“PB業(yè)務(wù)集合了券商多部門的業(yè)務(wù)職能,，樹立以客戶為中心的業(yè)務(wù)理念,，為券商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了一個(gè)良好契機(jī),。開展PB業(yè)務(wù),，可以使券商在不放棄傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)根基的情況下，尋求新的經(jīng)營方式,，向著‘一站式’金融服務(wù)方向邁進(jìn),?！敝刑┳C券金融市場(chǎng)部總經(jīng)理陳華良表示,。

發(fā)展瓶頸猶存

在經(jīng)營規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量大幅增長(zhǎng)后,，券商發(fā)展PB業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也日益凸顯，一些瓶頸和挑戰(zhàn)依然存在,。

海通證券托管部相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，目前國內(nèi)PB業(yè)務(wù)并無統(tǒng)一的制度規(guī)范，各家券商的管理方式和發(fā)展策略也各有不同,，基本上是以客戶需求為導(dǎo)向發(fā)展PB業(yè)務(wù),。由于風(fēng)險(xiǎn)控制口徑不一致導(dǎo)致PB業(yè)務(wù)發(fā)展不均衡，特別是展業(yè)中客戶的個(gè)性化需求與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)存在沖突,。

興業(yè)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，行業(yè)監(jiān)管政策有待進(jìn)一步厘清,。PB業(yè)務(wù)的服務(wù)模式目前整體上仍處于探索階段,，因而在同業(yè)實(shí)務(wù)具體開展過程中，尺度有松有緊,，不利于業(yè)務(wù)健康,、穩(wěn)定發(fā)展，有待監(jiān)管層進(jìn)一步給予明確指引,。

當(dāng)前,，行業(yè)內(nèi)PB業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果券商沒有形成一定的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),，很容易陷入價(jià)格戰(zhàn),。同業(yè)間同質(zhì)化業(yè)務(wù)導(dǎo)致的價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng),，以及不同監(jiān)管體系下的套利風(fēng)險(xiǎn)都為券商的PB業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。

興業(yè)證券認(rèn)為,，服務(wù)同質(zhì)化導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)日趨激烈,，市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)不可避免，但應(yīng)倡導(dǎo)合理的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),，且在效率,、專業(yè)、IT等方面提供支持,。

私募基金行業(yè)全面監(jiān)管和從嚴(yán)監(jiān)管,，對(duì)券商私募基金服務(wù)提出了更高的要求。國信證券資產(chǎn)托管部相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，監(jiān)管政策收緊,，如何助力私募機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展，也是PB業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn),。

與此同時(shí),，交易系統(tǒng)也存在一定技術(shù)瓶頸。在恒泰證券副總裁劉全勝看來,，傳統(tǒng)PB交易系統(tǒng)能提供的交易功能非常有限,，尤其在自動(dòng)化、程序化和智能化方面,，系統(tǒng)功能與用戶需求之間存在較大差異,，各券商只能研發(fā)專屬的交易系統(tǒng)來滿足客戶需求，但券商在軟件開發(fā)上又不具備開發(fā)優(yōu)勢(shì),，造成行業(yè)資源浪費(fèi)的同時(shí),，又增加了行業(yè)內(nèi)的交易壁壘。

此外,，機(jī)構(gòu)客戶,、優(yōu)質(zhì)客戶體量仍較小，以及成本投入較大也在一定程度上制約了PB業(yè)務(wù)發(fā)展,?！皣鴥?nèi)機(jī)構(gòu)客戶的參與度一直較低，例如融資融券的客戶群體大部分還是自然人客戶,。已參與到PB業(yè)務(wù)中的機(jī)構(gòu)客戶也存在良莠不齊的情況,，增加了券商的鑒別難度。有些券商為了招攬客戶,，采取了降低門檻的措施,，這加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”陳華良說,。