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茅臺市值破萬億 貴州茅臺緣何再受青睞

(原標(biāo)題：市場觀察萬億市值近在眼前,，貴州茅臺緣何再受青睞?)

隨著滬深兩市股指周二雙雙反彈收復(fù)上周跳空缺口,，A股市場的明星股貴州茅臺(600519.SH)也繼續(xù)上行試探歷史高點，其周二盤中高點794.70元距離歷史高點799.06元僅一步之遙,，同時也使得貴州茅臺的總市值一度達(dá)到9983億元,，向萬億市值大關(guān)無限接近。

在近來市場走勢相對疲軟的背景下,，究竟是什么原因使得兩市第一高價股貴州茅臺再度受到市場青睞,，以致于要再創(chuàng)新高了呢?

從市場走勢來看，在周一大幅上漲的基礎(chǔ)在，順著股指周二的反彈,，貴州茅臺的股價午后出現(xiàn)一波拉升,，一度摸高794.70元，使得其總市值達(dá)到9983億元,。不過在歷史高點799.06元的壓制之下,，股價隨后有所回落，最后報收788.05元,，這也使得貴州茅臺的總市值暫時為9899億元,。

盡管如此，貴州茅臺目前的總市值9899億元已經(jīng)高居A股市場第七名,，位居其前面的是四大行,、中國石油(601857.SH)和中國平安(601318.SH)。如果從流通市值來看,，貴州茅臺的股份目前處于全流通狀態(tài)，這也使得其流通市值9899億元高居A股市場第四位,，僅次于工商銀行(601318.SH),、中國石油和農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)。

那么究竟是什么原因使得市場資金在最近股指走勢整體較為疲軟的背景下又開始青睞貴州茅臺了呢?

首先從上一次貴州茅臺市值突破萬億元的情況來看,，一方面受到2017年市場整體注重大盤藍(lán)籌股的價值投資行情影響,，另一方面則是2017年公司中報大幅超出市場預(yù)期引發(fā)了一波資金的追捧，使得公司股價從500多元一下躍升至700多元的量級,，最后在今年1月份沖刺萬億元市值時才受到估值的制約而回落,。

而這次貴州茅臺再次沖刺萬億市值，一個促發(fā)因素?zé)o疑是A股正式“入摩”的帶動,。作為A股市場最為響亮的名片和績優(yōu)股的代表,，A股“入摩”之后無疑也將受到外資的青睞，不管是被動性的基金還是主動性的基金,，貴州茅臺這樣的公司都是上好的投資標(biāo)的,。而國內(nèi)一些資金也從歷史經(jīng)驗中汲取了教訓(xùn)，對茅臺長期投資的傾向較為明顯,，在供需雙方的變化之中,，貴州茅臺的股價在經(jīng)歷近5個月的震蕩回調(diào)后又回到了前期高點附近也就順理成章了。

其次我們來看一下兩次沖擊萬億市值時貴州茅臺的估值水平對比,。上一次高點是今年1月15日,，其主要用2017年的業(yè)績進(jìn)行評估，貴州茅臺2017年凈利潤為270.79億元,，萬億市值意味著其市盈率為約37倍,，相對偏高。

而目前時處6月初，從貴州茅臺今年一季報的情況來看,，實現(xiàn)凈利潤85.07億元,，同比增長38.93%，目前股價的動態(tài)市盈率為29倍,，在同行業(yè)中已經(jīng)不算高估了,。如果公司全年業(yè)績能保持一季報的增速的話，則市值即便突破萬億元,，其動態(tài)市盈率也僅為26倍,。結(jié)合貴州茅臺的盈利增長能力和品牌護(hù)城河，這樣的估值水平顯然比1月時更能被市場接受,。