自脫歐公投以來(lái),，英國(guó)經(jīng)濟(jì)走向就成為了各方關(guān)注的焦點(diǎn),。近日，最新出爐的英國(guó)2017年全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，再次引發(fā)了各方對(duì)英國(guó)脫歐后經(jīng)濟(jì)健康度的關(guān)注,。

英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)辦公室日前將2017年4季度GDP數(shù)據(jù)從稍早的0.5%下調(diào)至0.4%，受此影響,，2017年全年增速也下降至1.7%,。這不僅是5年來(lái)最低水平，更在七國(guó)集團(tuán)中墊底,。數(shù)據(jù)顯示,，礦業(yè)、能源生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)經(jīng)歷了小幅下行修正,，導(dǎo)致英國(guó)整體GDP季度增速下調(diào),。作為英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ?wù)業(yè)部門(mén),，尤其是面向消費(fèi)者的服務(wù)業(yè)增速已經(jīng)開(kāi)始明顯放緩,。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)辦公室官員達(dá)倫·摩根表示，這主要是因?yàn)槲飪r(jià)上升擠壓家庭部門(mén)服務(wù)業(yè)開(kāi)支預(yù)算的結(jié)果,。

值得關(guān)注的是,，國(guó)際金融危機(jī)之后，英國(guó)經(jīng)濟(jì)高度依賴國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出,。但最近的消費(fèi)數(shù)據(jù)表明,，英國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)意愿有所下降,。2017年4季度英國(guó)家庭消費(fèi)增幅只有0.3%，全年增幅也只有1.8%,，為2012年以來(lái)的最低水平,。同時(shí)，公司部門(mén)的開(kāi)支也開(kāi)始放緩,，去年4季度商業(yè)部門(mén)投資與3季度持平,。

上述數(shù)據(jù)公布之后，脫歐與英國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系再次引起各方關(guān)注,。英國(guó)央行副行長(zhǎng)布羅德本特在議會(huì)下院表示,，“與脫歐相關(guān)的不確定性是影響英國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要因素”。瑞銀財(cái)富英國(guó)投資部主管余修遠(yuǎn)在接受記者采訪時(shí)表示,，由于此前英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,，脫歐派據(jù)此認(rèn)為，即使是在脫歐進(jìn)程之中,，英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有著樂(lè)觀的前景,。然而，隨著近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布,，市場(chǎng)將越來(lái)越關(guān)注英國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)持續(xù)疲軟,。留歐派也將會(huì)更加強(qiáng)調(diào)脫歐給英國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊。

針對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康度,，余修遠(yuǎn)表示,，雖然近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下調(diào)，但是0.4%的季度增速仍然是“可觀的絕對(duì)量”,，當(dāng)前仍然無(wú)必要對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)作出過(guò)于負(fù)面的判斷,。但是，觀察脫歐對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不應(yīng)只關(guān)注GDP變化這一絕對(duì)成本,，還應(yīng)該關(guān)注機(jī)會(huì)成本,。他表示，在全球傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)上行周期中,，尤其是美國(guó)和歐元區(qū)增長(zhǎng)環(huán)境下,，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速往往高于歐洲經(jīng)濟(jì)體。然而,，當(dāng)前英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已是七國(guó)集團(tuán)中最低,，兩者之間的差距可以被視為脫歐真正的經(jīng)濟(jì)代價(jià)。

布羅德本特日前也表示,，英國(guó)作為小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體,，對(duì)于主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)非常敏感。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加速增長(zhǎng)形勢(shì)下，英國(guó)主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)都在加速增長(zhǎng),，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻在放緩,、投資也低于其他國(guó)家。這表明,，英國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了自身特有因素的拖累,。

引發(fā)各方對(duì)當(dāng)前英國(guó)經(jīng)濟(jì)健康度關(guān)注的另一重要宏觀數(shù)據(jù)是就業(yè)率。數(shù)據(jù)顯示,，2017年4季度英國(guó)失業(yè)率為4.4%,，高于3季度的4.3%，為16個(gè)月以來(lái)首次上升,。

有分析擔(dān)憂失業(yè)率意外上升是商業(yè)部門(mén)投資放緩的結(jié)果,，有可能是英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)力喪失的先行指標(biāo)。但也有分析認(rèn)為,，去年4季度數(shù)據(jù)變化主要是因?yàn)楫厴I(yè)生進(jìn)入就業(yè)市場(chǎng)所致,，無(wú)需過(guò)度擔(dān)心。

如果細(xì)觀數(shù)據(jù),，最新勞動(dòng)力市場(chǎng)就業(yè)結(jié)構(gòu)還是出現(xiàn)了一系列改善,。其中，兼職和自主就業(yè)數(shù)量有所下降,，全職就業(yè)人數(shù)有所上升,。同時(shí)，公司招聘并沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模下滑,。截至今年1月份的3個(gè)月內(nèi)，全英招聘職位數(shù)量高達(dá)82.3萬(wàn),，處于歷史高位,。

此外，宏觀數(shù)據(jù)走勢(shì)對(duì)英國(guó)貨幣政策的影響也是各方關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn),。余修遠(yuǎn)表示,，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)5月份英國(guó)央行加息預(yù)期仍很強(qiáng)烈。近期宏觀數(shù)據(jù)走勢(shì)對(duì)央行貨幣政策的影響還需要進(jìn)一步觀察,，尤其是要關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù),。目前，薪金增速已經(jīng)達(dá)到超預(yù)期的2.5%,。在當(dāng)前英國(guó)剩余產(chǎn)能規(guī)模大幅下降情況下,，未來(lái)需要密切關(guān)注3個(gè)月至6個(gè)月內(nèi)薪金變化與CPI走勢(shì)。一旦薪金增長(zhǎng)持續(xù)推升核心通脹,，英國(guó)央行加息步伐有可能進(jìn)一步加速,。

但是，如果未來(lái)數(shù)個(gè)季度內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期維持在0.3%或者0.4%的水平，2018年經(jīng)濟(jì)增速將低于央行預(yù)期的1.8%水平,。英國(guó)經(jīng)濟(jì)的滯脹風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步凸顯,，英國(guó)央行的加息節(jié)奏將不得不更為謹(jǐn)慎。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)駐倫敦記者 蔣華棟)