2018年元旦假期后大盤“兩連陽”，形成向上突破的跡象,。不過,，周三指數(shù)沖高回落，短線上攻壓力有所增加,，尤其是節(jié)后第一天引領(lǐng)反彈的IH略顯乏力,，形成拖累。周三收盤滬深300,、上證50和中證500指數(shù)漲幅分別為0.59%,、0.16%、0.88%,，對(duì)應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲幅分別為0.43%,、0.16%、0.68%,，最新升貼水為10.2,、9.7、-0.1點(diǎn),?；盥晕⑥D(zhuǎn)弱，可能受到市場(chǎng)情緒的影響,。

　　三大期指元旦節(jié)前以減倉為主,，三個(gè)交易日IF累計(jì)減持1520手,，IH減倉1084手，IC減倉417手,。相比之下,，IF資金撤離最明顯。節(jié)后兩個(gè)交易日,，IF增倉545手，IH增1365手,，IC增倉128手,。節(jié)后IH資金回補(bǔ)力度最大，超過了節(jié)前減倉力度,，說明有新資金流入,。周三IH的長(zhǎng)上影線，尤其午后的增倉回落顯示空方力量不容小覷,。IF資金回流較為溫和,，資金呈現(xiàn)觀望情緒。不過,，IC資金進(jìn)出都較為溫和,，近期整體反彈力度卻較強(qiáng)，說明場(chǎng)內(nèi)資金多頭占據(jù)一定主導(dǎo),。

　　凈持倉方面,，中金所公布主力合約的前20大席位中，IF凈空頭頭寸由611手降至544手,，IH凈空頭頭寸由564手?jǐn)U大至642手,，IC凈空頭頭寸由580手降低到561手，凈空頭的格局沒有改變,。IF和IC凈空頭寸小幅下降,，IH凈空小幅擴(kuò)大，這與周三的漲跌幅基本一致,。IH的壓力略微偏大,，但總體凈持倉變動(dòng)都不大，多空力量還沒有太明顯的轉(zhuǎn)換,。從中周期看,，當(dāng)前的凈空頭寸較小，說明空方的優(yōu)勢(shì)并沒有回到前期的高位,。

　　綜上所述,，期指總持倉節(jié)后回流屬于節(jié)前資金撤離后的回補(bǔ)。從力度看,，IH回流最快并形成明顯的爭(zhēng)奪,。結(jié)合凈持倉和主力持倉變動(dòng)看,，空方力量較強(qiáng)，多頭也積極抵抗,，因此IH反彈阻力增大,，但并不悲觀。

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