按照全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)10月27日發(fā)布的《關(guān)于掛牌私募機(jī)構(gòu)自查整改相關(guān)問題的通知》(下文稱“細(xì)則”)的規(guī)定，掛牌私募須在11月10日向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交整改報告,，歷時一年多的掛牌私募自查整改宣告結(jié)束,。據(jù)記者了解,，部分私募管理費(fèi)收入占比與資管規(guī)模達(dá)標(biāo)困難，面臨摘牌風(fēng)險，而三類股東或成為后續(xù)工作難點(diǎn)。

私募機(jī)構(gòu)試圖“斷尾求生”

掛牌私募披露的三季報顯示,，為符合監(jiān)管規(guī)定，在整改大限到來之前,，部分私募已經(jīng)通過剝離私募業(yè)務(wù)“求生”,。

以麥高控股為例，截至三季度末,，麥高控股已將直接管理的私募基金全部轉(zhuǎn)出,，同時將持有從事私募基金管理業(yè)務(wù)的子公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，經(jīng)營范圍不再包含私募基金業(yè)務(wù),。此外,，麥高控股注銷私募基金管理人資格的申請已經(jīng)得到中國基金業(yè)協(xié)會審核通過，不再具備私募基金管理人資格,。

類似“斷尾求生”的整改方式能不能被監(jiān)管層認(rèn)可,，目前來看，仍尚存不確定性,。業(yè)內(nèi)人士表示,，形式上剝離和實(shí)際業(yè)務(wù)剝離中間尚有較大空間，是否符合監(jiān)管初衷還須進(jìn)一步觀察,。

除了收入占比,，資產(chǎn)管理規(guī)模同樣是決定掛牌私募能否繼續(xù)留在新三板的關(guān)鍵因素之一。

“新八條”中的第五條規(guī)定：創(chuàng)業(yè)投資類私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上,，私募股權(quán)類私募機(jī)構(gòu)最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上,。以2016年年報為基礎(chǔ)測算，部分掛牌私募資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)標(biāo)困難,。

擁灣資產(chǎn)曾在2016年年報中表示,，鑒于公司目前管理基金規(guī)模未達(dá)到20億元，因此是否能夠維持掛牌以及是否能夠進(jìn)行再融資尚有不確定性,。記者查閱其2016年年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，截至2016年12月31日，擁灣資產(chǎn)及其全資子公司在管基金共計(jì)5只,，合計(jì)基金規(guī)模為4.87億元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于最低資產(chǎn)管理規(guī)模要求。

與擁灣資產(chǎn)相比,，銀紀(jì)資產(chǎn)在實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)標(biāo)上顯得更為緊迫,。其年報數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末,，銀紀(jì)資產(chǎn)在管存續(xù)人民幣基金3只,，且均已在中國基金業(yè)協(xié)會完成備案，基金實(shí)繳金額不足0.3億元,。

此外,，10月27日發(fā)布的“細(xì)則”規(guī)定證券類私募不可通過新三板融資。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,，這是指掛牌私募機(jī)構(gòu)不可通過新三板獲得增量資金,，但仍可通過新三板進(jìn)行現(xiàn)有股份的轉(zhuǎn)讓。目前26家掛牌私募中有多家包含證券類私募業(yè)務(wù),，對這類機(jī)構(gòu)而言,，要么剝離證券私募相關(guān)業(yè)務(wù)，要么掛在新三板卻不融資,。不過上述人士表示,，倘若不能在交易平臺上獲得增量資金，掛牌企業(yè)或會考慮是否繼續(xù)留在新三板,。