數(shù)據(jù)顯示,，2016年1-6月,，偉星股份上述費用占同期營業(yè)收入的比重分別約為8.46%和13.05%,。對比之下,，2017年1-6月，偉星股份銷售費用及管理費用占營收的比重明顯下降,。

以全年數(shù)據(jù)計算,，2016年，偉星股份銷售費用占營業(yè)收入的比重由9.77%下降至9.36%,，管理費用占營業(yè)收入的比重由13.09%下降至12.71%,，增速同樣低于同期營收增速。

通常情況下,，企業(yè)的費用增速與公司業(yè)績增速會保持正向相關(guān),，通過對偉星股份的數(shù)據(jù)分析可發(fā)現(xiàn)，2016年以來,，公司對費用增長似乎有所控制,。

跨界轉(zhuǎn)型“遇險”

在2016年年報中,，偉星股份曾將應(yīng)收賬款的增長部分歸因于合并報表范圍的增加。

根據(jù)公開資料,，2016年6月,，偉星股份以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購中捷時代51%股權(quán)，交易標的作價1.53億元,。

中捷時代主要從事高端軍用衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)，產(chǎn)品主要包括基于北斗二代衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的導(dǎo)航終端設(shè)備以及核心部件產(chǎn)品（衛(wèi)星導(dǎo)航接收機,、天線,、抗干擾處理器等）。與偉星股份的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比,，收購中捷時代稱得上是一次跨界嘗試,。

根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2015年和2016年,，中捷時代應(yīng)收賬款賬面價值分別約為4013萬元和8384萬元,，營業(yè)收入分別約為3338萬元和5165萬元。

經(jīng)計算,，2015年和2016年,，中捷時代應(yīng)收賬款賬面價值占同期營業(yè)收入的比重分別高達120.23%和162.33%。

這意味著,，直到2016年年底,，中捷時代對2015年產(chǎn)生的大部分應(yīng)收賬款仍未收回。

但正是在此背景下,，2016年，偉星股份對中捷時代應(yīng)收賬款壞賬準備計提政策做出調(diào)整,。

根據(jù)會計政策變更公告,，2016年，中捷時代將1年以內(nèi)應(yīng)收賬款壞賬準備計提比例由5%下調(diào)至0.5%,，1-2年由10%下調(diào)至5%,，2-3年由15%下調(diào)至10%。

與同行業(yè)上市公司相比,，中捷時代調(diào)整后的壞賬準備計提比例明顯偏低,，公司盈利質(zhì)量同樣令人懷疑。

年報數(shù)據(jù)顯示,，2016年,，中捷時代1年以內(nèi)應(yīng)收賬款賬面余額約為4958萬元，1-2年為3242萬元,，2-3年賬面余額約為411萬元,。

依照同行業(yè)公司標準計提,，2016年，中捷時代合計應(yīng)計提的壞賬準備約為645萬元,，較公司實際計提壞賬準備金額增加427萬元,，約占公司2016年利潤總額的20.45%。

需要指出的是,，盡管偉星股份為中捷時代做出會計政策調(diào)整,，中捷時代還是未能完成2016年的業(yè)績承諾。