原標題：美的集團：擬與控股子公司進行資產(chǎn)重組,，9月10日停牌

i黑馬訊美的集團股份有限公司發(fā)布公告稱，正在籌劃與控股子公司無錫小天鵝股份有限公司相關的資產(chǎn)重組事項,，公司擬定于公司股票自2018年9月10日（星期一）上午開市時起開始停牌,，待董事會審議資產(chǎn)重組相關事項并發(fā)布相關公告，深圳證券交易所審核后另行通知復牌,。

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“美的系”大整合美的小天鵝雙雙停牌

證券時報記者李映泉

9月9日晚間,，美的集團（000333）和小天鵝A（000418）雙雙宣布停牌，美的集團表示,，正在籌劃與小天鵝相關的資產(chǎn)重組事項,，擬定于9月11日召開董事會審議資產(chǎn)重組相關事項。

本次公告并沒有透露更多有關重組的細節(jié),。截至目前,，美的集團已直接和間接持有小天鵝A及小天鵝B合計52.67%的股份，是其控股股東,，同時美的集團董事長,、法定代表人方洪波也兼任小天鵝的董事長和法定代表人。

過去多年,，美的集團與小天鵝一直保持著母子公司的控制模式,，相互之間的業(yè)務仍具備一定獨立性。而本次重組則為資本市場帶來更多想象,，兩者不排除將在業(yè)務和資產(chǎn)上徹底重組合一,。

長牛白馬小天鵝

始建于1958年的小天鵝最早是一家國營企業(yè)。1978年,，中國第一臺全自動洗衣機就在這里誕生。1993年,，公司獲江蘇省體改委批準注冊成立定向募集股份有限公司,，并分別于1996年、1997年發(fā)行B股和A股，成功在深交所上市,。

2008年,，小天鵝經(jīng)歷了歷史上的一次重大變革，美的電器以16.8億元收購了公司24.01%的股權(quán),，成為控股股東,，小天鵝也由一家國企變成了民企。

此后在2010年,，小天鵝以8.63元/股向美的電器發(fā)行8483.2萬股A股股份,，共計約7.32億元，用來購買美的電器持有的榮事達9414.50萬美元股權(quán),，即榮事達洗衣設備69.47%的股權(quán),。

此后在2013年，美的集團通過換股吸收合并美的電器的方式實現(xiàn)整體上市,，而小天鵝控股股東也自此變更為美的集團,。2014年，為進一步提升美的集團和小天鵝之間的業(yè)務協(xié)同效應,，美的集團通過境外子公司TITONI對小天鵝A,、B股股票實施部分要約收購，持股比例上升至52.67%,。

老牌國企的扎實根底,，加之美的入主后的優(yōu)化，讓小天鵝無論在業(yè)績還是資本市場表現(xiàn)上都成為長牛白馬,。2017年,，小天鵝實現(xiàn)凈利潤15.06億元，比2008年美的集團控股時的4004萬元增長了36倍,，同期股價也上漲了近20倍,。如從2005年底部算起，小天鵝A最高漲幅超過30倍,。

業(yè)務整合值得關注

從業(yè)務角度來看,，小天鵝與母公司美的集團的多元化戰(zhàn)略不同，其超過九成的營收都來自于洗衣機這一品類,。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，小天鵝在中國洗衣機市場份額中僅次于海爾排名第二。

在洗衣機市場的專注和積累也是小天鵝被美的集團相中的一大原因,。2010年,，美的將旗下榮事達與小天鵝進行整合，也意在將小天鵝打造為美的集團旗下洗衣機業(yè)務的核心平臺,。

整合完成后,，美的集團旗下洗衣機生產(chǎn)制造業(yè)務便集中在了小天鵝身上,，但在品牌上仍保留了美的與小天鵝的“雙品牌”策略。近期小天鵝在接受投資者調(diào)研時透露,，目前在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,，小天鵝品牌占2/3左右，美的占1/3左右,。

為此,，小天鵝不可避免地將與母公司美的集團產(chǎn)生大量關聯(lián)交易。公告顯示,，小天鵝在2017年實際發(fā)生的關聯(lián)交易總金額為77.46億元,，占公司當年總營收的36%左右，且主要都是與美的集團及其下屬子公司產(chǎn)生,。

小天鵝同時預計,，2018年擬發(fā)生的購買原材料及產(chǎn)品、銷售洗衣機成品及配件,、接受物流及其他服務等日常關聯(lián)交易總金額不超過109.5億元,。對于美的集團而言，減少與子公司的關聯(lián)交易,，不排除是本次重組推出的原因之一,。

另一方面，小天鵝良好的現(xiàn)金儲備和現(xiàn)金流,，也不排除是美的集團推進本次重組的原因之一,。

2018年半年報顯示，小天鵝賬面貨幣資金為17.04億元,。但公司董秘周斯秀最近在接受投資者調(diào)研時表示：“17個億只是我們貨幣資金很小的一部分,，我們現(xiàn)在在手的資金實際上是130多個億。一部分會投資于結(jié)構(gòu)性存款,，一部分用于購買銀行短期理財產(chǎn)品,，雖然公司每年會進行一些擴張，但資金的使用量并不大,?！?/p>

為進一步了解雙方重組的背景，證券時報·e公司記者分別致電美的集團和小天鵝,，美的集團方面表示一切以公告信息為準,，小天鵝則暫未接通。