中芯國際美國退市

原標(biāo)題：400億國產(chǎn)芯片巨頭突然宣布：從美股退市

5月24日深夜一則大消息,，又在微博朋友圈刷屏了。

中芯國際宣布從美股退市

5 月24 日晚,，香港,、美國兩地上市的中芯國際在香港證券交易所發(fā)布公告稱,，公司決定主動從紐約證券交易所退市，且已得到董事會批準(zhǔn),。

按照計劃,，退市生效并達(dá)到撤銷注冊條件后，中芯將于今年 6 月 14 日前后向美國證交會遞交表格 15F,。根據(jù)美國證券交易法,，遞交表格 15F 90 天內(nèi)，撤銷中芯國際在美國證交會的注冊和終止其申報責(zé)任的申報就會生效,。

對此,，國內(nèi)半導(dǎo)體市場研究公司芯謀研究的創(chuàng)始人、首席分析師顧文軍表示,，" 中芯從美股退市的說法不準(zhǔn)確,，而是繼續(xù)保持 ADR（美國存托憑證），主動降級到 OTC（場外交易市場）,。"

簡單來說,，中芯并不是完全從美股退市，而是退到場外市場,，不會影響交易,，美國投資者可以繼續(xù)持有或者在 OTC 市場進(jìn)行相關(guān)交易。

突然退市原因?yàn)楹危?/strong>

從中芯發(fā)布的公告看,，該公司決定退出紐交所原因有二：

ADS（美國存托股份或美國存托憑證）交易量與其全球交易量相比較為有限,；維持在紐交所上市、在美國證券交易委員會注冊并遵守交易法的定期報告,，以及相關(guān)義務(wù)所要承擔(dān)行政負(fù)擔(dān)和成本都過大,。因此，中芯自愿將其美國預(yù)托證券股份從紐約證券交易所退市,，并撤銷該等美國預(yù)托證券股份和相關(guān)普通股的注冊,。僅就目前來看，中芯主體其實(shí)是在港股,，在 ADR 上市對公司財務(wù)方面的幫助確實(shí)有限,。

中芯國際分別于2004年3月17日、18日在美國紐約證券交易所和香港聯(lián)合交易所上市,。最近一個交易日,，中芯國際在紐約證券交易所的收盤價為5.50美元，股本1.01億,，市值僅為５.55億美元,。自上市以來，中芯國際股價逐步走低,，最低于2008年不足１美元,。香港市場上,，中芯國際總市值為425.22億港元，遠(yuǎn)超紐約證券交易所,。

市場認(rèn)為,，當(dāng)上市公司估值不高，或者融資不暢,，成交不活躍時,，加上日常高昂的行政費(fèi)用，很多公司會選擇從資本市場退出,。

為何這個時刻選擇從美股退市,？引市場聯(lián)想

本次中芯國際從紐交所退市，正值中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級之際,，背后策略調(diào)整動向備受關(guān)注,。此前傳聞，如果華為遭美方封鎖生效,，臺積電一旦不再代工生產(chǎn)海思芯片14nm工藝,，長期來看此部分業(yè)務(wù)有望轉(zhuǎn)交中芯國際負(fù)責(zé)代工生產(chǎn)。

中芯國際內(nèi)部人士表示目前中芯國際可以代工部分14納米芯片生產(chǎn),，但還不包括更先進(jìn)的14納米及以下產(chǎn)品,。

業(yè)界認(rèn)為，華為長于芯片設(shè)計,，而中芯國際主業(yè)是芯片制造,，兩家企業(yè)上下游合作可打造強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈條。

美國對中國企業(yè)的打壓,，從技術(shù)禁運(yùn)不斷向外擴(kuò)散,。根據(jù)外媒的報道，近日,，美國總統(tǒng)特朗普前顧問班農(nóng)稱“要美國停止所有中國企業(yè)在美IPO,，同時限制華爾街對中國企業(yè)的投融資，直到看到中方做出美意愿下的根本性的改革”,。

