原標(biāo)題：“女鞋第一股”1年虧掉7年利潤，經(jīng)銷商大甩賣：原價(jià)千元，現(xiàn)價(jià)89元
2017年號(hào)稱“中國鞋業(yè)第一股”的星期六巨虧3.52億,，不僅賠掉了過去7年的總利潤，而且公司也因?yàn)閹齑嫣?，不得不放血大甩賣。例如一雙星期六絨面羊皮革高跟涼鞋,，原價(jià)1029元的鞋,，卻以89元的價(jià)格進(jìn)行銷售。2009年上市之后,，星期六進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張,。到了2012年，規(guī)模擴(kuò)張已不再有效,，業(yè)績大幅下滑,，扣非凈利潤僅為5530.37萬元，較2011年下滑近一半,。星期六董秘何建鋒解釋稱，受到購物中心,、電商等新興渠道的沖擊,，百貨公司人流量和業(yè)務(wù)情況都出現(xiàn)下滑，公司銷售額也隨之下滑,。
前不久,，一份“消費(fèi)市場的價(jià)值排序”刷爆朋友圈：在零售行業(yè)看來，消費(fèi)實(shí)力從高到低依次是：
少女>兒童>年輕婦女>老人>狗>男人,。
女人比男人愛消費(fèi),，這是公認(rèn)的事實(shí)，可供女人消費(fèi)的商品也很多：化妝品,、包包,、衣服、鞋子……
但是,，女人愛花錢,，就意味著女人的錢好賺?事實(shí)并非如此。最近,，國內(nèi)三大女鞋企業(yè)都遭遇了“滑鐵盧”：
2017年,，一代鞋王百麗“賣身”，并在港股退市;而那個(gè)“女人永遠(yuǎn)少一雙鞋子”的達(dá)芙妮,，2017年關(guān)閉了1009家門店,，凈虧損高達(dá)近8億港元,。
競爭對(duì)手相繼倒下，號(hào)稱“中國鞋業(yè)第一股”的星期六(002291,SZ)也自身難保,，去年,，它巨虧3.52億，不僅賠掉了過去7年的總利潤,，而且公司也因?yàn)閹齑嫣?，不得不放血大甩賣。
1年虧掉7年利潤
2002年夏天,，張澤民和妻子梁懷宇在佛山創(chuàng)辦了星期六鞋業(yè)有限公司,。那時(shí)，百貨商場是中高端購物場所,，張澤民便在全國各地的百貨商場迅速鋪開連鎖店,，星期六晉升至中國女鞋行業(yè)的三甲之列。2009年,，星期六(002291,，SZ)登陸A股，成為“兩市鞋業(yè)第一股”,。
圖片來源：每經(jīng)記者劉玲攝
上市之后,，星期六營業(yè)收入雖然節(jié)節(jié)升高，但是利潤卻從2012年開始步入快速下滑軌道,。2009年,，公司扣非凈利潤達(dá)到1.12億元;而7年之后的2016年，扣非凈利卻滑落至1885.38萬元,，只有2009年的五分之一,。
2018年2月28日，星期六發(fā)布《2017年度業(yè)績快報(bào)》稱,，2017年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.38億元,，比上年同期增長3.60%;歸母凈利潤2494.26萬元，同比增長19.69%,。
但不到兩個(gè)月,，星期六業(yè)績便突然變臉。4月25日,，星期六發(fā)布《2017年度業(yè)績快報(bào)修正公告》,，將營業(yè)收入調(diào)整為15.05億元，歸母凈利潤由盈利2494.26萬元大幅修正為虧損3.52億元,，而過去7年(2010年至2016年)星期六的歸母凈利潤總額僅為3.69億元,，相當(dāng)于1年基本虧掉7年賺的錢。
對(duì)于大幅虧損的原因,，星期六在2017年年報(bào)中表示,，這是由于公司對(duì)報(bào)告期末的商譽(yù),、存貨及應(yīng)收賬款等進(jìn)行減值計(jì)提，由此形成了大額資產(chǎn)減值損失,。對(duì)于存貨減值,，則是公司在2018年3月底，批量低價(jià)處置了部分低效品牌的存貨,，但在編制2017年業(yè)績快報(bào)時(shí)對(duì)該部分存貨未充分計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備,，因此，審計(jì)后最終存貨跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)為1.97億元,。
