股權(quán)質(zhì)押融資,，是上市公司股東們的獨門武器,。要借錢，先要有可抵押的資產(chǎn),，比如房產(chǎn),。上市公司股東們手中持有的股權(quán)也是硬通貨，可直接作為抵押物,，去銀行,、券商等機構(gòu)貸款。

比如說,，某公司現(xiàn)在市值100億元,，控股股東持有50%的股份，拿出其中的80%去質(zhì)押,，理論上最高對等金額是40億元,。不過，股價隨時都在變動,，出錢的人當(dāng)然要考慮股價下跌的風(fēng)險,，因此,，近兩年里質(zhì)押價格至少要打個對折，甚至是3折拿貨,。如此,，辦理質(zhì)押的股東就只能拿到20億元，甚至是12億元的現(xiàn)金,。

一般來說,，如果抵押的股票股價下跌超過20%，就觸及警戒線,，抵押人就要拿錢來補倉,；如果股價繼續(xù)下跌至30%，就觸及強制平倉線,，券商就可以把手中的股票強行出售,。

此時，該公司股價本來已岌岌可危,，再來一大筆拋壓,，閃崩基本就是定局。

如果股市里只有一兩家企業(yè)出現(xiàn)這情況,，自然不用太擔(dān)心,，接盤者大有人在，尤其是在前幾年“殼”資源均價約30億元的時候,，乘機抄底的資金或許還會蜂擁而至,。

可是，如果要平倉的不是一家兩家,，資金就不夠了,，就算手頭有錢，出手接盤的膽量也不夠,。

有數(shù)據(jù)顯示,，截至10月16日,，A股市場有2163只個股存在股權(quán)質(zhì)押,，其中有982只股價跌破預(yù)警線，584只跌破平倉線,；大股東涉及股權(quán)質(zhì)押的上市公司有1900家,，其中大股東質(zhì)押比例超過70%的上市公司有840家。

不光如此?，F(xiàn)有的數(shù)據(jù)只是上市公司公開信披的場內(nèi)質(zhì)押情況,，場外質(zhì)押、繞標(biāo)質(zhì)押還沒公開,。比如說,，某股東在民間借貸時,，將其所持的上市公司股份質(zhì)押出去，就不需要公告,。相對于規(guī)范的場內(nèi)質(zhì)押融資,，場外和繞標(biāo)質(zhì)押的成本更高，規(guī)模有多大難以確定,。

今年股市持續(xù)下行后,，股價越跌，質(zhì)押比例高的個股爆倉風(fēng)險越大,，而爆倉風(fēng)險越大,，更容易引發(fā)股價大幅下滑，最終吞噬上市公司股東資金流,，導(dǎo)致公司癱瘓,。