在上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓普遍高溢價的A股市場,，近期卻出現(xiàn)多起大股東“打折”甩賣控股權(quán)的案例,。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年共有金萊特,、步森股份,、中超控股等8家公司折價轉(zhuǎn)讓控股權(quán)。更有甚者,，中超控股在折價轉(zhuǎn)讓的同時,，還做出了五年業(yè)績對賭承諾。

業(yè)內(nèi)人士指出,，控股權(quán)折價轉(zhuǎn)讓的原因主要是標的股權(quán)存問題，主業(yè)不振以及頻繁賣殼等,。而其背后的深層的原因則是今年隨著監(jiān)管嚴格,，殼資源貶值。不過,，雖然股權(quán)打折甩賣,，但是不少大股東特別是倒殼方，在“套現(xiàn)”后獲利頗豐,。

控股權(quán)“打折”甩賣

10月23日,，步森股份公告，控股股東睿鷙資產(chǎn)將所持有的16%上市公司股權(quán)作價10.66億元轉(zhuǎn)讓給安見科技,，同時將其持有的上市公司剩余13.86%股份的投票權(quán)委托給后者,。通過“協(xié)議+表決權(quán)委托”方式，安見科技新晉為步森股份控股股東,。此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價格約合47.58元/股,，較停牌前步森股份52.88元/股的收盤價，折價約10%,。

10月份以來,，已經(jīng)有金萊特、元力股份,、步森股份,、中超控股4家公司大股東折價甩賣控股權(quán)。

而中超控股則在折價出讓控股權(quán)的基礎(chǔ)上,，疊加了五年業(yè)績承諾,，這也是A股市場首例大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)設(shè)置業(yè)績對賭的案例。

根據(jù)協(xié)議,，中超集團將其持有的中超控股3.68億股股份,，持股比例29%，以5.19元/股的價格轉(zhuǎn)讓給深圳鑫騰華,，轉(zhuǎn)讓價款約19億元,。對照停牌前5.63元/股價格，本次轉(zhuǎn)讓單價折價約8%。

轉(zhuǎn)讓方中超集團承諾,，上市公司2018年度,、2019年度、2020年度,、2021年度,、2022年度歸屬上市公司的凈利潤分別不低于9000萬元、9675萬元,、1.04億元,、1.12億元、1.2億元,。

中超控股“對賭式”賣殼模式備受關(guān)注,。公司在10月28日回復(fù)深交所的問詢函中，曝光了“新主”黃錦光的資產(chǎn)騰挪計劃,，擬剝離紫砂壺業(yè)務(wù),，注入旗下日化用品資產(chǎn)。

殼資源貶值是主因

梳理發(fā)現(xiàn),，上述折價轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的案例中,，有一部分原因是國企改革、標的股權(quán)存問題,、主業(yè)不振以及頻繁賣殼等,。如步森股份三年三易主，華塑控股今年迎來上市以來第四次實際控制人變更,。

灃盈資本董事長孫峰認為,，控股股東憑借其對上市公司的控制地位，在轉(zhuǎn)讓控制權(quán)時,，不可避免的要考慮大股東的控制權(quán)溢價,。而折價轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的案例，往往是轉(zhuǎn)讓標的有產(chǎn)權(quán)瑕疵,、國有背景等特殊情況,。