新華社北京９月６日電　熱點前瞻：東南亞緣何警惕印尼盾大跌

新華社記者　凌朔

連日來,，東南亞第一大經(jīng)濟體印度尼西亞的本幣印尼盾對美元匯率持續(xù)下跌,，５日一度跌至１美元兌１４９３８印尼盾的水平，創(chuàng)下自１９９７－１９９８年東南亞金融風暴以來的最低值,。

同一天，菲律賓比索跌至數(shù)年來新低,，馬來西亞林吉特也延續(xù)下跌趨勢,。東南亞一些媒體６日表達了對“又一場東南亞金融風暴”的警惕和擔憂。

但事實上,，分析此次印尼盾下跌的原因就會發(fā)現(xiàn),，多重因素作用明顯，市場調(diào)節(jié)機制猶在,，加上印尼央行加大干預(yù),，風險仍處于可控范圍內(nèi)，東盟各國的警惕盯機和相應(yīng)操作也在發(fā)揮穩(wěn)定區(qū)域資本市場的作用,。

從數(shù)據(jù)上看,，印尼盾這輪下跌與２０年前東南亞金融風暴時有著完全不同的表征。１９９７－１９９８年風暴來襲,，印尼盾在短短數(shù)月內(nèi)從１美元兌２０００印尼盾跌至１美元兌１６８００印尼盾,，貶值幅度達到７４０％，可謂斷崖式下跌,。而印尼盾今年的這輪貶值,，雖然已跌近１美元兌１５０００印尼盾的心理關(guān)口，但從今年初計,，８個月累計跌幅只有９％,，屬于漸進式下跌，遠未達到“風暴”級別,。

從貶值原因看,，印尼盾貶值的“傳染”風險低。一般認為,，印尼資本市場有“三高”：一是對美元的依賴度高,，二是對外部融資的依賴度高,，三是政府債務(wù)中以美元計價的比例高。因此,，近期美聯(lián)儲加息等貨幣緊縮政策在破壞全球流動性的同時,，也疾速推高印尼市場的不安情緒。而土耳其和阿根廷資本市場的不穩(wěn)動向更是刺激了印尼市場中敏感單元的神經(jīng),，加劇了市場波動,。

從市場調(diào)節(jié)機能看，一些金融分析師認為,，印尼盾持續(xù)漸進式下跌是為應(yīng)對美聯(lián)儲一系列貨幣政策進行的“自我調(diào)節(jié)”,。由于美元升值以及可預(yù)期的負面情緒，一些印尼資產(chǎn)被拋售,，一些依賴從美國進口設(shè)備和零部件的大項目暫緩實施,，導致負面情緒連鎖干擾資本市場。但從市場的自我保護角度看,，這也是印尼盾在變化環(huán)境中對抗負面因素的一種免疫方式,。

從政府干預(yù)看，近期,，印尼采取了多聯(lián)“護幣”措施,。今年５月以來，印尼央行４次加息,。５日,，央行又表示將采取“先發(fā)制人”措施遏制本幣頹勢，暗示可能采取更加激進的干預(yù)措施,。印尼政府則一方面控制包括“海淘”等形式的進口,，對超過１１００種進口商品加稅；另一方面加快推廣生物燃料以降低對以美元結(jié)算的進口石油的依賴,。此外,，在政府號召下，印尼大型能源,、電力國企正在重新檢視一些進口項目,、融資計劃以及尚未落實資金的大型基礎(chǔ)設(shè)施工程。

從東盟角度看,，印尼盾貶值短期內(nèi)可能觸發(fā)周邊資本市場負面情緒增多,，但不太可能立即在東盟范圍內(nèi)快速蔓延。一方面,，東盟內(nèi)部并未建立任何貨幣捆綁機制,，另一方面，東盟各國經(jīng)濟多元化特征明顯，同質(zhì)化問題并不嚴重,。更重要的是,，印尼盾下跌的多重因素中，個因多,、共性少,，不至于快速拉低東南亞區(qū)域資本形勢。

事實上,，印尼長期穩(wěn)坐東南亞第一大經(jīng)濟體交椅,，近幾年經(jīng)濟基本面一直保持穩(wěn)定。過去３年,，印尼年均經(jīng)濟增長率為５％,，整體表現(xiàn)在全球各大經(jīng)濟體中處于中上游水平。去年,，國際三大評級機構(gòu)首次同時將印尼主權(quán)信用評級確定為“投資級”,。這些基本面的利好因素應(yīng)當可為印尼盾的企穩(wěn)發(fā)揮一定作用。