近期,，通過代幣發(fā)行如ICO等形式的融資活動(dòng)大量涌現(xiàn),，投機(jī)炒作盛行，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序,。對(duì)此,，加強(qiáng)監(jiān)管,，對(duì)于整治市場(chǎng)亂象，保護(hù)投資者利益,，嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)有著積極意義,。監(jiān)管層更應(yīng)思考的是，如何避免“一陣風(fēng)”似的“運(yùn)動(dòng)式”監(jiān)管,，并盡快建立起針對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制

9月4日,，針對(duì)近期首次代幣發(fā)行（ICO）亂象，7部門聯(lián)合發(fā)文叫停,。

近期,，通過代幣發(fā)行如ICO等形式的融資活動(dòng)大量涌現(xiàn)，投機(jī)炒作盛行,，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序,。監(jiān)管層此時(shí)迅速出擊，對(duì)于整治市場(chǎng)亂象,，保護(hù)投資者利益,，嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)有著積極意義,。

各類以ICO名義籌資的項(xiàng)目看似與證券市場(chǎng)首次公開發(fā)行（IPO）相似，但在一段時(shí)間內(nèi)處于監(jiān)管的灰色地帶,。隨著其規(guī)模迅速擴(kuò)大,，涉及的普通投資者也越來越多。

國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)平臺(tái)近期發(fā)布的報(bào)告顯示,，今年上半年,，國(guó)內(nèi)已完成的ICO項(xiàng)目共計(jì)65個(gè)，累計(jì)融資規(guī)模26.16億元,，累計(jì)參與人次達(dá)10.5萬,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，主要融資幣種包括比特幣,、以太幣,，還有少量EOS、萊特幣,、量子鏈,、公信幣、小蟻幣等,。

對(duì)于ICO的火熱,，此前有不少人持支持態(tài)度，認(rèn)為ICO只是一種商品,，并非股票等有價(jià)證券,。ICO基于區(qū)塊鏈技術(shù)，不僅是一種創(chuàng)新的交易方式,，更能夠推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展,。

但令人擔(dān)憂的是，實(shí)際上很多ICO項(xiàng)目是借區(qū)塊鏈名義炒作概念的“偽ICO”,。從技術(shù)上來看,，部分項(xiàng)目對(duì)區(qū)塊鏈隨意裁剪，實(shí)質(zhì)上不具備數(shù)據(jù)防篡改,、去中心等特點(diǎn),。從資金募集和使用來看，部分項(xiàng)目采用各類誤導(dǎo)性宣傳手段,，以ICO名義從事融資活動(dòng),。由于這些虛擬幣的匿名性，有一些項(xiàng)目發(fā)起人和機(jī)構(gòu)還可能涉及地下非法交易或者洗錢等行為,。

幾天前,，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)也提示，由于ICO項(xiàng)目資產(chǎn)不清晰,，投資者適當(dāng)性缺失,，信息披露嚴(yán)重不足,，投資活動(dòng)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)冷靜判斷,，謹(jǐn)慎對(duì)待,，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

從監(jiān)管的角度看,，對(duì)于新生事物,，的確要平衡風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新間的關(guān)系,。一方面,，對(duì)于創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)給予一定的鼓勵(lì)和包容；另一方面,，也不能聽之任之,，對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)苗頭，部分披著新技術(shù)的外衣,，本質(zhì)上是金融詐騙,、非法集資的行為，監(jiān)管應(yīng)盡早出手,。

目前,，不僅是ICO，隨著比特幣等虛擬幣的擴(kuò)張,，一些國(guó)家已經(jīng)開始重視這些數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn),，部分國(guó)家已經(jīng)將其納入監(jiān)管范圍。7月25日,，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)明確ICO代幣是一種證券,，在SEC的監(jiān)管范圍內(nèi)，需要符合聯(lián)邦證券法的相關(guān)規(guī)定,，并且提醒投資者謹(jǐn)慎作出投資決定,。美國(guó)紐約還專門出臺(tái)了針對(duì)數(shù)字虛擬幣的監(jiān)管法案；歐盟今年也將數(shù)字貨幣領(lǐng)域的反洗錢管控納入《反洗錢法》,。

當(dāng)前,，我國(guó)數(shù)字貨幣發(fā)展較快，但相關(guān)監(jiān)管的常態(tài)機(jī)制還有待建立,。就拿ICO來說,，伴隨其野蠻生長(zhǎng)，涉及的投資者越來越普遍,，人數(shù)也越來越多,。很多缺乏相關(guān)專業(yè)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差的普通投資者也盲目參與,，投機(jī)炒作氛圍濃厚,。一旦出現(xiàn)“跑路”事件,，很可能出現(xiàn)類“e租寶”式的后果，普通投資者的巨額資金難以追回,，甚至影響社會(huì)穩(wěn)定,。

全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化金融監(jiān)管的專業(yè)性統(tǒng)一性穿透性,，所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管,。也就是說，不管是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)還是創(chuàng)新性業(yè)務(wù),，不管是線下還是線上金融,，不管是持牌金融機(jī)構(gòu)還是未持牌但從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)，都應(yīng)該納入監(jiān)管范圍,。

在叫停ICO之后,，相關(guān)監(jiān)管手段應(yīng)盡快落地，避免其野蠻生長(zhǎng)誤傷創(chuàng)新,。在整頓當(dāng)前ICO平臺(tái)的同時(shí),，監(jiān)管層更應(yīng)思考的是，如何避免“一陣風(fēng)”似的“運(yùn)動(dòng)式”監(jiān)管,，并盡快建立起針對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制,。