圖片來源：每經(jīng)記者劉玲攝
值得一提的是,，2012年，星期六門店大幅增長,，新開門店鋪貨導(dǎo)致存貨開始增加,，再加上渠道受到?jīng)_擊，銷售未達(dá)預(yù)期,，存貨占資產(chǎn)總額比例達(dá)39.43%,。2013年，星期六還在繼續(xù)擴(kuò)張,，加大了非自營店的開設(shè),，門店數(shù)量達(dá)到了最高峰2363家，其存貨也進(jìn)一步增加,，占資產(chǎn)總額的比例首次超過40%,。
但是，星期六彼時(shí)卻在年報(bào)中稱,，制定了新的采購管控標(biāo)準(zhǔn)，并通過網(wǎng)銷,、特賣會(huì)等渠道消化庫存,，在實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增長17.53%的前提下存貨僅較年初增長12.94%，認(rèn)為公司存貨管理得當(dāng),。
時(shí)尚行業(yè)研究咨詢投資機(jī)構(gòu)No Agency創(chuàng)始人唐小唐向記者表示,，
很多傳統(tǒng)的女鞋品牌在剛開始受到電商的沖擊時(shí)，反應(yīng)很慢,，雖然在延伸線上渠道,，但是很多是通過電商平臺(tái)去清理存貨。
到了2014年,，星期六庫存比例再次大幅攀升,，達(dá)到47.8%，星期六也終于意識(shí)到存貨問題的嚴(yán)重性,，開始調(diào)整店鋪結(jié)構(gòu),，減少自營店,，增加分銷店，總體縮減門店規(guī)模,，數(shù)據(jù)顯示,，2015年～2017年間，星期六每年減少200多家門店,，還開始嘗試以品牌集合店的形式進(jìn)駐購物中心和大力拓展電商渠道,。
可是，實(shí)施庫存管理和削減門店數(shù)量的措施后,，星期六存貨在2016年占資產(chǎn)總額比例更是歷史性的達(dá)到50.61%,。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，當(dāng)年公司的賣出559萬雙鞋,，庫存鞋子的數(shù)量卻高達(dá)1268萬雙,，換句話說，即便公司不再生產(chǎn)新鞋,，這些庫存貨也得兩年多才能賣完,。
虧本大甩賣：原價(jià)1029元的鞋，現(xiàn)價(jià)89元
星期六董秘何建鋒告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?，今?月低價(jià)處置存貨的低效品牌主要包括“69”,、“RIZZO”、“SEBASTIAN”等,，這些品牌公司目前已沒有開設(shè)獨(dú)立的門店,，接下來會(huì)逐步終止該等品牌的運(yùn)營，因此對(duì)于這些品牌的存貨公司做了一個(gè)集中的處理,。
處理存貨,，往往意味著虧本大甩賣。每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾呗?lián)系到一位專門為品牌處理庫存的經(jīng)銷商,。她提到,，近日正在銷售一批星期六和菲伯麗爾女鞋的存貨，有150余款,，數(shù)量達(dá)幾千雙,。記者了解到，其售賣的價(jià)格僅為原價(jià)的一折,，例如一雙星期六絨面羊皮革高跟涼鞋,，原價(jià)為1029元，目前售價(jià)89元,。
圖片來源：每經(jīng)記者劉玲攝
這位經(jīng)銷商還告訴記者,，低價(jià)處理的星期六、菲伯麗爾女鞋，量都走得很快,，因?yàn)楹芏喟司攀梢再I到羊皮的鞋子,，性價(jià)比可以說很高了;而用八九百、一千多的價(jià)格去購買一雙鞋子,，消費(fèi)者更愿意選擇款式更加時(shí)尚,、新穎的輕奢品牌。
何健鋒向記者表示,，公司一雙鞋的制造成本一般都不會(huì)低于一百塊錢,，如果是幾十塊、一百多塊去買雙鞋,，這樣地清庫存肯定回不了本,。
