“再套利的空間不大了，新規(guī)關(guān)于‘通道服務(wù)’的表述很嚴(yán)謹(jǐn),，加之后面涉及禁止通過(guò)合同約定讓渡管理職責(zé),，禁止根據(jù)委托人下達(dá)投資決策等措施,，意味著（券商,、基金子公司）通道業(yè)務(wù)很有可能會(huì)徹底杜絕,?！鞭k法下發(fā)時(shí)，北京一家基金子公司負(fù)責(zé)人就向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,。

與政策相伴隨的,，則是通道規(guī)模的快速萎縮——中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱中基協(xié)）數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底,，券商單一資管計(jì)劃規(guī)模為11.85萬(wàn)億,，基金子公司單一資管計(jì)劃規(guī)模為4.71萬(wàn)億，分別較去年同期收縮19.55%和27.87%,。

另?yè)?jù)記者獲悉,，由于該類業(yè)務(wù)迅速衰落，導(dǎo)致通道業(yè)務(wù)人才向信托等機(jī)構(gòu)回流,，同時(shí)亦有部分從業(yè)者選擇了跨行業(yè)轉(zhuǎn)型,。

“大量通道業(yè)務(wù)的消亡讓很多人去了其他機(jī)構(gòu)，信托是比較多的去向,，但實(shí)際上這些人很多也是2013年,、2014年從信托公司到券商或基金子公司的，現(xiàn)在等于是又回去了,?！鄙鲜龌鹱庸矩?fù)責(zé)人表示，“還有一些則徹底轉(zhuǎn)型了,，因?yàn)樽鐾ǖ罉I(yè)務(wù)的人通常都有比較好的銀行資源,，有的人去做了基金銷售，有的則去了企業(yè)負(fù)責(zé)融資,?！?/p>

提升主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比

事實(shí)上，券商,、基金子公司兩類機(jī)構(gòu)的通道業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也不同,。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)中基協(xié)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至今年9月底,，主要體現(xiàn)為通道業(yè)務(wù)的券商單一資管,、基金子公司單一資管計(jì)劃規(guī)模分別為11.85萬(wàn)億元和4.71萬(wàn)億元，分別占整體規(guī)模的83.57%和40.19%,。券商的單一資管產(chǎn)品占比遠(yuǎn)高于基金子公司,。

一位基金子公司總經(jīng)理表示，針對(duì)基金子公司的凈資本監(jiān)管，是約束其規(guī)模的主要原因,。

“單一類產(chǎn)品的銳減和通道業(yè)務(wù)的縮水有直接關(guān)系,，因?yàn)閮糍Y本監(jiān)管下，更大的管理規(guī)模要消耗基金子公司的凈資本,，但公募機(jī)構(gòu)通常都是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng),，所以除了一些銀行系公募外，大多很難為子公司注資,?！鄙虾Ｒ患一鹱庸究偨?jīng)理表示，“在凈資本充足前,，這種規(guī)模只能減不能增,，所以單一類產(chǎn)品的比例大幅下降?！?/p>