根據(jù)中信國(guó)安2015年12月份披露,，360私有化估值高達(dá)93億美元,。由于體量巨大，參與者數(shù)量眾多,，且絕大多數(shù)都是以有限合伙形式的PE出現(xiàn),。

公開信息顯示,，除了周鴻祎、齊向東等少數(shù)股東之外,，奇信志成,、360兩層架構(gòu)的投資者中，360的PE股東多達(dá)33家,，奇信志成也達(dá)到了30家,。而以個(gè)人、普通公司形式參與其私有化的股東,，分別只有9家,、7家。

與以PE為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)同步,，是360私有化的一大特色,，采用了層層分銷的出資結(jié)構(gòu)，所有的PE都設(shè)計(jì)了多層出資架構(gòu),，且每層都同樣由有限合伙企業(yè)參與出資,，經(jīng)過層層嵌套,，最終到達(dá)直接持有奇信志成、360股權(quán)的最高一層PE,。

以認(rèn)繳出資額達(dá)73.6億元的天津欣新盛股權(quán)投資合伙企業(yè)為例,。根據(jù)天眼查資料，該合伙企業(yè)共有14家出資方,，其中以有限合伙基金形式出現(xiàn)的就有7家,。其中，部分基金的最終出資方與天津欣新盛之間,，至少還搭建了三層架構(gòu),。

資料顯示，天津欣新盛的直接出資方之一上海鑫廉投資中心,，其直接出資人為西藏達(dá)孜高鵠資產(chǎn)管理有限公司,、汪波，西藏達(dá)孜的出資人,，則為上海鑫晴投資管理有限公司,，而后者的出資人為兩名自然人。從這兩名自然人到天津欣新盛的成立,，之間的架構(gòu)達(dá)到五層,。

在360、奇信志成的股權(quán)安排中,，普遍采用了這一結(jié)構(gòu),。如持有奇信志成1.97%出資份額的北京融嘉匯能投資管理中心(下稱“融嘉匯能”)，也采取了多層架構(gòu),，所分層級(jí)同樣也多達(dá)五層,。

公開資料顯示，共有7家股東對(duì)其出資,，其中以有限合伙形式出現(xiàn)的北京融匯陽(yáng)光新興產(chǎn)業(yè)投資管理中心(下稱“陽(yáng)光新興”),。其結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)為，由4名自然人對(duì)北京惠譽(yù)達(dá)股權(quán)投資管理中心(有限合伙,，下稱“惠譽(yù)達(dá)”)出資,，惠譽(yù)達(dá)再與陽(yáng)光資產(chǎn)管理股份有限公司、北京惠旭金鼎投資管理有限公司共同對(duì)陽(yáng)光融匯資本投資管理有限公司(下稱“陽(yáng)光融匯”)出資,。之后,，陽(yáng)光融匯、陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn),、陽(yáng)光人壽出資成立陽(yáng)光新興,。最終，陽(yáng)光新興同其他六方出資人一起,，共同出資成立融嘉匯能,，實(shí)現(xiàn)持股奇信志成,。

囊括數(shù)十家金融機(jī)構(gòu)

通過層層分銷、嵌套的股權(quán)架構(gòu),，在私有化,、股份制改造中，除數(shù)量眾多的上市公司外,，360還囊括了大量金融機(jī)構(gòu),、企業(yè)巨頭成為其投資人。

從表面上看,，直接入股360,、奇信志成的金融機(jī)構(gòu)、知名企業(yè)并不多,。公開信息顯示,，直接入股的金融機(jī)構(gòu)，包括珠江人壽,、陽(yáng)光人壽,、招商財(cái)富管理有限公司三家，其他企業(yè)股東則有中國(guó)平安旗下的平安置業(yè)投資有限公司,、橫店集團(tuán),。