根據(jù)中信國安2015年12月份披露,，360私有化估值高達(dá)93億美元,。由于體量巨大,，參與者數(shù)量眾多，且絕大多數(shù)都是以有限合伙形式的PE出現(xiàn),。

公開信息顯示,，除了周鴻祎、齊向東等少數(shù)股東之外,，奇信志成,、360兩層架構(gòu)的投資者中，360的PE股東多達(dá)33家,，奇信志成也達(dá)到了30家。而以個人,、普通公司形式參與其私有化的股東,，分別只有9家、7家,。

與以PE為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)同步,，是360私有化的一大特色，采用了層層分銷的出資結(jié)構(gòu),，所有的PE都設(shè)計了多層出資架構(gòu),，且每層都同樣由有限合伙企業(yè)參與出資，經(jīng)過層層嵌套,，最終到達(dá)直接持有奇信志成,、360股權(quán)的最高一層PE。

以認(rèn)繳出資額達(dá)73.6億元的天津欣新盛股權(quán)投資合伙企業(yè)為例,。根據(jù)天眼查資料,，該合伙企業(yè)共有14家出資方，其中以有限合伙基金形式出現(xiàn)的就有7家,。其中,，部分基金的最終出資方與天津欣新盛之間，至少還搭建了三層架構(gòu),。

資料顯示,，天津欣新盛的直接出資方之一上海鑫廉投資中心，其直接出資人為西藏達(dá)孜高鵠資產(chǎn)管理有限公司,、汪波,，西藏達(dá)孜的出資人，則為上海鑫晴投資管理有限公司,，而后者的出資人為兩名自然人,。從這兩名自然人到天津欣新盛的成立，之間的架構(gòu)達(dá)到五層,。

在360,、奇信志成的股權(quán)安排中,，普遍采用了這一結(jié)構(gòu)。如持有奇信志成1.97%出資份額的北京融嘉匯能投資管理中心(下稱“融嘉匯能”),，也采取了多層架構(gòu),，所分層級同樣也多達(dá)五層。

公開資料顯示,，共有7家股東對其出資,，其中以有限合伙形式出現(xiàn)的北京融匯陽光新興產(chǎn)業(yè)投資管理中心(下稱“陽光新興”)。其結(jié)構(gòu)設(shè)計為,，由4名自然人對北京惠譽(yù)達(dá)股權(quán)投資管理中心(有限合伙,，下稱“惠譽(yù)達(dá)”)出資，惠譽(yù)達(dá)再與陽光資產(chǎn)管理股份有限公司,、北京惠旭金鼎投資管理有限公司共同對陽光融匯資本投資管理有限公司(下稱“陽光融匯”)出資,。之后，陽光融匯,、陽光財險,、陽光人壽出資成立陽光新興。最終,，陽光新興同其他六方出資人一起,，共同出資成立融嘉匯能，實(shí)現(xiàn)持股奇信志成,。

囊括數(shù)十家金融機(jī)構(gòu)

通過層層分銷,、嵌套的股權(quán)架構(gòu)，在私有化,、股份制改造中,，除數(shù)量眾多的上市公司外，360還囊括了大量金融機(jī)構(gòu),、企業(yè)巨頭成為其投資人,。

從表面上看，直接入股360,、奇信志成的金融機(jī)構(gòu),、知名企業(yè)并不多。公開信息顯示,，直接入股的金融機(jī)構(gòu),，包括珠江人壽、陽光人壽,、招商財富管理有限公司三家,，其他企業(yè)股東則有中國平安旗下的平安置業(yè)投資有限公司、橫店集團(tuán)。