但美國的GDP增長又來自哪里？對于美國經(jīng)濟來講,，路在何方,？

我們可以看美國的社會福利支出和總儲蓄占GDP的比重，兩者差距在縮小,。隨著我們的福利越來越多,，我們的總儲蓄就受到了影響，它正在擠壓儲蓄占GDP的空間,。因為美國的律法決定了福利的支出,，所以福利并沒有受到壓縮。是的,，美國現(xiàn)在是福利正在擠壓儲蓄的空間,。

很明顯，這是一個非常不同尋常的現(xiàn)象,。在現(xiàn)有的立法之下,，據(jù)我所看到的未來，社會福利占GDP的支出還會不斷上升,，這也就意味著總的國民儲蓄在GDP的占比將會不斷下降,。國民儲蓄能夠為投資提供融資，這方面中國就有非常大的優(yōu)勢;而美國儲蓄在下降,，美國的優(yōu)勢就沒有那么大,。

在1980年之前，美國儲蓄對投資的影響非常明顯,。但自從1980年之后,，儲蓄并不是唯一一個正在推動國內(nèi)投資的因素，或者我應(yīng)該這么說,，它并不再是歷史上我們能夠看到的唯一影響因素,。1983年或1986年之后，我們看到,，對于資本投資來說,，它找到了另外一個很重要的動力,，就是借貸。我們開始更多的借貸為資本投資融資,，從而推動GDP增長,。

美國資本賬戶的虧損到1990年之前都是比較適中的，但在這之后,，我們看到美國在全球的借貸金額已經(jīng)達(dá)到了8萬億美元,。但最近我們在季度數(shù)據(jù)中可以看到，美元的這些債權(quán)國不再想像過去一樣為美國融資了,。

為什么出現(xiàn)了這些變化呢,？資本存量是生產(chǎn)力增長的一個基礎(chǔ)。但生產(chǎn)力的增長已經(jīng)有了比較明顯的減速,，包括在很多的西方國家,，都出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象——過去五年，個人生產(chǎn)力增速不超過1%的現(xiàn)象,。換句話說,，這是生產(chǎn)力增長停滯不前。這也是為什么很多西方國家,，包括歐洲,、美國出現(xiàn)了非常顯著的民粹主義問題。

現(xiàn)在民粹主義正在席卷美國大陸,，同時也在席卷西歐國家,，而且還在不斷擴散。民粹主義并不是一個新鮮的事物,，它是一種哲學(xué)思潮,，但是不同于共產(chǎn)主義、社會主義或者是資本主義,，民粹主義并不是固定的,，或者在哲學(xué)方面并不是非常穩(wěn)定的一種思潮。民粹主義實際上是對于幫助的一個需求,，對幫助的一個呼喊。在美國,、西歐以及其它國家,，實際上反映了當(dāng)?shù)氐娜嗣耦^腦中灰暗的未來。任何一個政客能夠站出來迎合這個思潮,，就能得到更多的選票,。過去幾年我們看到很多這樣的現(xiàn)象，主要在南美和北美,，現(xiàn)在歐洲也面臨這樣的挑戰(zhàn),。