股權(quán)質(zhì)押融資，是上市公司股東們的獨(dú)門武器,。要借錢,，先要有可抵押的資產(chǎn)，比如房產(chǎn),。上市公司股東們手中持有的股權(quán)也是硬通貨,，可直接作為抵押物，去銀行,、券商等機(jī)構(gòu)貸款,。

比如說，某公司現(xiàn)在市值100億元,，控股股東持有50%的股份,，拿出其中的80%去質(zhì)押，理論上最高對等金額是40億元,。不過,，股價(jià)隨時(shí)都在變動(dòng)，出錢的人當(dāng)然要考慮股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn),，因此,，近兩年里質(zhì)押價(jià)格至少要打個(gè)對折，甚至是3折拿貨,。如此,，辦理質(zhì)押的股東就只能拿到20億元，甚至是12億元的現(xiàn)金,。

一般來說,，如果抵押的股票股價(jià)下跌超過20%，就觸及警戒線,，抵押人就要拿錢來補(bǔ)倉,；如果股價(jià)繼續(xù)下跌至30%，就觸及強(qiáng)制平倉線,，券商就可以把手中的股票強(qiáng)行出售,。

此時(shí)，該公司股價(jià)本來已岌岌可危,，再來一大筆拋壓,，閃崩基本就是定局。

如果股市里只有一兩家企業(yè)出現(xiàn)這情況,，自然不用太擔(dān)心,，接盤者大有人在，尤其是在前幾年“殼”資源均價(jià)約30億元的時(shí)候,，乘機(jī)抄底的資金或許還會(huì)蜂擁而至,。

可是，如果要平倉的不是一家兩家,，資金就不夠了,，就算手頭有錢,，出手接盤的膽量也不夠。

有數(shù)據(jù)顯示,，截至10月16日,，A股市場有2163只個(gè)股存在股權(quán)質(zhì)押，其中有982只股價(jià)跌破預(yù)警線,，584只跌破平倉線,；大股東涉及股權(quán)質(zhì)押的上市公司有1900家，其中大股東質(zhì)押比例超過70%的上市公司有840家,。

不光如此?，F(xiàn)有的數(shù)據(jù)只是上市公司公開信披的場內(nèi)質(zhì)押情況，場外質(zhì)押,、繞標(biāo)質(zhì)押還沒公開,。比如說，某股東在民間借貸時(shí),，將其所持的上市公司股份質(zhì)押出去,，就不需要公告。相對于規(guī)范的場內(nèi)質(zhì)押融資,，場外和繞標(biāo)質(zhì)押的成本更高,，規(guī)模有多大難以確定。

今年股市持續(xù)下行后,，股價(jià)越跌,，質(zhì)押比例高的個(gè)股爆倉風(fēng)險(xiǎn)越大，而爆倉風(fēng)險(xiǎn)越大,，更容易引發(fā)股價(jià)大幅下滑,，最終吞噬上市公司股東資金流，導(dǎo)致公司癱瘓,。