近期，通過代幣發(fā)行如ICO等形式的融資活動大量涌現(xiàn),，投機炒作盛行,，嚴重擾亂了經(jīng)濟金融秩序,。對此,，加強監(jiān)管,，對于整治市場亂象,，保護投資者利益,，嚴防金融風(fēng)險有著積極意義,。監(jiān)管層更應(yīng)思考的是,，如何避免“一陣風(fēng)”似的“運動式”監(jiān)管，并盡快建立起針對數(shù)字貨幣的監(jiān)管長效機制

9月4日,，針對近期首次代幣發(fā)行（ICO）亂象,，7部門聯(lián)合發(fā)文叫停。

近期,，通過代幣發(fā)行如ICO等形式的融資活動大量涌現(xiàn),，投機炒作盛行，嚴重擾亂了經(jīng)濟金融秩序,。監(jiān)管層此時迅速出擊,，對于整治市場亂象，保護投資者利益,，嚴防金融風(fēng)險有著積極意義,。

各類以ICO名義籌資的項目看似與證券市場首次公開發(fā)行（IPO）相似，但在一段時間內(nèi)處于監(jiān)管的灰色地帶,。隨著其規(guī)模迅速擴大,，涉及的普通投資者也越來越多。

國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險分析技術(shù)平臺近期發(fā)布的報告顯示，今年上半年,，國內(nèi)已完成的ICO項目共計65個,，累計融資規(guī)模26.16億元，累計參與人次達10.5萬,。據(jù)統(tǒng)計,，主要融資幣種包括比特幣、以太幣,，還有少量EOS,、萊特幣、量子鏈,、公信幣,、小蟻幣等。

對于ICO的火熱,，此前有不少人持支持態(tài)度,，認為ICO只是一種商品，并非股票等有價證券,。ICO基于區(qū)塊鏈技術(shù),，不僅是一種創(chuàng)新的交易方式，更能夠推動區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展,。

但令人擔(dān)憂的是,，實際上很多ICO項目是借區(qū)塊鏈名義炒作概念的“偽ICO”。從技術(shù)上來看,，部分項目對區(qū)塊鏈隨意裁剪,，實質(zhì)上不具備數(shù)據(jù)防篡改、去中心等特點,。從資金募集和使用來看,，部分項目采用各類誤導(dǎo)性宣傳手段，以ICO名義從事融資活動,。由于這些虛擬幣的匿名性,，有一些項目發(fā)起人和機構(gòu)還可能涉及地下非法交易或者洗錢等行為。

幾天前,，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會也提示,，由于ICO項目資產(chǎn)不清晰，投資者適當性缺失,，信息披露嚴重不足,，投資活動面臨較大風(fēng)險。投資者應(yīng)冷靜判斷,，謹慎對待,，自行承擔(dān)投資風(fēng)險,。

從監(jiān)管的角度看，對于新生事物,，的確要平衡風(fēng)險與創(chuàng)新間的關(guān)系,。一方面，對于創(chuàng)新應(yīng)當給予一定的鼓勵和包容,；另一方面,，也不能聽之任之,，對于已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險苗頭,，部分披著新技術(shù)的外衣，本質(zhì)上是金融詐騙,、非法集資的行為,，監(jiān)管應(yīng)盡早出手。

目前,，不僅是ICO,，隨著比特幣等虛擬幣的擴張，一些國家已經(jīng)開始重視這些數(shù)字貨幣的風(fēng)險,，部分國家已經(jīng)將其納入監(jiān)管范圍,。7月25日，美國證券交易委員會(SEC)明確ICO代幣是一種證券,，在SEC的監(jiān)管范圍內(nèi),，需要符合聯(lián)邦證券法的相關(guān)規(guī)定，并且提醒投資者謹慎作出投資決定,。美國紐約還專門出臺了針對數(shù)字虛擬幣的監(jiān)管法案,；歐盟今年也將數(shù)字貨幣領(lǐng)域的反洗錢管控納入《反洗錢法》。

當前,，我國數(shù)字貨幣發(fā)展較快,，但相關(guān)監(jiān)管的常態(tài)機制還有待建立。就拿ICO來說,，伴隨其野蠻生長,，涉及的投資者越來越普遍，人數(shù)也越來越多,。很多缺乏相關(guān)專業(yè)知識,、風(fēng)險承受能力較差的普通投資者也盲目參與，投機炒作氛圍濃厚,。一旦出現(xiàn)“跑路”事件,，很可能出現(xiàn)類“e租寶”式的后果，普通投資者的巨額資金難以追回,，甚至影響社會穩(wěn)定,。

全國金融工作會議強調(diào),，要強化金融監(jiān)管的專業(yè)性統(tǒng)一性穿透性，所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管,。也就是說,，不管是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)還是創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，不管是線下還是線上金融,，不管是持牌金融機構(gòu)還是未持牌但從事金融活動的機構(gòu),，都應(yīng)該納入監(jiān)管范圍。

在叫停ICO之后,，相關(guān)監(jiān)管手段應(yīng)盡快落地,，避免其野蠻生長誤傷創(chuàng)新。在整頓當前ICO平臺的同時,，監(jiān)管層更應(yīng)思考的是,，如何避免“一陣風(fēng)”似的“運動式”監(jiān)管，并盡快建立起針對數(shù)字貨幣的監(jiān)管長效機制,。