原標題：小米再度破發(fā) “翻倍”將成泡影?

在小米的本輪過山車行情中,，“綠鞋機制”扮演了重要角色,。據(jù)計算，為了“穩(wěn)定”股價,，小米動用了56億港元的護盤資金,。雷軍曾在上市慶功宴上放話：“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍!”然而，伴隨著“綠鞋機制”的全部行使及價格穩(wěn)定期的結束,，小米的股價后市將何去何從?

8月2日,，“年輕人的第一只股票”小米，在價格穩(wěn)定期結束后,，再度跌回發(fā)行價17港元/股附近,，盤中甚至一度破發(fā),。坐了一波過山車的投資者不禁要問，說好的“翻倍”行情,，還有嗎?

“年輕人的第一只股票”遭遇過山車行情

6月22日,，小米創(chuàng)始人雷軍、林斌等高管在小米招股書上正式簽字,，小米隨即啟動全球公開發(fā)售,。當日上午，小米CEO助理“小米公司陳曦”在微博上喊話：港交所第一只同股不同權的股票,，股票代碼：1810(18年上市,，10年創(chuàng)立)，年輕人的第一只股票,，親愛的米粉們,，賬戶開好了嗎?

然而，“年輕人的第一只股票”卻在上市的首月里,，上演了一出過山車大戲,。

盡管創(chuàng)始人雷軍認為“小米是全球罕見的、既能做硬件,、也能做電商,、也能做互聯(lián)網(wǎng)的全能型企業(yè)”，“小米的估值,，應為騰訊乘以蘋果”,，但是面對不盡如人意的招股結果，雷軍最后將發(fā)行價定到了最低的17港元/股,。

雖然雷軍認為發(fā)行價已經(jīng)定到了最低,，小米還是沒能逃過首日破發(fā)的命運。7月9日,，小米一開盤就遭遇破發(fā),，最低跌至16港元/股，較招股價下跌近6%,，并已非常接近IPO前F-1輪投資者進入時的成本價15.8港元/股,。

情況在“綠鞋”護盤資金等各路人馬的推動下很快迎來反轉。上市首日,，小米的“綠鞋機制”便被觸發(fā),，超募資金出來護盤，股價震蕩回升,，最后下跌1.18%,，收報16.8港元/股。

上市首日晚間，雷軍攜新老朋友在香港某酒店舉辦小米香港主板上市慶功宴,，席間雷軍放話稱：“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍!”數(shù)據(jù)顯示,，上市首日及次日，年輕投資者的聚集地富途證券均穩(wěn)居小米十大凈買入經(jīng)紀商第二位,。

之后小米所向披靡,，收復每股17港元的開盤價后，一鼓作氣,，僅用了7個交易日,，最高沖至22.2港元/股，小米的市值也從507億美元飆升至703億美元,。

看到小米如此凌厲的漲勢,，米粉似乎看到了“年輕人的第一次翻倍”的希望,。但是,，形勢很快再次反轉。

伴隨著價格穩(wěn)定期截止日的臨近,，以及全球科技股的大幅下挫,，小米開始上演跳水行情，“怎么漲上來怎么跌下去”,，僅用了11個交易日,，股價便再度回到發(fā)行價附近，盤中再度破發(fā),。

沒有了“綠鞋機制”保護,，小米還能“翻倍”嗎?

在小米的本輪過山車行情中，“綠鞋機制”扮演了重要角色,。據(jù)計算,，為了“穩(wěn)定”股價，小米動用了56億港元的護盤資金,。

小米29日發(fā)布公告稱,，與全球發(fā)售有關的穩(wěn)定價格期于7月28日結束，摩根士丹利于7月17日已悉數(shù)行使超額配股權,，按每股17港元的價格超額發(fā)售了3.27億股B類股份,，約占全球發(fā)售量的15%。

超額配股權就是市場俗稱的“綠鞋機制”,，國際市場幾乎所有稍微大型一些的新股發(fā)行都會設置“綠鞋機制”,，穩(wěn)定新股股價。伴隨著“綠鞋機制”的全部行使及價格穩(wěn)定期的結束,，小米的股價后市將何去何從呢?

西南證券將小米與美股的亞馬遜對標,，認為小米的生態(tài)圈剛剛形成，互聯(lián)網(wǎng)服務和生態(tài)鏈兩個飛輪正在飛速旋轉，未來成長之路剛剛開始,。但與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司不同的是,，小米多了一個維度(設備連接數(shù))，作為IOT(物聯(lián)網(wǎng))時代的新增變量,，基于IOT泛互聯(lián)和AI泛智能的第三個飛輪將是小米探索的星辰大海,。

西南證券給予小米2019年40倍PE估值，對應目標價30.30港元/股,，上調至“買入”評級,。麥格理則以小米今年第二季手機付運量同比上升49%高于其預期為由，維持小米“跑贏大市”評級,，并給了30港元/股的目標價,。

與機構的樂觀不同，很多小米的年輕投資者在本輪股價回落中選擇了離場,，因為他們擔心小米將于8月中下旬發(fā)布的財報并不好看,。

2018年4月，小米向雷軍控制的Smart Mobile Holdings Limited以1599美元的對價發(fā)行6396萬股B類普通股,。小米在回復內(nèi)地監(jiān)管層的反饋意見時稱,，該次股權激勵確認98.27億元股份支付費用。本次授予雷軍的股權已經(jīng)在上市前發(fā)出,，不會在上市后稀釋存托憑證持有人的權益,。

但真的如此嗎?有投資人士指出，小米此舉也許不會稀釋存托憑證持有人的權益,，但一定會影響二季度的業(yè)績表現(xiàn),。

也有分析人士認為，小米短期股價表現(xiàn)仍值得期待,。受鎖定期制約,，小米的基石投資者和原始股東只能等半年后才能出貨，雷軍有維護股價穩(wěn)定,、市值管理的需求,。

另外，從近期放出的“小米2018年二季度智能手機出貨量同比大增48.8%”,、“小米大張旗鼓宣布進軍空調領域”等消息來看,，也許雷軍并沒有放棄小米千億美元市值的夢想。