想要實現(xiàn)進一步實現(xiàn)“輕資產(chǎn)“戰(zhàn)略的萬達集團抑郁得到充足的現(xiàn)金流,，從而為萬達商業(yè)的上市進行鋪路,。無奈還要給”債臺高筑“的融創(chuàng)中國提供部分貸款。也許是進擊的王健林覺得所甩賣的資產(chǎn)打折太狠,，因而搬來富力地產(chǎn),，共同演唱“三對面”。

7月10日,，融創(chuàng)中國宣布收購萬達集團十三個文旅項目的91%股權(quán)和76個酒店項目,，總收購價為632億元。此次收購使得“接盤俠”孫宏斌的融創(chuàng)中國“債臺高筑”,。然而,，7月19日在北京舉行的簽約儀式上，萬達集團與融創(chuàng)中國此前的交易結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，半路殺出來的富力地產(chǎn)最終決定充當“擺渡人”,，替代融創(chuàng)中國收購萬達集團的77家酒店資產(chǎn)包,。

根據(jù)7月10日萬達商業(yè)、融創(chuàng)中國的聯(lián)合公告,，十三個文旅項目作價296億元,，并由融創(chuàng)中國承擔項目貸款。同時,，融創(chuàng)中國以336億元收購萬達集團76個酒店項目,。而在7月19日,，對交易結(jié)構(gòu)進行調(diào)整后,，富力地產(chǎn)以199億元收購萬達77家酒店的全部股權(quán)，與此前融創(chuàng)收購這些酒店的價格相比,，打了六折,。此外，萬達同時取消了296億元給融創(chuàng)中國的委托貸款,。

然而,，北京時間財經(jīng)記者注意到，與酒店項目的折價出售不同的是,，融創(chuàng)接手的十三個文旅項目91%股權(quán)的價格卻漲到了438億元,，比此前的作價高出48%。

值得一提的是,，對萬達來說,，富力地產(chǎn)的出現(xiàn)，使得萬達可以收回的現(xiàn)金,，相比此前增加了約300億元,。之前融創(chuàng)接手萬達的酒店和文旅項目，其中,，接手文旅項目的296億元是由萬達提供給融創(chuàng)貸款,，萬達暫時只能收回336億元的酒店項目對價；而富力地產(chǎn)卷入之后,，萬達不僅不用給融創(chuàng)提供貸款,，而且還能收回637億元現(xiàn)金。

融創(chuàng)為何放棄收購萬達76個酒店項目,？對融創(chuàng)來說,，酒店項目占用資金量較大。而且,，酒店項目運營難度高,，這對于缺乏這方面經(jīng)驗的融創(chuàng)來說，面臨不小挑戰(zhàn)。

同時,，有業(yè)內(nèi)人士認為,，融創(chuàng)大額投資樂視，接著又宣布巨額收購萬達文旅項目和酒店項目,，這無疑使得融創(chuàng)“債臺高筑”,，而且，融創(chuàng)于近日出現(xiàn)股債雙殺,，這也讓孫宏斌有所顧慮,。

而在酒店運營方面，富力地產(chǎn)具有相當?shù)慕?jīng)驗,，其從2004年開始投資建設(shè)高端酒店,，先后跟萬達集團、凱悅集團,、洲際集團,、希爾頓集團、雅高酒店集團等五大國際酒店品牌在國內(nèi)主要的城市和旅游區(qū)域,，共同開業(yè)了17家國際星級酒店,。此外，富力地產(chǎn)接手77家酒店后,，將持有超過100家酒店,，成為全球最大的五星級酒店業(yè)主。

富力地產(chǎn)董事長李思廉對此次交易的評價為：“通過合作,，富力將進一步擴展旗下的酒店業(yè)務(wù),，增加優(yōu)質(zhì)的投資物業(yè)經(jīng)營收益，實現(xiàn)多元化的產(chǎn)業(yè)布局,?！?/p>

如果命運是一條孤獨的河流，誰會是你心靈的擺渡人,？在孫宏斌感到憂慮之際,，富力地產(chǎn)出現(xiàn)了，并已6折價格替代孫宏斌接盤萬達的酒店資產(chǎn)包,。雖然相比此前的價格折價不少,，貌似富力地產(chǎn)撿了大便宜，然而,，富力地產(chǎn)真的吃得消嗎,？

若富力地產(chǎn)已現(xiàn)金支付對價的話，其現(xiàn)金流將會更加呈緊張狀態(tài),。2017年一季度財報顯示,，富力地產(chǎn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的期末余額為245.22億元,。而且，富力地產(chǎn)的經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額為-33.64億元,，其增長率為-156.86%,。

如若富力地產(chǎn)并非已現(xiàn)金支付對價，而采用發(fā)債的方式來支付對價的話,，雖然會讓公司的現(xiàn)金流呈緩和之勢,，但是卻增加其資產(chǎn)負債率。截止2017年一季度末,，富力地產(chǎn)合并資產(chǎn)總額2325.04億元,，負債合計1853.68億元，資產(chǎn)負債率為79.32%,。

從表面來看,，無論以哪種方式來支付巨額交易對價，富力地產(chǎn)的日子都不好過,。作為萬達和融創(chuàng)的“擺渡人”,，富力地產(chǎn)幫助萬達進一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略,，也暫時幫助孫宏斌緩和些許風波,。然而，在擺渡他人的時候,，富力地產(chǎn)又如何擺渡自己呢,？

文/張斌 來源：北京時間 零時差