每日經(jīng)濟(jì)新聞多次實(shí)地走訪深圳市皇庭廣場和茂業(yè)百貨的星期六門店，了解到其夏季的涼鞋和單鞋價(jià)格在七八百到一千多左右,，門店客流量還不錯(cuò),，但是購買率卻不高。
消費(fèi)者陳女士向記者表示,，因?yàn)樾瞧诹谱硬皇呛艽?，樣子比較大眾，1000多一雙卻穿不出1000多的感覺,，如果打五六折會(huì)考慮買,，它的質(zhì)量、舒適度還是不錯(cuò)的,。
導(dǎo)致星期六一年虧掉7年利潤的,，除了庫存，還有旗下的品牌D:FUSE(迪芙斯),。2017年,，公司對(duì)D:FUSE(迪芙斯)品牌全額計(jì)提的1.85億元商譽(yù)減值。
據(jù)星期六公告,，由于迪芙斯2017年利潤首次出現(xiàn)大幅下滑,，達(dá)到40%，且該品牌的市場評(píng)估價(jià)值低于當(dāng)初的收購成本,，故對(duì)其進(jìn)行全額的商譽(yù)減值，對(duì)于業(yè)績下滑的原因,，星期六董秘何健鋒僅表示,，由于大環(huán)境的影響，而具體原因由于信息披露的合規(guī)性要求,，暫不能透露,。
2017年網(wǎng)上業(yè)績說明會(huì)上，星期六提到主要競爭對(duì)手為百麗、天創(chuàng)時(shí)尚,、千百度等企業(yè),。
唐小唐提到，達(dá)芙妮實(shí)際上也是受電商太嚴(yán)重,，在就是產(chǎn)品設(shè)計(jì)上上創(chuàng)新不足,，百麗和星期六也是一樣，商品和營銷沒有大力依靠于線上渠道,，產(chǎn)品更新頻次和性價(jià)比都不及線上品牌,，因此在新興的消費(fèi)群體中，沒有比較大的品牌影響力,。
瘋狂的規(guī)模擴(kuò)張失效
2009年上市之后,，募集到資金的星期六進(jìn)行了新一輪的擴(kuò)張。伴隨著百貨商場渠道下沉,，星期六新建渠道開始進(jìn)軍二,、三線城市，并且打出多品牌戰(zhàn)略,，新設(shè)立了索菲婭,、菲伯利爾等品牌，這些品牌也依托著星期六現(xiàn)有渠道進(jìn)行擴(kuò)張,。2011年,，星期六也開始開拓非自營業(yè)務(wù)與網(wǎng)銷渠道，門店總數(shù)量達(dá)到1961家,。
圖片來源：每經(jīng)記者劉玲攝
某鞋履上市公司董秘曾表示,，在過往10年女鞋行業(yè)快速發(fā)展的過程中，許多中高端時(shí)尚女鞋品牌通過實(shí)施多品牌戰(zhàn)略,、集團(tuán)化運(yùn)營,，搶占線下傳統(tǒng)零售渠道，從而擴(kuò)大市場占有率并實(shí)現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績的快速增長,。
星期六便是如此,，多品牌戰(zhàn)略、規(guī)模擴(kuò)張讓它賺得盆滿缽滿,，據(jù)星期六財(cái)報(bào),，2009年～2011年，其營業(yè)收入分別為8.8億,、11.43億元和13.48億元,，扣非凈利潤分別為1.12億元、0.98億元和1.01億元;市場占有率也擠近行業(yè)三,、四名,。
但是到了2012年，規(guī)模擴(kuò)張已不再有效，雖然星期六自營店增加555個(gè),，門店總數(shù)量也達(dá)到2351家,，但業(yè)績卻大幅下滑，扣非凈利潤僅為5530.37萬元,，較2011年下滑近一半,。
對(duì)此，星期六董秘何建鋒解釋稱,，上市募集的資金公司主要用于門店的開設(shè),，上市后的幾年公司門店數(shù)量的確大幅增長，而且90%的門店都是開在百貨公司,，因?yàn)楫?dāng)時(shí)國內(nèi)中高端消費(fèi)品的主要銷售渠道就是百貨公司,，但是后來就受到購物中心、電商等新興渠道的沖擊,，百貨公司人流量和業(yè)務(wù)情況都出現(xiàn)下滑,，公司銷售額也隨之下滑。
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