原標(biāo)題:【產(chǎn)品】那些被送進(jìn)“火葬場”的新三板基金
理財藥師
來自微信公眾號:阿爾法工場
最近,,一則關(guān)于“新三板專戶巨虧”的消息,,在網(wǎng)上不脛而走。
一位投資者參與的公募新三板專戶項(xiàng)目,不僅沒賺到錢,,反而100萬本金,,如今只剩下3萬。
看到這里,,藥師不禁感嘆道,,這不就是相當(dāng)于在最高價44.72元買入,現(xiàn)如今只值3.92元的樂視網(wǎng)嗎,?(中郵基金對樂視網(wǎng)的最新估值為3.92元/股)
難怪有人是這樣形容的:如果說主板是賭場,中小板是勞改場,,創(chuàng)業(yè)板是屠宰場,,那么新三板應(yīng)該就是火葬場,因?yàn)檫M(jìn)去的都只剩那么一點(diǎn)渣了,。
這并非危言聳聽,,藥師仔細(xì)查詢了目前市場上新三板產(chǎn)品的情況,發(fā)現(xiàn)上述案例僅是冰山一角,,至今還在虧損的新三板產(chǎn)品,,舉不勝舉。
中融鼎新-白羊新三板投資基金一號(以下簡稱:白羊一號),,就是其中的一個“倒霉蛋”,。
成立于2015年3月31日的“白羊一號”,截至到2017年10月末的凈值,,只剩下0.2244,,虧損幅度高達(dá)77.56%,不知持有該基金的小伙伴會作何感想,?
作為該基金的管理人,,北京中融鼎新投資管理有限公司,是經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn),,由中融國際信托全資設(shè)立的投資子公司,,注冊資本為10億元人民幣。
這樣的一家專業(yè)機(jī)構(gòu),,竟然也會“踩雷”新三板,?這恐怕還要從新三板所處的市場環(huán)境談起。
跌跌不休
與今年A股的“股災(zāi)式牛市”相比,,曾經(jīng)被寄予厚望的新三板市場,,卻早已步入了寒冬。
與主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板不同,新三板采用做市制度,即在交易過程中加入“做市商”這一角色,,券商每天按規(guī)定每天給一個企業(yè)報價,,也就是報對企業(yè)的估值,并履行報價范圍內(nèi)的證券買賣義務(wù),。
因此,,做市指數(shù)一直以來被看做是“新三板”的晴雨表。
作為一個門檻較高的市場,,新三板的投資者至少需要500萬的金融資產(chǎn),、具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)才可以進(jìn)場。因此,,目前主要是券商自營資金,、資管產(chǎn)品、私募基金和公募專戶產(chǎn)品投資新三板,。
即便是這些大資金進(jìn)場,,似乎也無法逆轉(zhuǎn)新三板的頹勢。
自2015年4月7日,,做市指數(shù)(899002)達(dá)到歷史最高點(diǎn)2673.17后,,便開啟了下跌模式。
現(xiàn)如今,,跌破了1000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,,創(chuàng)出上市以來的新低。
“受傷”的不只有中融鼎新
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),,2015年投資者參與新三板資金高達(dá)1500億元,,即便是在市場相對低迷的2016年也超過了千億元。
作為市場主要機(jī)構(gòu)投資者的公募基金,,自然不會錯過這個“香餑餑”,,諸多基金公司先后通過旗下專戶或子公司,設(shè)立了新三板產(chǎn)品,。
作為“后起之秀”的私募,,自然也不甘落后,陸續(xù)發(fā)行了相關(guān)的產(chǎn)品,。
市場的低迷,,導(dǎo)致了產(chǎn)品凈值的縮水,是可以理解的,。但像“白羊一號”虧損如此之大,,大概率是投資標(biāo)的出了問題。
通過網(wǎng)友的爆料,,藥師找到了“白羊一號”業(yè)績巨虧的秘密,。
原來,,“白羊一號”重倉參與了中科招商的定增,定增價是3元,,而截至2017年11月16日,,中科招商的收盤價僅有區(qū)區(qū)的0.69元,跌幅77%,,難怪投資者會怨聲載道,。
其實(shí),若不是去年12月,,證監(jiān)會叫停私募機(jī)構(gòu)掛牌融資,,加之定增市場風(fēng)云突變,中科招商的股價或許不會像現(xiàn)在一樣便宜,。
其實(shí)“中招”的遠(yuǎn)不止中融鼎新一家,,前“公募一哥”王亞偉也未能幸免。
藥師此前的一篇名為《王亞偉“奔私”五年后發(fā)生了哪些變化,?》的文章中,也曾提到過,,中科招商當(dāng)年50億大手筆的定增,,王亞偉也曾參與,認(rèn)購金額近5億元人民幣,。
這樣看來,,“踩雷”中科招商的遠(yuǎn)不止中融鼎新和千合資本兩家,還有更多機(jī)構(gòu)在默默地忍受著“煎熬”,。
不過,,對于那些購買新三板產(chǎn)品的合格投資者們,他們可能不只是“煎熬”,,想必早已哭暈在廁所,。
沒有最慘,只有更慘
其實(shí),,這還不是最慘的,,藥師在查閱資料過程中,看到了另一只“更慘”的產(chǎn)品,,中融鼎新-融穩(wěn)達(dá)3號新三板投資基金(以下簡稱:融穩(wěn)達(dá)3號),,凈值只有0.1787。
只不過,,凈值是更新到2017年8月31日,。但中基協(xié)顯示,該基金還在正常運(yùn)作,,所以剩下的只能靠“腦補(bǔ)”了,。
從成立時間上看,,“融穩(wěn)達(dá)3號”成立于2015年5月25日,正好是市場最火爆的時候,,現(xiàn)在看來,,成了名副其實(shí)的“接盤俠”。
擠兌風(fēng)險或?qū)⒈l(fā)
其實(shí),,做“接盤俠”的新三板基金,,所面臨的遠(yuǎn)不止是業(yè)績問題這么簡單,在當(dāng)下低迷的市場環(huán)境中,,不少新三板基金還面臨著到期兌現(xiàn)的問題,。
據(jù)了解,多數(shù)公募類專戶產(chǎn)品備案的存續(xù)期為2-3年,,但按照目前的“窘境”,,展期將是大概率事件。如果按照產(chǎn)品展期1年進(jìn)行測算,,該類產(chǎn)品的實(shí)際集中到期時間,,將會發(fā)生在2018-2019年。
屆時,,本就流動性差的新三板市場,,將會迎來“大考”。
而新三板私募證券基金的存續(xù)期,,多集中于5年期,。所以,短時期發(fā)生集中擠兌的風(fēng)險并不大,。
結(jié)語
有人曾做過總結(jié),,股票群里沒人說話,是股市見底的一大信號?,F(xiàn)如今,,新三板群里不僅沒人說話,而且還開啟了退群模式,,甚至在群里發(fā)個紅包都沒人領(lǐng)了,。
更有意思的是,做市指數(shù)(899002)已跌到了“關(guān)鍵點(diǎn)位”998,,這不就是當(dāng)年A股沖擊6124的起點(diǎn)嗎,?