈利潤為71.98億元,，新華保險的凈利潤為48.95億元。

中法人壽償付能力-2776.16%

在盈利水平方面,，人身險行業(yè)再度顯露出“分化”的趨勢,。與此同時，受凈利潤為負(fù)的影響,，在償付能力方面,，前述不少虧損險企的償付能力充足率也在監(jiān)管紅線附近徘徊。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn),，在37家累計虧損的保險公司中,，有2家險企的核心、綜合償付能力充足率為負(fù)值,，分別是中法人壽的-2776.16%以及新光海航人壽的-428.43%,。

據(jù)新光海航人壽方面介紹，針對現(xiàn)階段償付能力狀況,，公司管理層已經(jīng)多次向監(jiān)管機(jī)關(guān)進(jìn)行匯報,，并采取了再保險安排、投資管控及費(fèi)用管控等措施來緩解償付能力不足的風(fēng)險,。具體來說,，新光海航人壽通過辦理再保險降低對最低資本的要求，增加實(shí)際資本,；采用“高現(xiàn)金比例,，低權(quán)益投資比例”的投資策略，以確保資產(chǎn)的穩(wěn)健及流動性；減少營銷費(fèi)用及日常開銷,，并暫緩執(zhí)行非緊急,、必要的重大資本支出計劃等。

而如果單獨(dú)以綜合償付能力充足率為考量,，虧損險企中,，有15家公司的這一指標(biāo)處在100%~200%之間，有6家公司處在200%~300%之間,，其余14家公司的綜合償付能力充足率則在300%以上,。

按照近期發(fā)布的《保險公司償付能力管理規(guī)定（征求意見稿）》，核心償付能力充足率不足60%,、綜合償付能力充足率不足120%的企業(yè)將作為償付能力風(fēng)險較大的保險公司接受保監(jiān)會的“重點(diǎn)核查”,。從最新的數(shù)據(jù)來看，綜合償付能力充足率126.62%且呈現(xiàn)下滑趨勢的長城人壽顯然有些“危險”,。

在綜合償付能力充足率超過300%的14家保險機(jī)構(gòu)中,，和泰人壽、復(fù)星聯(lián)合健康,、信美人壽,、橫琴人壽、愛心人壽,、招商仁和的綜合償付能力充足率超過1000%,，具體數(shù)字分別是1227.83%、1362.88%,、1481.84%,、1584.11%、2767.72%,、6298%,。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察發(fā)現(xiàn),，它們無一例外都是開業(yè)不足一年的新機(jī)構(gòu),。有業(yè)內(nèi)人士指出，這些新開業(yè)的保險機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模通常較小,，資本占用也很少,，會出現(xiàn)償付能力很高的情況。

不過,，中央財經(jīng)大學(xué)教授郝演蘇指出,，償付能力充足率實(shí)際上是險企賠付能力的體現(xiàn)，過低的償付能力固然會將保險機(jī)構(gòu)推到風(fēng)險邊緣,，但償付能力太高也可能產(chǎn)生資本的浪費(fèi),。他認(rèn)為：“理論上來說,，不過多占用資金的話，償付能力在150%~200%之間比較平衡,，‘大馬拉小車’和‘小馬拉大車’都是不夠合理的,。”