不僅是周鴻祎，這種雙層交易結(jié)構(gòu),，基本上被所有投資者參與360項目時所采用。截至目前,，奇信志成共有37家股東,，360有42家股東。除360核心高管齊向東,、其他3家PE股東外,，360的其他股東，全部參與了對奇信志成出資,，其具體結(jié)構(gòu)為：企業(yè),、自然人作為LP向有限合伙基金出資、擔任GP,，而相關(guān)合伙企業(yè)直接持有360股份,，并同時通過奇信志成間接持有360的股份。

中南文化及其母公司中南重工集團最初的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計也大抵如此,。中南文化公告顯示,，該公司作為LP之一，出資5.1億元參股芒果文創(chuàng)(上海)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙),，占初始出資額的50.4%,。目前，芒果文創(chuàng)持有奇信志成1.31%股權(quán),，另外直接持有360的股權(quán)為0.44%,。成立之初，中南文化母公司中南重工集團持有芒果文創(chuàng)GP易澤資本管理有限公司60%出資額,。經(jīng)過后續(xù)調(diào)整轉(zhuǎn)讓,，中南重工集團不再是易澤資本控股股東。天眼查資料顯示,，芒果文創(chuàng)目前由初始階段即持股40%的芒果傳媒有限公司為第一大股東,。根據(jù)公告，中南重工集團所持易澤資本的股權(quán),，13%由中南文化受讓,。

而中信國安不僅同時入股360、奇信志成,，設(shè)立的基金亦由其自身管理,。根據(jù)今年3月29日披露，由其設(shè)立的專項投資基金海寧國安睿威股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),，直接和間接(通過奇信志成)共持有360的4.46%股權(quán)。其中,，直接持有360的1.74%股權(quán),，并對奇信志成出資302萬元，占出資額的5.25%,。

根據(jù)公開信息,，海寧國安睿威的認繳出資額為28億元,，由中信國安作為單一LP，出資額為27.95億元,，占比99.82%,。而擔任GP、出資500萬元的西藏國安睿博投資管理有限公司,，則是中信國安持股80%的控股子公司,。

從表面上看，奇信志成在360處于絕對控股低位,，但由于該公司股東數(shù)量眾多,，層層穿透之后，實際上每家股東的持股數(shù)量都不多,。而正是這種架構(gòu),，保證了周鴻祎的持股比例仍處于顯著優(yōu)勢地位，其直接,、間接持有的股份合計超過20%,。

此外，周鴻祎還是天津眾信股權(quán)投資合伙企業(yè)的出資人,，但出資比例未明,。目前，該基金在360持有3%股權(quán),。

　　PE股東層層嵌套如迷宮