中芯國際美國退市

不過,，納斯達(dá)克亞太區(qū)主席鮑勃·麥庫伊（Bob McCooey）對總統(tǒng)前顧問史蒂夫·班農(nóng)（Steve Bannon）“切斷所有的IPO”做出了回應(yīng)，鮑勃表示,，這一言論沒有任何道理可言,。

“像許多人一樣，我看到了特朗普總統(tǒng)名譽(yù)掃地的前顧問史蒂夫·班農(nóng)發(fā)表的言論,。我認(rèn)為這些話沒有任何道理可言,。美國資本市場是世界上最好的資本市場，具有透明度,、深度流動性,，擁有成熟的全球投資者以及納斯達(dá)克等交易所對公司的支持,。在2018年，來自中國的IPO有22起,，今年已經(jīng)有15起IPO。我們期待看到大量中國公司來到納斯達(dá)克,，我們視中國公司為我們?nèi)蝾I(lǐng)導(dǎo)人大家庭的一員,，并且將給予他們支持?！丙湈煲琳f,。“美國證券交易委員會（SEC）主席領(lǐng)導(dǎo)了一個獨(dú)立組織,，這個組織無需向總統(tǒng)報告,。我們的原則是：歡迎世界各地的公司，尤其歡迎中國公司,。中國是我們最大的一個市場（market）,。”麥庫伊補(bǔ)充說,。

內(nèi)地最大代工廠的崛起之路

作為內(nèi)地最大代工廠,，中芯由原臺灣第三大晶圓代工廠世大半導(dǎo)體創(chuàng)始人張汝京創(chuàng)辦。

2000 年,，張汝京攜臺灣 300 余名工程師到上海創(chuàng)立中芯,，這一舉動被業(yè)界認(rèn)為這是 " 對中國半導(dǎo)體行業(yè)具有劃時代意義 "。

彼時,，內(nèi)地半導(dǎo)體市場整體發(fā)展落后,，且行業(yè)正值遇冷之時。張汝京憑借個人行業(yè)人脈和經(jīng)驗(yàn),，大批量購入低價的二手設(shè)備,，迅速為中芯建立了 3 條 8 吋晶圓生產(chǎn)線，趕在產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇前將產(chǎn)能準(zhǔn)備做到完全充分,，并創(chuàng)下了全球最快的芯片廠建廠記錄,。

2003 年前后,，為再次擴(kuò)大規(guī)模,，中芯先后北京幾乎同時開建兩座 12 吋晶圓廠，還低價收購了當(dāng)時摩托羅拉一座位于天津的工廠,。這樣算下來,，中芯創(chuàng)立 3 年多時間便建 6 座廠,，且將初期集成電路線寬從 0.25 微米、0.18 微米一直做到了 90nm,。

緊接著,，為提高員工素質(zhì),，為中芯儲備人才，以及充分利用產(chǎn)能,，中芯開始入局 DRAM 市場,，尋求給國際大型 IDM 公司的代工合作，也因此奠定了公司的代工基礎(chǔ),。

坐穩(wěn)內(nèi)地代工老大哥的位置后,，2017 年年底，中芯挖來了行業(yè)領(lǐng)先專家梁孟松,，一位在臺積電任職時期僅個人參與發(fā)明的專利半導(dǎo)體技術(shù)就有 181 件,，且全是最重要先進(jìn)工藝的技術(shù)研發(fā)；出走到三星后,，帶領(lǐng)三星晶圓代工直接從 28nm 制程升級到 14nm,，甚至領(lǐng)先臺積電半年實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)的 " 行業(yè)大牛 "。

到中芯后,，梁孟松手腳大開,，在迅速提升 28nm 芯片良品率的同時，還主導(dǎo)從荷蘭買來了最先進(jìn)的光刻機(jī),，將 14nm 芯片良品率瞬間提升至 95%,，即便是三星也為此警鈴大作。

人才及經(jīng)驗(yàn)積累的推動下,，中芯已然躍居全球第四大專業(yè)晶圓代工廠,，成為了中國半導(dǎo)體制造的核心之一。