獲得股份后,，麥田投資轉(zhuǎn)手就將其質(zhì)押進(jìn)行融資，其質(zhì)押比例較高,。如去年9月8日的公告顯示,，麥田投資在押股份1.90億股，占總股本的23.02%,，占其所持股份的95.38%,。

再來看估值2.02億元的園林資產(chǎn)，贈(zèng)與前三年,，其每年的營業(yè)收入數(shù)千萬元,、凈利潤均超700萬元，但是,，到了2015年,，其營收降至1490萬元，凈利潤為虧損13萬元,，去年的營收只有32.66萬元,，虧損1925萬元。

如今,，園林資產(chǎn)已被列入急需出售的劣質(zhì)資產(chǎn),。

與此同時(shí)，到今年3月,，1.99億股4年的鎖定期剛過,，麥田投資就將其所持股權(quán)以11億元賣給了浙江浦江域耀，華塑控股的實(shí)控人由李中變?yōu)槔钛┓?。這是華塑控股上市以來實(shí)控人第五次變更,。

突圍路徑難尋，短期內(nèi)或難脫困

財(cái)務(wù)危機(jī)顯露,、資產(chǎn)盈利能力偏弱,，華塑控股仍將擺脫困境的希望寄托在重組身上。

目前,，華塑控股的主營業(yè)務(wù)主要有貿(mào)易,、園林、房租收入及物業(yè),，曾經(jīng)占營收九成的塑料建材因子公司嚴(yán)重資不抵債而處于破產(chǎn)清算階段,，園林資產(chǎn)也因虧損正在籌劃出售。如此情況下，公司僅剩下貿(mào)易和房租等業(yè)務(wù),，這兩塊業(yè)務(wù)顯然不能助其脫困,。

9月1日，華塑控股發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告顯示,，7月18日停牌籌劃的事項(xiàng)正在推進(jìn),。 此前，公司曾公告稱,，此次重組涉資產(chǎn)購買及出售,，其中購買資產(chǎn)部分?jǐn)M向非關(guān)聯(lián)方現(xiàn)金收購醫(yī)療服務(wù)業(yè)行業(yè)資產(chǎn)的控股權(quán)，出售資產(chǎn)為公司持有的成都麥田園林有限公司100%股權(quán),，交易對(duì)方尚未最終確定,。

“華塑控股已經(jīng)淪為殼公司，但不是一個(gè)干凈的殼,?！币粡氖虏①徶亟M的人士向長江商報(bào)記者表示，8.25億股的股本,，目前市值近50億元,，負(fù)債偏高，陷入的法律糾紛較多,?！霸谌缃馡PO提速下，愿意借殼的公司不多,?！痹撊耸空f,。

有市場人士稱,，華塑控股多次轉(zhuǎn)型不成功，最大問題在于資本運(yùn)作的成分太重,，真正做強(qiáng)實(shí)業(yè)的意圖并不明顯,。在其看來，為了脫困,，華塑控股也有點(diǎn)饑不擇食的意味,。

值得一提的是，為了保殼及脫困,，華塑控股因虛假重組,、財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)等諸多問題,，多次被監(jiān)管層處罰,。

據(jù)長江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2002年至今，華塑控股的違規(guī)記錄多達(dá)43條,，最密集的處罰集中在2012年至2014年,。其中，2014年8月,，證監(jiān)會(huì)就兩次對(duì)公司及相關(guān)高管做出處罰,，涉及信披違規(guī)、年度報(bào)告虛假陳述等,，其中2010年,、2011年連續(xù)兩個(gè)年度的報(bào)告存在虛假陳述行為。

針對(duì)華塑控股此次重組,，上述市場人士認(rèn)為,，如果不屬于賣殼或者類借殼，僅是簡單收購醫(yī)療資產(chǎn),，短期內(nèi)也難以脫困,。在其看來，幾次更換實(shí)控人后,，華塑控股自身經(jīng)營環(huán)境不太好,，想要收購到優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資產(chǎn)也非易事?！俺墙o出足夠的誘人條件,。”該人士說,。

上述從事并購重組的人士認(rèn)為,，深陷內(nèi)憂外患的華塑控股究竟如何突圍，要看控股股東的實(shí)力和決心,。在其看來,，如果控股股東仍然抱著資本運(yùn)作目的，靠投機(jī)取巧牟利,，則脫困的希望渺茫,。