當(dāng)前,,英國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半,,雖然就業(yè)數(shù)據(jù)和薪金數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),但其他宏觀數(shù)據(jù)都給英國(guó)央行加息熱情潑了冷水,,加上脫歐的不確定性,,使得英國(guó)央行行長(zhǎng)馬克·卡尼近期作出鴿派表態(tài),這也為5月份英國(guó)央行是否加息增加了變數(shù),。
自今年年初以來(lái),,各方普遍預(yù)測(cè)英國(guó)央行將會(huì)在5月10日的議息會(huì)議上加息。路透社在4月10日至17日的調(diào)查中也發(fā)現(xiàn),,幾乎所有受訪分析師都預(yù)期英國(guó)央行將會(huì)在5月份將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.75%,。但是到了5月初,這一概率卻下降至20%至25%左右,。
加息預(yù)期下降主要是因?yàn)橛?guó)央行行長(zhǎng)馬克·卡尼的一次演講,。卡尼在4月20日的講話中表示:“今年英國(guó)央行很有可能加息,,但加息路徑將是漸進(jìn)的,。”針對(duì)5月份的加息預(yù)期,,他進(jìn)一步明確表示,,“市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)央行的加息路徑有著不同預(yù)期,其中一種是5月份加息,,但需要注意的是,,今年還有很多次議息會(huì)議”。
支撐卡尼鴿派觀點(diǎn)的理由是其對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷:“當(dāng)前英國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半,?!?/p>
“喜”無(wú)疑是近期就業(yè)數(shù)據(jù)和薪金數(shù)據(jù)。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,,截止到今年2月份的3個(gè)月內(nèi),,英國(guó)失業(yè)率已下降至4.2%,為1975年5月份以來(lái)最低水平,,處于勞動(dòng)年齡的英國(guó)人就業(yè)率升至75.4%,,為1971年有記錄以來(lái)的最高水平。
更令各方振奮的是,長(zhǎng)期低迷的薪金數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了改善,。數(shù)據(jù)顯示,,截止到2月份的3個(gè)月內(nèi),平均周薪年增速達(dá)到了2.8%,,為2015年8月份以來(lái)最高,,其中私人部門薪金增速更是達(dá)到了3%。
卡尼的鴿派態(tài)度無(wú)疑源自他對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的“憂”,。近期,,除就業(yè)數(shù)據(jù)之外的其他宏觀數(shù)據(jù)都給英國(guó)央行加息熱情潑了冷水。首先,,引發(fā)各方對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)擔(dān)憂的是英國(guó)零售業(yè),。雖然英國(guó)薪金數(shù)據(jù)改善明顯,但是零售業(yè)在一季度遭受了前所未有的“倒春寒”,。數(shù)據(jù)顯示,,一季度英國(guó)零售額環(huán)比下滑0.5%。從單月數(shù)據(jù)看,,3月份英國(guó)零售數(shù)量環(huán)比同樣出現(xiàn)了1.2%的下降,。
在卡尼講話后不久,英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,,英國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增速僅為0.1%,,為歐債危機(jī)之后最差季度增速,這進(jìn)一步降低了市場(chǎng)對(duì)于5月份英國(guó)央行加息的預(yù)期,。事實(shí)上,,卡尼演講之后市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期從80%下降到了40%左右,GDP數(shù)據(jù)的公布更將這一概率拖拽至當(dāng)前25%以下水平,。
更為關(guān)鍵的是,,在前瞻性數(shù)據(jù)方面,采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)最近也不容樂觀,。4月初公布的英國(guó)服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示,,英國(guó)服務(wù)業(yè)部門活力已經(jīng)下降至20個(gè)月以來(lái)的最低水平,最新PMI從上月的54.5大幅下滑至51.7,。
英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的3月份通脹數(shù)據(jù)顯示,CPI年率正在以超出此前央行預(yù)期的速度快速下行,。英國(guó)央行曾在2月份預(yù)計(jì)一季度通脹率將維持在2.8%左右,,但3月份實(shí)際通脹率已經(jīng)下降至2.5%。
在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面數(shù)據(jù)之外,,卡尼還擔(dān)憂英國(guó)脫歐的不確定性,。他表示:“脫歐仍具有巨大的不確定性,今年年內(nèi)英國(guó)還需與歐盟敲定過渡期的細(xì)節(jié)安排,并明確未來(lái)脫歐后雙邊貿(mào)易協(xié)定的總體框架,?!?/p>
卡尼的擔(dān)憂確有根據(jù)。在英國(guó)與歐盟首次就脫歐后貿(mào)易條約接觸談判后,,有報(bào)道稱英歐之間貿(mào)易協(xié)定的核心癥結(jié)之一——愛爾蘭邊界問題仍無(wú)法解決,。歐盟官員拒絕英國(guó)處理脫歐后愛爾蘭邊界問題的潛在解決方案,這將加劇脫歐談判的僵局,。
目前看,,脫歐不確定性帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊是顯而易見的。日前,,雖然國(guó)際貨幣基金組織將英國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)至1.6%,,但明顯低于英國(guó)歷史平均增長(zhǎng)率和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)期。
“脫歐的不確定性正在壓制英國(guó)國(guó)內(nèi)投資,,我們從2016年初就觀察到英國(guó)國(guó)內(nèi)投資低于此前預(yù)期水平,,更沒有出現(xiàn)其他發(fā)達(dá)國(guó)家投資快速?gòu)?fù)蘇的態(tài)勢(shì)?!笨嵴f(shuō),,“這意味著未來(lái)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的上限將低于其他經(jīng)濟(jì)體,同時(shí)勞動(dòng)生產(chǎn)率和民眾薪金增速中長(zhǎng)期增長(zhǎng)將非常緩慢”,。
值得關(guān)注的是,,英央行加息路徑預(yù)期的波動(dòng)也引發(fā)了英鎊大幅波動(dòng)。4月中旬,,在卡尼釋放上述鴿派言論之前,,英鎊對(duì)美元匯率剛觸及1.4376,為2016年6月份英國(guó)脫歐公投以來(lái)的最高水平,。但在4月20日卡尼講話之后,,英鎊對(duì)美元匯率在歐洲交易時(shí)段結(jié)束時(shí)已經(jīng)下跌至1.40。英國(guó)最新GDP數(shù)據(jù)和前瞻數(shù)據(jù)發(fā)布之后,,英鎊對(duì)美元匯率已經(jīng)在5月1日下跌至1.36,。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)駐倫敦記者 蔣華棟)