例如,，2012-2016年間,，PPI連續(xù)5年負(fù)增長,，稅收增速也連續(xù)5年持續(xù)下降，從2011年22.6%的高位增速下跌到12.1%,；2014年,，稅收增速跌破GDP增速，2016年更是降至歷史最低的4.3%,。這種情況自上世紀(jì)90年代以來,，還從未出現(xiàn)過,，因此也引發(fā)了一系列棘手的地方財(cái)政危機(jī),。

當(dāng)然，從PPI指數(shù)傳導(dǎo)到財(cái)稅收入,，有一個時間滯后期,。一方面是因?yàn)樯嫌紊a(chǎn)資料價格上漲，需要時間逐步傳導(dǎo)到中間環(huán)節(jié),；另一方面是因?yàn)槠髽I(yè)報(bào)稅有時間周期,，業(yè)務(wù)發(fā)生時間和納稅時間也有差異。從數(shù)據(jù)可以看出，這個滯后期大概是3個月,。

因此,，今年6月稅收增速回落到6%，是因?yàn)?-4月份的PPI降到了3%左右,；但隨著5-7月份PPI增速回升,，7月份的稅收增長又上漲到11.4%。

結(jié)構(gòu)

在這一輪稅收超速增長中,，還有一個現(xiàn)象讓人困惑：上半年,，東部、中部,、西部,、東北的稅收增速分別是13.3%、19.5%,、19.7%,、10.9%。

這種增速的地理特征,，是非常不符合中國的產(chǎn)業(yè)分布的,。按說，大多數(shù)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)都在東部省份,，但東部省份的稅收增速反而不如中西部,，特別是西部稅收增速反而最高。

其實(shí),，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)也與PPI結(jié)構(gòu)相關(guān),。如果按照行業(yè)將PPI進(jìn)行拆分，我們會發(fā)現(xiàn)如下事實(shí)：

上半年,，石油和天然氣開采業(yè)價格上漲17.0%,；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲12.7%；石油,、煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲12.3%,；非金屬礦物制品業(yè)上漲11.7%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲7.7%,；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)上漲6.9%,。

這些行業(yè)價格的上漲，合計(jì)占了PPI總漲幅的77%左右,。與此同時,，其他一些終端產(chǎn)品的價格幾乎沒有上漲，比如紡織業(yè)上漲1.9%,，汽車制造業(yè)上漲0.3%,。也就是說，這一輪的PPI上漲，主要是由原材料和采掘業(yè)驅(qū)動的,。

眾所周知,，原材料和采掘業(yè)主要分布在中西部地區(qū)。這些地區(qū)受益于生產(chǎn)端資料價格上漲,，征收了較多的增值稅,，在全國統(tǒng)一的五五分成比例下，地方留存的部分也隨之增加,。這也就解釋了上面那個現(xiàn)象：中西部稅收增速領(lǐng)跑全國,。

這種模式的PPI上漲，不僅僅使得中西部受益,，也同樣會使得部分產(chǎn)業(yè)受益,。例如石油和天然氣開采業(yè)的利潤增長了3.1倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的利潤增長了1.1倍,。

由于上游生產(chǎn)資料行業(yè)很多是國有企業(yè),，也使得國有控股企業(yè)利潤增長最快，達(dá)到31.5%（同期私營企業(yè)僅為10%）,。相應(yīng)地,，這些上游行業(yè)也是企業(yè)所得稅增長的主要貢獻(xiàn)者。

到這里,，結(jié)論就浮現(xiàn)出來了：是PPI增速,、生產(chǎn)資料價格、上游環(huán)節(jié)的漲價,，支撐了本輪稅收快速增長,。

方向

理清了稅收超速增長的基礎(chǔ)以及結(jié)構(gòu)性特征之后，關(guān)于未來的政策方向就可以做出相對清晰的判斷：要么大減稅,，要么大改革,。兩種思路對應(yīng)的是完全不同的政策，最終效果也會不同,。

先說大減稅,。同樣，在中國談大減稅,，實(shí)質(zhì)上就是增值稅減稅,。

這是因?yàn)椋瑢τ谄髽I(yè)所得稅這個稅種來說,，我們做了一個統(tǒng)計(jì),，發(fā)現(xiàn)有40%的企業(yè)是不交所得稅的。雖然企業(yè)所得稅的名義稅率為25%,，但實(shí)際稅率僅為13%；同時，為企業(yè)所得稅貢獻(xiàn)較大的,，都是上游行業(yè)的國有企業(yè)——前50家大型企業(yè)貢獻(xiàn)了25%的企業(yè)所得稅,，大多數(shù)民營非上市公司的所得稅非常少。因此,，在現(xiàn)階段,，減企業(yè)所得稅并不能有效緩解下游制造業(yè)的困境，因而對激發(fā)市場活力作用甚微,。

而如果要減增值稅,，則需快速將現(xiàn)有的三檔稅率并入兩檔，例如將16%降到13%,、10%降到6%,。毋庸置疑，流通環(huán)節(jié)稅負(fù)下降了,，商品價格也會下降,。

但這會引發(fā)兩個非常棘手的問題——

一是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)凸顯，在財(cái)政支出規(guī)模沒有下降,，同時支出效率沒有明顯提升的前提下,，大幅度降低增值稅稅率會導(dǎo)致明顯減收。如果減稅的同時伴隨了生產(chǎn)資料價格的下降,，那么就會成倍地減收,。一旦財(cái)稅收入增速長期低于5%，地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)就會爆發(fā),。因?yàn)?，在總?%的增速時，會出現(xiàn)很多地方增速為負(fù),；一旦財(cái)稅收入負(fù)增長的地區(qū)過多,，中央財(cái)政就會馳援無力。

二是降低增值稅稅率,，不一定能直接降低企業(yè)稅負(fù),。增值稅是價外稅，只要抵扣鏈條順暢,，嚴(yán)格來說并不影響企業(yè)利潤,。

還有一種增值稅減法：維持稅率不變，增加進(jìn)項(xiàng)抵扣,，從而減少企業(yè)實(shí)際繳納的增值稅,。

考慮到勞動力成本的不斷攀升，以及稅務(wù)部門征收社保后的實(shí)際負(fù)擔(dān)上升,，可以將企業(yè)的工資以及附加的社保支出納入進(jìn)項(xiàng)抵扣,。這個減稅方案的難點(diǎn)在于,，工資是增加值的一部分，允許抵扣的話,，就與增值稅理論矛盾,。

這樣有兩個好處。一是實(shí)質(zhì)性為企業(yè)減稅,。企業(yè)負(fù)擔(dān)“一增一減”,，增加的勞動力成本部分越多，減少的增值稅部分也越多,，激勵企業(yè)自主如實(shí)申報(bào)個稅和社保,；

二是促進(jìn)下游制造業(yè)的回暖。勞動密集型行業(yè)都是產(chǎn)業(yè)鏈的下游,，這些行業(yè)面臨的勞動力成本壓力最大,，通過增加進(jìn)項(xiàng)抵扣的方式，可以更加傾向性對這些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持,，既解決了就業(yè)問題,，也為社保系統(tǒng)的可持續(xù)做了貢獻(xiàn)。

接著來說說大改革,。從這一輪的稅收超速增長來看,，生產(chǎn)資料的價格上漲，恰恰是因?yàn)槿ギa(chǎn)能導(dǎo)致的,。并且,，從所有制構(gòu)成來看，民營企業(yè)的現(xiàn)狀更令人擔(dān)憂,。