近日,，網(wǎng)貸平臺人人貸發(fā)布公告稱,，將對用戶利益保障機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)公告,，自2017年11月30日起,，人人貸平臺的用戶利益保障機(jī)制取消,，借款人與出借人在此后通過人人貸平臺的居間撮合服務(wù)達(dá)成的借貸交易，不再適用用戶利益保障機(jī)制；11月30日前成交的存量借款不受影響,。

風(fēng)險保證金,，是指P2P網(wǎng)貸平臺建立一個資金賬戶，當(dāng)借款出現(xiàn)逾期或者違約時,，平臺將會動用賬戶里的自有資金來進(jìn)行墊付,，從而達(dá)到保護(hù)投資人的目的。

故而,，人人貸的公告發(fā)布時,，引起了部分投資人的關(guān)注和疑問：人人貸作為行業(yè)排名前三的大平臺都取消了保證金，這是否意味著,，投向網(wǎng)貸平臺的資金無法保障,、不再安全了？

顯然不是,。

去剛兌是硬性合規(guī)要求

不僅僅是網(wǎng)貸平臺,，“去剛兌化”已漸漸成為投資理財甚至整個金融市場的默認(rèn)邏輯。從去年年底開始,，許多大型銀行已經(jīng)把以前保本保息類的理財產(chǎn)品,，變成了非保本浮動收益類理財產(chǎn)品，今年上半年,，基金行業(yè)所謂的剛性兌付也已經(jīng)被打破,。

而作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，P2P網(wǎng)貸打破剛兌也是合規(guī)的硬性要求,。去年發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》就明確規(guī)定,，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)不得直接或變相向出借人承諾保本保息。隨著政策趨緊,，在過去一段時間里,，已經(jīng)有不少網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)陸續(xù)取消了風(fēng)險保證金：

2017年2月，PPmoney下線風(fēng)險備付金,；愛錢進(jìn),，從2017年3月起就不再發(fā)布風(fēng)險準(zhǔn)備金相關(guān)任何報告；2017年4月,，有利網(wǎng)將風(fēng)險準(zhǔn)備金更名為風(fēng)險緩釋金,；早在2016年11月，宜人貸就將風(fēng)險備用金更名為質(zhì)保服務(wù)?？睢?/p>

而今后,，必將有更多的頭部平臺和人人貸一樣，取消或調(diào)整風(fēng)險保障制度,。

從監(jiān)管的角度來看,，整個金融市場內(nèi)的剛性兌付不但抬高了無風(fēng)險收益率水平,，不利于資金在金融市場內(nèi)的商業(yè)化配置，更重要的是,，承諾剛兌會使得風(fēng)險在金融體系累積,，給金融安全造成隱患。

具體到網(wǎng)貸平臺是,，剛兌實質(zhì)上將單筆標(biāo)的的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了平臺,，日積月累，平臺自身的系統(tǒng)性風(fēng)險就會不斷累積,。而“投資人單筆投資相對安全”不過是短期的幻覺,，從長遠(yuǎn)來看，這必然蘊(yùn)含著平臺累積的系統(tǒng)性風(fēng)險,。