新華社華盛頓９月２４日電 專訪：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)能更好應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”——訪美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)亞當(dāng)·波森

新華社記者高攀　金旼旼

美國(guó)知名智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)亞當(dāng)·波森日前接受新華社記者專訪時(shí)表示,，與２００８年國(guó)際金融危機(jī)前相比,，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加穩(wěn)固和可持續(xù)，私營(yíng)部門(mén)整體杠桿率更低，能夠更好應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”）和收緊貨幣政策的影響,。

美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布從今年１０月開(kāi)始“縮表”以繼續(xù)收緊貨幣政策,，同時(shí)預(yù)計(jì)今年內(nèi)還可能加息一次,、明年可能再加息３次,。這將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響？波森認(rèn)為,，應(yīng)從兩個(gè)層面來(lái)分析,，一是美聯(lián)儲(chǔ)此次“縮表”與過(guò)去相比有何不同，二是美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策對(duì)全球其他地區(qū)有何影響,。

波森說(shuō),，２０１３年５月，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克首次釋放縮減購(gòu)債規(guī)模的信號(hào),，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)出現(xiàn)了所謂的“縮減購(gòu)債恐慌”,。但自２０１５年１２月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息４次,，貨幣政策正?；延懻摱鄷r(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)“縮表”只是收緊貨幣政策的延續(xù),，市場(chǎng)并不感到意外,，也不會(huì)過(guò)度反應(yīng)。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策對(duì)全球其他地區(qū)的影響,，波森表示,，不能僅著眼于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)下次加息，也要評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)整個(gè)加息周期的影響,。通常來(lái)講,，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策時(shí)，一些新興市場(chǎng)會(huì)面臨貨幣貶值,、資本外流等壓力,。但與過(guò)去幾年相比，如今美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響要小得多,。

他說(shuō),，２００８年金融危機(jī)之前，全球經(jīng)濟(jì)增速為５％左右,。但當(dāng)時(shí)美國(guó)和南歐國(guó)家房地產(chǎn)市場(chǎng)存在泡沫,，美國(guó)和歐洲私營(yíng)部門(mén)杠桿率很高，許多家庭有抵押貸款和信用卡負(fù)債?，F(xiàn)在,，全球主要經(jīng)濟(jì)體大部分家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)沒(méi)有增加,，多數(shù)銀行的杠桿率比金融危機(jī)前更低。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速雖然降至３％左右,，但比危機(jī)之前更加穩(wěn)固和可持續(xù),，能更好應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的影響。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)下次加息,，波森認(rèn)為，關(guān)鍵要看美國(guó)通脹低迷的狀況會(huì)否持續(xù),。目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)通脹前景存在較大分歧,。以美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾為代表的官員認(rèn)為美國(guó)已非常接近通脹快速上升的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，支持美聯(lián)儲(chǔ)盡早加息,。以美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德為代表的官員則認(rèn)為,，談?wù)撁绹?guó)通脹將快速上升為時(shí)尚早，美聯(lián)儲(chǔ)可以更加緩慢地加息,。波森認(rèn)為兩方觀點(diǎn)都有其合理性,，但他更認(rèn)同布雷納德的觀點(diǎn)。

今年美聯(lián)儲(chǔ)已加息兩次,，但美元非但沒(méi)有升值,，反而出現(xiàn)大幅貶值。波森表示,，美元并不一定跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息而升值,，美元走勢(shì)更多受市場(chǎng)意料之外的信息影響。他認(rèn)為,，特朗普政府與美國(guó)國(guó)會(huì)尚未通過(guò)稅改等重要立法,、美國(guó)通脹數(shù)據(jù)低迷和美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)低于市場(chǎng)預(yù)期是今年美元匯率走低的主要原因。

波森表示,，未來(lái)美元走勢(shì)與美財(cái)政政策變化有很大關(guān)系,。如果美國(guó)國(guó)會(huì)在今年底之前通過(guò)大規(guī)模的減稅法案，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)增長(zhǎng)更快,，同時(shí)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將更快加息,，美元可能再度走強(qiáng)。

此外,，美聯(lián)儲(chǔ)高層人事變動(dòng)也可能對(duì)貨幣政策和美元匯率產(chǎn)生影響,。費(fèi)希爾宣布今年１０月提前離任，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫任期將于明年２月結(jié)束,，特朗普總統(tǒng)將有機(jī)會(huì)提名美聯(lián)儲(chǔ)７名理事中的４名,，包括下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席。

波森認(rèn)為,，特朗普提名的結(jié)果可能使美聯(lián)儲(chǔ)更加“鴿派”,，最終收緊貨幣政策的程度將低于預(yù)期,。考慮到美國(guó)通脹水平已連續(xù)好幾年低于２％的目標(biāo),，他認(rèn)為,，短期來(lái)看更加“鴿派”的美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不見(jiàn)得是壞事。

相對(duì)貨幣政策,，波森更擔(dān)心下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席在金融監(jiān)管改革上“開(kāi)倒車”,。他表示，在今年８月底懷俄明州杰克遜谷地舉辦的經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)上,，耶倫和歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉都警告特朗普政府不要大幅放松金融監(jiān)管,。